នៅ​រសៀល​ថ្ងៃ​ទី 22 ខែ​មេសា តម្លៃ​មាស​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​អាស៊ី​បាន​កើន​ឡើង​យ៉ាង​ខ្លាំង ដោយ​ពេល​ខ្លះ​បន្ថែម​ជិត 100 ដុល្លារ​ដល់​ប្រហែល 3,495 ដុល្លារ​ក្នុង​មួយ​អោន (ស្មើនឹង 111 លាន​ដុង​ក្នុង​មួយ​តុង)។ នៅក្នុងទីផ្សារក្នុងស្រុក តម្លៃមាស SJC បានកើនឡើងដល់ 124 លានដុង/tael ធៀបនឹង 90 លានដុង/tael នៅដើមខែមីនា។

ការកើនឡើងតម្លៃនេះគឺរំលឹកពីការប្រញាប់ប្រញាល់មាសជាប្រវត្តិសាស្ត្រដូចជា 1979-1980 ឬ 2010-2011 ដែលត្រូវបានបន្តដោយការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ តើមានអ្វីនៅពីក្រោយការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះ ហើយតម្លៃមាសនឹងធ្លាក់ចុះម្តងទៀត?

ការប្រញាប់ប្រញាល់មាសនៃឆ្នាំ 1979-1980 និងការដួលរលំនៃឆ្នាំ 1980-1982

ចាប់ពីដើមឆ្នាំ 1979 ដល់ដើមឆ្នាំ 1980 តម្លៃមាសពិភពលោកបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងពី 230 ដុល្លារ/អោន ដល់កម្រិតកំពូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ 850 ដុល្លារ/អោនក្នុងខែមករា ឆ្នាំ 1980 ដែលស្មើនឹងការកើនឡើងប្រហែល 3.7 ដងក្នុងរយៈពេលតិចជាងមួយឆ្នាំ។

មូលហេតុចម្បងគឺមកពីអស្ថិរភាពសេដ្ឋកិច្ច និងភូមិសាស្ត្រនយោបាយសកល។ អតិផរណានៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងដោយឈានដល់ជិត 14.5% ក្នុងឆ្នាំ 1980 ដោយសារតែការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃប្រេងបន្ទាប់ពីវិបត្តិប្រេងឆ្នាំ 1979 រួមជាមួយនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរលុងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកកាលពីឆ្នាំមុន។

ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងបន្ទាប់ពីសហរដ្ឋអាមេរិកបានបញ្ចប់ស្តង់ដារមាសនៅឆ្នាំ 1971 (ប្រព័ន្ធដែលធានាតម្លៃនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកជាមាស)។

តាមភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ពិភពលោកក៏បានប្រឈមមុខនឹងភាពចលាចលជាច្រើនផងដែរ៖ បដិវត្តអ៊ីស្លាមអ៊ីរ៉ង់ (១៩៧៩) បានរំខានដល់ការផលិតប្រេង ខណៈដែលជម្លោះអាហ្វហ្គានីស្ថាន-សូវៀត ដែលបានផ្ទុះឡើងតាំងពីចុងឆ្នាំ ១៩៧៩ កាន់តែធ្វើឱ្យស្ថានការណ៍កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើង។

នៅក្នុងគ្រានៃអស្ថិរភាព មាសបានក្លាយទៅជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព ទាក់ទាញលំហូរសាច់ប្រាក់ពីអ្នកវិនិយោគបុគ្គល និងមូលនិធិការពារហានិភ័យ ដែលរួមចំណែកដល់ការប្រញាប់ប្រញាល់មាស។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃមាសបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុកបន្ទាប់ពីនោះ មានរយៈពេលពីចុងឆ្នាំ 1980 ដល់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 1982 ។ ចាប់ពីតម្លៃខ្ពស់បំផុត 850 ដុល្លារ/អោន តម្លៃបានធ្លាក់ចុះមកនៅប្រហែល 320 ដុល្លារ/អោន ដែលស្មើនឹងការធ្លាក់ចុះប្រហែល 62% ដែលជាការភ្ញាក់ផ្អើលយ៉ាងខ្លាំងដល់ទីផ្សារ។

មូលហេតុចម្បងគឺការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃ USD បន្ទាប់ពីធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) បានប្តូរទៅជាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុតឹងតែង។ នៅកម្រិតកំពូល អត្រាការប្រាក់មូលដ្ឋានត្រូវបានដំឡើងដល់ 20% ក្នុងខែមិថុនា ឆ្នាំ 1981 ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា។

