VN-Index hält 1.250-Punkte-Marke nach Verlust von 14 Punkten

Zu Beginn der Woche hielt der VN-Index nach einer starken Erholung in der letzten Novemberwoche einen leichten Anstieg auf dem Niveau von 1.250 Punkten und legte um mehr als 22 Punkte zu.

Die Liquidität nahm jedoch weiterhin ab: Der durchschnittliche Handelswert an der HOSE erreichte im November mehr als 10.000 Milliarden VND/Sitzung, den niedrigsten Stand seit Mai 2023. Der durchschnittliche Gesamtwert der drei Stockwerke erreichte mehr als 13.600 Milliarden VND/Sitzung, ein Rückgang von 16,1 % im Vergleich zur Vorwoche und 19,7 % im Vergleich zum Durchschnitt der letzten 5 Wochen.

Der Cashflow konzentriert sich auf Large-Cap-Konzerne, der Anteil der Mid-Cap-Konzerne ist jedoch deutlich gestiegen und liegt nun bei 36,7 %. Wichtige Sektoren wie das Bankwesen, der Immobiliensektor, der Wertpapiersektor, die Textil-, Chemie- und Luftfahrtbranche verzeichneten einen Anstieg des Cashflows.

Hoher Nettoverkaufsdruck, Privatanleger erreichten durch Order-Matching 2.163 Milliarden VND, konzentrierten sich auf Technologie- und Bankaktien, im Gegensatz dazu wurde der Chemiekonzern netto gekauft.

Ausländische Investoren tätigten letzte Woche erneut einen Nettokauf im Wert von 1.112 Milliarden VND, wodurch die Nettokaufkraft dieser Investmentgruppe für den gesamten Monat November 1214 Milliarden VND erreichte, wobei der Schwerpunkt auf den Gruppen Informationstechnologie sowie Nahrungsmittel und Getränke lag. Im Gegensatz dazu konzentrierte sich der Netto-Verkaufsdruck auf die Bankengruppe.

Im November zogen ausländische Investoren netto 12.000 Milliarden VND ab, davon 9.450 Milliarden VND durch Orderabgleich. Der gesamte Nettoverkaufswert hat seit Jahresbeginn 90.000 Milliarden VND überschritten.

Somit verlor der VN-Index in einem Handelsmonat 14 Punkte. Obwohl der vietnamesische Aktienmarkt in Bezug auf die Punktezahlen Anzeichen einer Erholung zeigt, steht er aufgrund der rekordniedrigen Liquidität, der Cashflow-Differenzierung und der vorsichtigen Anlegerstimmung immer noch unter großem Druck. Experten betonen, dass diese Faktoren diese Woche im Auge behalten werden müssen.

Die FPT-Aktie hat seit Jahresbeginn 36 Mal ihren Höchststand überschritten.

Am Ende der Handelssitzung im November stiegen die FPT-Aktien der FPT Corporation um 3,52 % auf 144.300 VND/Aktie.

Es ist erwähnenswert, dass dieser Code seit Anfang 2024 bis heute den Höchststand insgesamt 36 Mal überschritten hat. Dies ist ein seltener Rekord in der Geschichte der vietnamesischen Börse.

Nach 11 Monaten ist FPT um mehr als 70 % gestiegen und hat den VN-Index übertroffen. Beim aktuellen Marktpreis beträgt die Marktkapitalisierung von FPT ungefähr 210.000 Milliarden VND (ca. 8,4 Milliarden USD).

SSI Securities hält jedoch im jüngsten Bericht an seiner Kaufempfehlung für FPT-Aktien fest, mit einem Kursziel von 186.300 VND/Aktie, was laut der Anlagethese fast 30 % über dem Schlusskurs vom 29. November liegt:

- Kumuliert für die ersten 10 Monate des Jahres 2024 wiesen Umsatz und Vorsteuergewinn von FPT im gleichen Zeitraum für jeden Indikator eine Wachstumsrate von etwa 20 % auf. Der geschätzte Nachsteuergewinn der Aktionäre der Muttergesellschaft stieg im Jahr 2025 um 6 %, was auf die Aussicht auf das gerade im November gestartete Projekt FPT AI Factory zurückzuführen ist , das voraussichtlich ab 2025 Umsätze verzeichnen wird.

