ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมามีหลายครั้งราคาทองคำในตลาดโลกลดลง แต่ราคาทองคำในประเทศกลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ผู้เชี่ยวชาญได้อธิบายถึงเหตุการณ์ที่ขัดแย้งกันดังกล่าวข้างต้น

ไกลเกินราคาทองคำโลก

โดยเฉพาะช่วงเช้าวันที่ 18 เมษายน แม้ว่าราคาทองคำในตลาดโลกจะมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย แต่ราคาทองคำแท่งในประเทศกลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วประมาณ 2 ล้านดอง/ตำลึง และทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 120 ล้านดอง/ตำลึง ขณะที่ราคาทองคำรูปแหวนอยู่ที่ 117 ล้านดอง/ตำลึง

ราคาทองคำในประเทศปรับเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนทำให้ช่องว่างกับราคาในตลาดโลกพุ่งสูงเกิน 14 ล้านดอง/ตำลึง

ต.ส. นายเหงียน ตรี ฮิเออ ผู้อำนวยการสถาบันวิจัยและพัฒนาตลาดการเงินและอสังหาริมทรัพย์ระดับโลก วิเคราะห์ว่า นอกเหนือจากตลาดทองคำภายในประเทศที่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอกโลกแล้ว ตลาดทองคำยังได้รับผลกระทบอย่างมากจากความไม่สมดุลของอุปทานและอุปสงค์อีกด้วย ในปัจจุบันหลายธุรกิจไม่มีแหล่งทองคำแท่ง SJC เพื่อตอบสนองความต้องการ ขณะที่แหวนทองคำซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ได้รับความนิยมจากผู้คนก็อยู่ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน

นายฮิ่ว กล่าวว่า การขาดแคลนอุปทานได้สร้างแรงกดดันอย่างหนัก ส่งผลให้ราคาทองคำในประเทศเพิ่มขึ้นเร็วและแรงกว่าราคาในตลาดโลก ในปัจจุบันตลาดขาดมาตรการกำกับดูแลที่มีประสิทธิผลเพื่อให้มั่นใจถึงเสถียรภาพของอุปทานในระยะสั้น

“ ในอดีต การจัดหาทองคำแท่งของ SJC ส่วนใหญ่เกิดจากการที่ธนาคารแห่งรัฐขายเพื่อรักษาเสถียรภาพราคา ซึ่งเป็นเพียงการแก้ปัญหาชั่วคราวเท่านั้น ในขณะเดียวกัน เนื่องจากราคาทองคำที่สูงขึ้น ผู้คนจึงไม่ขาย ทำให้อุปทานมีน้อยลง ดังนั้น หน่วยงานจัดการจึงจำเป็นต้องอนุญาตให้ธุรกิจนำเข้าทองคำและเปลี่ยนบทบาทเป็นผู้จัดการและหัวหน้างาน ” ดร.เหงียน ตรี ฮิวเสนอ

นายเหงียน กวาง ฮุย ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจากมหาวิทยาลัยเหงียน ไตร ยังเน้นย้ำด้วยว่า การผูกขาดการนำเข้าทองคำแท่งของธนาคารแห่งรัฐกำลังทำให้ตลาดขาดการแข่งขัน ส่งผลให้เกิดช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำในตลาดโลก

นายฮุย กล่าวว่าอุปทานทองคำของ SJC มีอยู่อย่างจำกัด ในขณะที่ความต้องการซื้อก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของส่วนต่างระหว่างราคาทองคำในประเทศและราคาทองคำในตลาดโลก สะท้อนให้เห็นถึงความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์อย่างชัดเจน ความคิดแบบ “FOMO” (กลัวว่าจะพลาด) ทำให้หลายคนรีบซื้อทองคำในช่วงที่ราคาทองคำพุ่งสูง ซึ่งเป็นการกระตุ้นให้เกิดกระแสราคาพุ่งขึ้นโดยไม่ได้ตั้งใจ

ผู้เชี่ยวชาญ Tran Duy Phuong กล่าวว่า: จิตวิทยาของการรีบเร่งซื้อทองคำก็เป็นสาเหตุที่ทำให้ราคาทองคำหยุดเพิ่มขึ้นได้ยาก แม้ว่าราคาโลกอาจจะลดลงก็ตาม ในช่วงที่ราคาทองคำพุ่งสูงสุด ผู้คนยังคงแห่เข้ามาซื้อทองคำ ความต้องการมีสูงมากจนหลายร้าน “ทองหมด” บางแห่งต้องนัดลูกค้าเอาทองมาคืนภายใน 10 วัน

