多くの投資チャネルは第1四半期が過ぎた後、好調な業績を示しました。

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第1四半期末、大手企業によるSJC金塊の価格は、1タエルあたり9,950万～1億180万ドン（買値-売値）で取引され、これもこの品目のこれまでの最高値となった。買値と売値の差は1タエルあたり200万VNDです。

大手企業によると、第一四半期末のプレーンゴールドリングの価格は、1タエルあたり9,900万～1億120万ドン（売買価格）であった。

年初から3か月が経過した現在、金の指輪の価格は23％以上上昇し、金の延べ棒の価格も20％上昇し、市場のほとんどの投資チャネルを上回っています。

そして2024年初頭から計算すると、貴金属は顕著な価格上昇を示すでしょう。金の指輪は1タエル6,300万ドンから60％以上値上がりし、金の延べ棒も35％以上値上がりした。

国内貴金属は国際市場の動向に沿って増加しました。世界の金は3月に約8％増加し、今年第1四半期には18％増加した。

専門家によると、大手投資ファンドの購買力や為替レート、金融政策、地政学的緊張などの世界的要因に支えられ、世界の金価格は年初から上昇している。金は長い間、不確実な時代、特に金融政策や政治的緊張などの要因が世界経済に強い影響を及ぼすときの「安全資産」とみなされてきた。

貿易関税、特にドナルド・トランプ米大統領が最近、さまざまな国に関税を課す決定を下したことに対する懸念により、世界的な貿易戦争への懸念が高まっている。これは通貨市場を混乱させただけでなく、米国のインフレ上昇を多くの人々に懸念させました。

ドナルド・トランプ大統領は関税を予算増額、公約減税の相殺、そして苦戦する米国産業の活性化に役立つ手段とみなしている。

さらに、中央銀行の金融政策決定も金価格の動向に大きな影響を与えます。金は利息を生まないので、世界の中央銀行の金利が低くなると、金を保有する機会費用が減ります。これにより、低金利の状況では金がより魅力的な選択肢となります。

ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、店頭取引を含む世界の金需要は2024年に1％増加し、過去最高を記録した。特に、世界的不確実性の中で安全資産としての金の需要が継続的に増加していることを反映して、中央銀行は今年第4四半期に金の購入を加速した。

金価格が上昇するというシナリオは初めてではありませんが、過去にも起こったことがあります。 2008年の金融危機の際、貴金属価格は年初には1オンスあたり約800ドルだったが、2011年には1オンスあたり1,900ドルを超えるまで急騰した。同様に、2020年に新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックが発生した際には、安全資産への巨額の資金流入により、金価格も1オンスあたり約2,070ドルの高値を付けた。

国内の金市場は最近大きく変動している（写真：ティエン・トゥアン）。

ホーチミン市経済大学の講師であるグエン・ヒュー・フアン准教授は、既存の変数を考慮した投資見通しについて、金投資チャネルでは、季節要因よりも地政学的および世界経済の不安定性によって価格が変動することが多いとコメントした。季節要因は、金価格が安定し、世界経済の状況が比較的「穏やか」な場合にのみ発生します。金価格は現在、たとえオフシーズンであっても、貿易戦争が激化しても上昇し続けている。

フアン氏は、金価格が急上昇しすぎているため、調整の可能性が非常に大きいと述べた。しかし、金は新たな価格水準を確立しており、1タエル当たり7,000万～8,000万ドンの水準まで下落する可能性は低い。

「価格が上昇している時ではなく、下落している時にのみ買うべきです。市場を追いかけるのは避けてください。リスクが非常に高くなります。この時期に買うべきではなく、強い調整局面を待つべきです。そうすれば、買う方が安全です。利益確定の売り手にとって、この時期はポートフォリオの一部を売却し、価格が下落するのを待って、より低い価格で買い戻すチャンスでもあります」とフアン氏は提案した。

専門家によれば、金は安全な投資チャネルだが、現在のように金価格が1億100万ベトナムドン/タエルを超えている場合は、安全なチャネルではない。

しかし、長期的に金を購入すると安全ですが、利益率は低くなります。過去20年間、価格が急上昇した時期でさえ、収益率はわずか8％で、株式や不動産への投資よりも低く、貯蓄預金より高い程度でした。

ストック

第1四半期末、ホーチミン証券取引所（HoSE）の株価指数であるVN-Indexは1,306.86ポイントで終了した。そのため、年初から株価指数は3%上昇しました。 2024年にはこの指数は12％増加します。

一般的な株価指数や、VN30指数などのより具体的な指数を比較すると、投資家は金投資チャネルが依然としてより良い成長率を記録していることを容易に確認できます。ただし、指数はより大規模な市場を代表するものに過ぎません。今年第1四半期も多くの銘柄が好調な成長を記録しました。