ទន្ទឹមនឹងនោះ មនោសញ្ចេតនាទីផ្សារកាន់តែមានស្ថិរភាព ដោយសារភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានធូរស្រាលបន្តិចម្តងៗ ដែលបណ្តាលឱ្យតម្រូវការមាសដែលមានសុវត្ថិភាពធ្លាក់ចុះ។

នៅប្រទេសវៀតណាម ទីផ្សារមាសក្នុងស្រុកក្នុងអំឡុងពេលនេះមិនមានទំនាក់ទំនងជាមួយពិភពលោកទេ ដោយសារសេដ្ឋកិច្ចដែលបានគ្រោងទុកនៅកណ្តាល និងប្រតិបត្តិការប្តូរប្រាក់បរទេសមានកម្រិត។

តម្លៃមាសពិភពលោកបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងហើយបន្ទាប់មកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនាពេលកន្លងមក។ រូបថត៖ អ.ស.ប

គ្រុនក្តៅមាស 2010-2011 បន្ទាប់មកធ្លាក់ចុះពី 2011-2015

ក្នុងរយៈពេលតិចជាងពីរឆ្នាំ ចាប់ពីដើមឆ្នាំ 2010 ដល់ខែសីហា ឆ្នាំ 2011 តម្លៃមាសពិភពលោកបានកើនឡើងជិតពីរដង គឺពីប្រហែល 1,000 ដុល្លារ/អោន ដល់ 1,825 ដុល្លារ/អោន។

ការកើនឡើងតម្លៃនេះកើតចេញពីផលវិបាកធ្ងន់ធ្ងរនៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកឆ្នាំ 2008-2009 នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក និងអឺរ៉ុបបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចធ្ងន់ធ្ងរ។ ធនាគារកណ្តាលបានរក្សាអត្រាការប្រាក់នៅជិតសូន្យ ខណៈពេលដែលបូមប្រាក់តាមរយៈកម្មវិធីបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ (QE) ធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារចុះខ្សោយ និងបង្កើនការរំពឹងទុកអតិផរណា។

ទន្ទឹម​នឹង​នេះ វិបត្តិ​បំណុល​អឺរ៉ុប ជាពិសេស​ក្នុង​ប្រទេស​ក្រិក បាន​បង្ក​ក្តី​បារម្ភ​អំពី​ប្រព័ន្ធ​ហិរញ្ញវត្ថុ​ពិភពលោក។ វិនិយោគិនស្វែងរកទីជម្រកមាស។ លើសពីនេះ តម្រូវការដ៏ខ្លាំងសម្រាប់មាសរូបវន្តពីប្រទេសចិន និងឥណ្ឌា រួមជាមួយនឹងការទិញបន្តដោយ ETFs មាស បានជំរុញឱ្យតម្លៃមាសកាន់តែខ្ពស់ថែមទៀត។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ចាប់ពីតម្លៃខ្ពស់បំផុត 1,825 ដុល្លារក្នុងមួយអោន តម្លៃមាសបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងឆ្នាំ 2013 ហើយបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 1,060 ដុល្លារក្នុងមួយអោនក្នុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2015 ដែលស្ទើរតែលុបបំបាត់ការកើនឡើងពីមុន។

មូលហេតុចម្បងគឺមកពីការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបន្ទាប់ពីរយៈពេលវិបត្តិ។ ធនាគារកណ្តាលបានចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយកម្មវិធី QE របស់ខ្លួននៅក្នុងឆ្នាំ 2013 បន្ទាប់ពីបានបូមប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារចូលទៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ អតិផរណាកំពុងធ្លាក់ចុះ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកកំពុងងើបឡើងវិញ សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកកំពុងកើនឡើងម្តងទៀត ទីផ្សារភាគហ៊ុនកំពុងកើនឡើង... ទាំងអស់នេះកាត់បន្ថយភាពទាក់ទាញនៃមាស។

ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ETFs មាសបានលក់យ៉ាងខ្លាំងខណៈពេលដែលតម្រូវការរូបវន្តពីអាស៊ីបានធ្លាក់ចុះ។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងវិបត្តិបំណុលអឺរ៉ុបក៏បានធូរស្រាលផងដែរ ជាពិសេសបន្ទាប់ពីក្រិកឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងបំណុលជាមួយសហភាពអឺរ៉ុប។

នៅប្រទេសវៀតណាម តម្លៃមាស SJC មានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំង ពី 35 លានដុង/tael ក្នុងឆ្នាំ 2010 កើនឡើងដល់ 49 លានដុង/tael ក្នុងឆ្នាំ 2011 បន្ទាប់មកបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 34 លានដុង/tael ក្នុងឆ្នាំ 2015។

ពិភពលោកកំពុងកំណត់គោលដៅ 3,500 ដុល្លារ/អោន SJC មានបំណងសម្រាប់ 130 លាន៖ តើមានហានិភ័យនៃការដួលរលំដែរឬទេ?