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน อาจารย์มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ กล่าวว่า การที่ราคาทองคำแท่งของ SJC พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วนั้น ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากราคาแหวนทองคำที่สูงและอุปทานทองคำแท่งที่ไม่เพียงพอ จึงทำให้ธุรกิจต่างๆ ต้องปรับราคารับซื้อเพื่อดึงดูดลูกค้า

“ ธุรกิจขนาดเล็กหลายแห่งกล่าวว่าแหวนทองไม่มีขายแล้วหรือขายได้เพียงจำนวนจำกัด ในขณะเดียวกัน ธุรกิจที่ขายไปเมื่อราคาในประเทศยังไม่เพิ่มขึ้นในเวลานี้ไม่มีสินค้าเหลือขายแล้ว อุปทานหมดลงในขณะที่ความต้องการยังคงสูง ทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ” นายฮวนวิเคราะห์

นาย Huynh Trung Khanh รองประธานสมาคมธุรกิจทองคำเวียดนาม ให้ความเห็นว่า ตลาดทองคำภายในประเทศเติบโตเร็วเกินไปเมื่อเทียบกับตลาดทั่วโลก ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงแก่ผู้ซื้อ

“ หน่วยซื้อขายทองคำไม่มีแหล่งจัดหา ดังนั้นราคาจึงเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หากแรงขายของทองคำในตลาดเพิ่มขึ้นและความต้องการลดลง นั่นหมายความว่าราคาทองคำจะลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งเคยเกิดขึ้นในอดีต ” นาย Huynh Trung Khanh เตือน

ผู้ซื้อมีความเสี่ยง

ดร.เหงียน ตรี ฮิเออ ให้คำแนะนำนักลงทุนในช่วงที่ราคาทองคำปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเตือนว่า ผู้คนไม่ควรเร่งรีบซื้อทองคำเมื่อตลาด “ร้อนแรง” เพราะจะยิ่งผลักดันให้ราคาปรับสูงขึ้นได้อีก นอกจากนี้การซื้อทองคำในช่วงราคาที่สูงในปัจจุบันยังก่อให้เกิดความเสี่ยงมากมาย

“ ไม่มีสินทรัพย์ใดที่จะเติบโตได้ตลอดไปโดยไม่มีการปรับตัว นักลงทุนต้องสงบสติอารมณ์และระมัดระวัง หลีกเลี่ยงการรีบเร่งเข้าสู่ตลาดทองคำโดยอาศัยอารมณ์และทำตามกระแส แต่ควรกระจายพอร์ตการลงทุนโดยเน้นที่พื้นที่ที่มอบมูลค่าในระยะยาวและยั่งยืน เพราะการลงทุนในทองคำในช่วงที่ราคาสูงสุดมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินจำนวนมากในกรณีที่ตลาดพลิกกลับ ” นายฮิวกล่าว

ในทำนองเดียวกัน นายฮุยยังแนะนำว่า “ ตลาดทองคำไม่เคยเคลื่อนไหวเป็นเส้นตรง ราคาอาจพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น แต่ก็อาจปรับตัวได้ง่ายเมื่อเกิดปัจจัยต่อไปนี้: การเปลี่ยนแปลงของอารมณ์ตลาด นโยบายด้านกฎระเบียบเข้ามาแทรกแซงเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา และแรงกดดันในการเทขายทำกำไรจากสถาบันการเงินระหว่างประเทศ ดังนั้น ผู้คนจึงต้องสงบสติอารมณ์ เฝ้าสังเกตความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด และอย่าทำตามกระแสนิยมของคนส่วนใหญ่ ”

ผู้เชี่ยวชาญ Tran Duy Phuong ยังเน้นย้ำด้วยว่า ผู้คนที่รีบเร่งซื้อทองคำเพื่อเก็บไว้เมื่อราคาสูงเป็นประวัติการณ์ จะทำให้ติดอยู่ในวังวนทางการเงินได้ง่าย ซึ่งนำไปสู่ความเสี่ยงที่สูงมาก “ คนไม่ควรซื้อเพราะกระแสนิยมแบบคนหมู่มาก ควรซื้อเพื่อ “เล่นเซิร์ฟ” เพราะราคาทองคำมีการผันผวนแบบไม่สามารถคาดเดาได้ หากมีความจำเป็นต้องซื้อ ให้รอจนกว่าราคาจะปรับตัวลง ” นายฟอง แนะนำ