- FPT wird seinen Marktanteil auf ausländischen Märkten weiter ausbauen, die kontinuierliche Expansion des IT-Sektors vorantreiben und das langfristige Gewinnwachstum aufrechterhalten.

Techcombank dürfte von „Der Bruder, der tausend Dornen überwand“ profitieren

Einer neuen Einschätzung von KB Securities (KBSV) zu den TCB-Aktien (Techcombank, HOSE) zufolge hilft die Teilnahme, die Übernahme einer Diamant-Sponsorfunktion und die Mitorganisation des Konzerts „Anh trai qua ngan cong thorn“ dieser Bank dabei, ihre Marke besser zu positionieren.

Dementsprechend hat die Techcombank ein Programm gestartet, bei dem bestehende/neue Kunden, die ein Konto eröffnen, Tickets verschenken, an Bedingungen geknüpft, die die Nutzung der automatischen Gewinnfunktion regeln.

Tatsächlich verzeichnete Techcombank nach dem ersten Konzert 4.500 verkaufte Tickets und über 120.000 Kunden aktivierten die Funktion „Automatischer Gewinn“ in der mobilen Anwendung von Techcombank.

Daher ist die KBSV davon überzeugt, dass dies dazu beitragen wird, die Zahl der kurzfristigen Einlagen mit niedrigen Kosten von 0,2 bis 0,5 % zu erhöhen und gleichzeitig die Zahl potenzieller Kunden für die Bank in Zukunft zu erhöhen.

Parallel dazu stellte das Analyseteam auch fest, dass die Beteiligung der Bank an der Finanzierung im betreffenden Zeitraum auch zu einem Anstieg der Betriebskosten führen wird.

In seiner Prognose äußert sich KBSV positiv zum Kreditwachstum der Bank und gibt an, dass die Techcombank im Jahr 2024 eine Kreditwachstumsrate von 21 % und im Zeitraum 2025–2027 von 16–18 % beibehalten wird.

Diese Einschätzung basiert auf der Annahme, dass eine bessere Erholung des Immobilienmarktes die Eigenheimkreditvergabe ankurbeln wird. Unterdessen hat die Techcombank die Auszahlung von Eigenheimdarlehen als Haupttreiber für das Kreditwachstum bei Privatkunden betrachtet.

Was die Geschäftsergebnisse betrifft, so meldete Techcombank im Finanzbericht für das dritte Quartal 2024 einen Vorsteuergewinn von 22.800 Milliarden VND in den ersten neun Monaten des Jahres 2024, was einer Steigerung von 33 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht.

Kommentare und Empfehlungen

Herr Do Thanh Son, Leiter der Abteilung Investmentberatung bei Mirae Asset Securities, sagte, dass einige Makroinformationen Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben werden . Insbesondere auf dem Inlandsmarkt hat die Nationalversammlung in der Vergangenheit in Sitzungen zahlreiche Industriegruppen und Aktien sowie Personalangelegenheiten erörtert und Pläne zu deren Lösung in der kommenden Zeit vorgeschlagen.

Dementsprechend hat der Ständige Ausschuss der Nationalversammlung die Behörden in Bezug auf das Wertpapiergesetz angewiesen, die Vorschriften zu zwei Inhalten des Gesetzesentwurfs zu übernehmen und zu überarbeiten: (1) Bericht über das Stammkapital und (2) Teilnahme von Geschäftsbanken als Clearingmitglieder, die für Transaktionen mit im Wertpapierhandelssystem gehandelten Wertpapieren zahlen.