GEE、MSR、VIC、SBT、VIX、CTD、VNDなど、HoSEの一部の銘柄コードは、3か月後に約20％の蓄積を記録しました。

証券会社のアナリストは、株式投資は「患者にとってのチャンス」だと考えているという。この人は、数年後に結果が出るのを待つつもりなら、資産の50～60％を株式に投資することを推奨しています。 「サーフィンをしたい人にとって、機会はあまり多くありません」と彼は語った。

株式投資は忍耐強い人々にとってチャンスとみなされている（写真：ハイ・ロン）。

貯蓄

リスク許容度の低い投資家にとっては、銀行預金は良い選択肢です。

今年の最初の2か月間、銀行の預金金利は継続的に上昇しました。多くの銀行は年6％からの利息を支払います。

しかし、ダン・トリ記者の統計によれば、過去1カ月間で25の銀行が同時に金利を反転または引き下げたという。この動きは、首相が最近預金金利を引き上げている銀行に対して「厳正な」検査と点検を指示した後に起こった。政府指導者らはまた、違反や指示の適切な実施の失敗に対しては厳正な対応を求めた。特に、国立銀行総裁は、規制に従って信用増加制限やライセンス取り消しに関する管理ツールの使用を検討し、決定する必要があります。

銀行の12か月平均金利は現在、わずか年5～5.7%です。 6%以上の利息を支払う銀行の数は指で数えられるほどです。

他のチャネルと比較すると、銀行預金の収益性はそれほど目立っていません。しかし、プラスの点は、送信者がリスクを心配する必要がなく、お金は常に安全に保たれることです。

貯蓄金利は低い（写真：Manh Quan）。

経済学者のディン・チョン・ティン氏は、一連の銀行による金利引き下げは経済を支える重要なシグナルだと評価した。低金利は借入コストの低下を意味し、企業の財務負担を軽減し、生産と事業の拡大に有利な条件を作り出します。

これまで証券会社の予測によれば、今年は流動性金利が安定的に推移する可能性が指摘されていた。その理由は、信用を促進するための国立銀行の取り組みによる支援と、国内外の市場動向を引き続き綿密に追跡し、流動性をサポートし、各機関が経済に信用を提供するための条件を整えるという方針によるものです。

不動産

他の投資チャネルとは異なり、不動産には収益性を比較するための代表的な指標がありません。しかし、2025年第1四半期には、不動産分野で多くの「ホット」な開発が行われると予想されています。市場調査会社の統計によると、今年最初の2か月間でハノイ郊外の土地の販売価格は地域によって30％から80％上昇し、例えばクオックオアイでは74％の増加を記録した。

これは、郊外地域の地価が1年後も依然として良好な上昇傾向にあることを示しています。しかしながら、土地への関心はそれに応じて高まっているわけではなく、取引件数に昨年と大きな変化がなかったこともあり、横ばいから微減の傾向が見られます。

Batdongsan.com.vnの副社長であるグエン・クオック・アイン氏は、ハノイ郊外の土地価格は近年継続的に上昇しており、多くの投資家や買い手が決定を下す前に市場を観察している、とコメントした。さらに、最近、いくつかの省の合併計画に関する情報が出回った後、投機家は以前のように首都近郊の土地区画に焦点を合わせるのではなく、地方での機会を探す傾向にあります。

実際、今年初めから、ほとんどのアナリストは、不動産市場は「凍結」期間を経て反転点を通過し、今年から新たな成長サイクルに入ったとコメントしています。

不動産は今年から新たな成長サイクルに入る（写真：ホアン・ジアム）。

この見解は、2024年土地法、2023年住宅法、2023年不動産事業法を含む不動産関連の3つの法律が2024年8月から施行された際に示されたものである。法律の推進力により新規供給が増加し、居住目的と投資目的の両方で住宅購入者の心理が改善され、住宅ローン金利が合理的な水準に維持された。投資家も再編・浄化期間を経て戻ってきた。

グエン・クオック・アン氏は、2024年第4四半期から2025年第2四半期までは市場が統合段階に入る時期であると述べた。投資家は不動産業界の発展の見通しに対して徐々に自信を深めている。

アパート部門は、今後は民家やタウンハウスに中心的な地位を譲ることになるだろう。この期間の後、市場は2025年第2四半期から第4四半期にかけて好況期に入ると予想されます。この時期の投資家は、市場が低迷していたときのように、販売価格や法的要因を過度に重視することはなくなります。

出典: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kenh-dau-tu-sinh-loi-tot-nhat-quy-dau-nam-vang-bat-dong-san-chung-khoan-20250401005008056.htm