アジア開発銀行（ADB）はアジア債券モニター報告書を発表しました。同報告書は、予想よりも緩やかなデフレにより、より長期間にわたる金利上昇の根拠が強化され、先進国と地域市場の両方で短期・長期債券利回りが上昇したと指摘した。

ベトナムの現地通貨建て債券市場は、国債発行の増加とベトナム国家銀行が3月に中央銀行債の発行を再開したことを受けて、前四半期比7.7%の成長で回復した。

政府の資金調達需要を支えるため、国債およびその他の政府債は前四半期比3.3％増加した。社債は、償還債券の量が多く、発行量が少なかったため、0.9％減少しました。

ベトナムのサステナブル債券市場は3月末までに8億ドルの規模に達した。この市場には、個々の企業が発行するグリーンボンドやサス​​テナブルボンドが含まれ、ほとんどが満期が短い債券です。

国内インフレが加速し、米連邦準備制度理事会が政策金利の引き下げを延期したため、国債利回りは全満期にわたり平均56ベーシスポイント上昇した。ベトナムの5月の消費者物価上昇率は前年同月比4.44％に上昇し、政府の目標4.5％に近づいた。

報告書によると、金利が長期間高止まりするとの期待が高まる中、東アジア新興国の債券利回りは上昇した。

地域市場からの債券流出は3月と4月に合計200億ドルに達した。デフレが予想より緩やかなことから、より長期にわたる高金利の必要性が強調され、先進国と地域市場の両方で短期・長期債券の利回りが上昇した。

地域通貨は米ドルに対して下落し、クレジット・デフォルト・スワップ・スプレッドはほとんどの市場で拡大した。同地域のほとんどの株式市場は明るい経済見通しを背景に上昇したが、東南アジア諸国連合（ASEAN）からは47億ドルの流出があった。

「東アジア新興国の金融環境は安定を維持している。しかし、地政学的緊張の継続と悪天候はインフレリスクを高め、ディスインフレの動向に関する不確実性を高めている。世界的な金融政策スタンスとディスインフレの動向が不透明な中、一部の地域金融当局は自国通貨防衛のため、より長期間にわたり高金利を維持する可能性がある」と、ADBのチーフエコノミスト、アルバート・パーク氏は述べた。

新興東アジアは ASEAN 加盟国経済から構成されています。中国;香港（中国）と韓国。同地域の現地通貨建て債券市場は2024年第1四半期に1.4％と緩やかに成長し、24.7兆ドルに達した。

中国と香港の国債発行の減少は、地域市場の拡大を抑制している。

しかし、この地域の社債セグメントは、中国政府が国内経済を活性化させる措置を講じていることから、両国の経済における強力な発行に支えられ、増加傾向にある。

長期にわたる高金利は、ASEAN、中国、日本、韓国（ASEAN+3）地域のサステナブル債券市場にも影を落とし、2024年第1四半期のサステナブル債券の発行額は減少し、3月末には8,059億ドルに達した。

日本は依然として世界第2位のサステナブル債券市場であり、世界市場シェアの18.9%を占め、欧州連合の37.6%に次ぐ規模となっている。しかし、持続可能な債券は、欧州連合全体の債券市場の7.3％と比較して、ASEAN + 3の債券市場全体のわずか2.1％を占めるに過ぎません。