Unterdessen erklärte Fed-Vorsitzender Powell auf dem Weltmarkt vor zwei Wochen, man habe es mit der Zinssenkung „nicht eilig“, und nun steige die Inflation wieder. Darüber hinaus verbessert sich die Geschäftsentwicklung Chinas derzeit deutlich, nachdem es 2023 zu einem gefährlichen Rückgang gekommen war. Der vietnamesische Aktienmarkt wird oft stark vom chinesischen Markt beeinflusst, sodass dies ein positives Signal sein könnte.

Auf Grundlage der oben beschriebenen Situation meinte er, dass es in den kommenden Handelstagen zu Testphasen von Angebot und Nachfrage kommen könnte, bevor die 1.250-Punkte-Schwelle erreicht wird. Danach werde der Markt um diesen Bereich schwanken.

Zu den Gruppen, die zu niedrigen Preisen gehandelt werden, zählen vor allem Banken und der Immobiliensektor. Grund hierfür sind die Risiken im Zusammenhang mit der Erholung der Binnenwirtschaft und einer langsameren rechtlichen Abwicklung als vom Markt erwartet.

Allerdings liegen die Bewertungen dieser beiden Industriegruppen nahe historischer Tiefststände. Angesichts der Aussicht auf eine Erholung der Binnenwirtschaft und institutionelle Reformen kann daher bei diesen beiden Sojabohnengruppen ein durchschnittliches Risikoniveau – hohe erwartete Gewinne – eingeschätzt werden. Mit anderen Worten: Diese beiden Gruppen sind für mittelfristige Positionen relativ günstig genug.

Während dieser Zeit sollten Anleger ihre Aufmerksamkeit auf den Index beschränken und sich stattdessen auf Aktien im Portfolio und Branchengruppen konzentrieren, deren Performance nach wie vor besser ist als die des Gesamtmarktes.

Einige Aktien, auf die Anleger achten können : MBB (MBBank, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE), DXG (Dat Xanh Real Estate, HOSE), AGG (An Gia Real Estate, HOSE).

BSC Securities teilt eine positive Einschätzung und erwartet, dass der VN-Index die Schwelle von 1.265 Punkten erreichen wird. Entsprechend schätzte BSC, dass der Markt in der vergangenen Woche in die positive Richtung tendierte, da 16/18 Branchen Zuwächse verzeichneten, wobei die Versicherungsgruppe an der Spitze lag, gefolgt von der Informationstechnologie. Darüber hinaus haben ausländische Investoren an beiden Börsen, HOSE und HNX, wieder Nettokäufe getätigt. Obwohl der Cashflow noch immer schwach ist, hat die Marktstimmung die Erholung des VN-Index durchaus unterstützt. Anleger müssen auf das Widerstandsniveau von 1.250 Punkten achten, da es in den nächsten ein bis zwei Sitzungen zu „erschütternden“ Entwicklungen kommen kann.

SSI Securities schätzt, dass der VN-Index die Schwelle von 1.246 Punkten überschritten hat und bei 1.250 Punkten schließt. Allerdings herrscht bei den technischen Indikatoren noch immer kein klarer Konsens. Der Index wird nächste Woche in Richtung 1.262 Punkte tendieren, wenn das Herausforderungsszenario bei 1.250 – 1.253 Punkten erfolgreich ist. Korrekturdruck wird aktiviert, wenn die Schwelle von 1.246 Punkten verloren geht.

TPS Securities ist der Ansicht, dass die Liquidität weiterhin gering ist und sich die Wachstumsdynamik des Marktes hauptsächlich auf die Nachmittagssitzung konzentriert. Nur wenn Large-Cap-Aktien auftauchen, kann sich am Markt ein „besseres“ Szenario ergeben. Derzeit sollten Anleger die Lage beobachten und können bei einer Rückkehr der Liquidität stärker kaufen. Allerdings ist mehr Zeit nötig, um Markttrends zu erkennen.