ទីផ្សារមាសពិភពលោក និងក្នុងស្រុកកំពុងជួបប្រទះនឹងការកើនឡើងតម្លៃដែលបានអូសបន្លាយពីចុងឆ្នាំ 2023 រហូតមកដល់បច្ចុប្បន្ន។ ចាប់ពីខែមេសា ឆ្នាំ 2024 ដល់ខែមេសា ឆ្នាំ 2025 តែឯងតម្លៃមាសពិភពលោកបានកើនឡើងជិត 60% ពី 2,200 ដុល្លារ/អោនដល់ 3,495 ដុល្លារ/អោន។

តម្លៃមាស SJC ក្នុងស្រុកក៏ហក់ឡើងខ្ពស់ផងដែរ ពី 80 លានដុង / tael (ខែមេសា 2024) ទៅ 99 លានដុង / tael (ខែមេសា 2025) ហើយបច្ចុប្បន្នកំពុងជិតដល់ 130 លានដុង / tael ។

ការកើនឡើងតម្លៃនេះត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងកត្តាសេដ្ឋកិច្ច និងភូមិសាស្ត្រនយោបាយជាច្រើន ជាពិសេសគោលនយោបាយរបស់រដ្ឋបាលលោក Donald Trump បន្ទាប់ពីលោកបានចូលកាន់តំណែងជាអាណត្តិទីពីរក្នុងខែមករា ឆ្នាំ 2025។ ការបន្តដំឡើងពន្ធខ្ពស់លើទំនិញរបស់ចិន និងប្រទេសជាច្រើនផ្សេងទៀតបានបង្កើនសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្ម បង្កើនការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា និងការថយចុះទំនុកចិត្តលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយក៏ជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៃតម្លៃមាសផងដែរ។ ជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែនដ៏អូសបន្លាយ រួមជាមួយនឹងការដាក់ទណ្ឌកម្មសេដ្ឋកិច្ចទៅវិញទៅមករវាងរុស្ស៊ី និងលោកខាងលិច បានបណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្រូវការមាស។ ទន្ទឹមនឹងនេះ អស្ថិរភាពនៅមជ្ឈិមបូព៌ា ជាពិសេសរវាងអ៊ីស្រាអែល និងកងកម្លាំងក្នុងតំបន់ បន្តបង្កើនហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយសកល។

សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក ទោះបីនៅតែរីកចម្រើន ប៉ុន្តែកំពុងប្រឈមមុខនឹងសម្ពាធពីបំណុលសាធារណៈលើសពី 36,700 ពាន់លានដុល្លារ និងអតិផរណាជាប់លាប់ ដែលបណ្តាលឱ្យអ្នកវិនិយោគស្វែងរកមាសជាមធ្យោបាយរក្សាទ្រព្យសម្បត្តិ។

តម្រូវការមាសពីធនាគារកណ្តាល ជាពិសេសពីប្រទេសចិន ឥណ្ឌា និងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ក៏បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ។ ប្រទេសចិននឹងទិញមាសចំនួន 225 តោនក្នុងឆ្នាំ 2023 និងបន្តប្រមូលផ្ដុំនៅឆ្នាំ 2024-2025 ដើម្បីកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។

ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ETFs មាសបានត្រលប់ទៅការទិញវិញបន្ទាប់ពីរយៈពេលមុននៃការលក់សុទ្ធ។

ទោះបីជាតម្លៃមាសស្ថិតក្នុងកម្រិតខ្ពស់បំផុតក៏ដោយ ក៏ហានិភ័យនៃការត្រលប់មកវិញដូចជាអំឡុងពេល 1980-1982 និង 2011-2015 នៅតែមាន។ ប្រសិនបើ Fed ត្រូវបានបង្ខំឱ្យរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណា ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់អាចពង្រឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដោយកាត់បន្ថយការអំពាវនាវរបស់មាស។

សេណារីយ៉ូនៃការថយចុះនៃការកើនឡើងនៅក្នុងអ៊ុយក្រែន ឬមជ្ឈិមបូព៌ាក៏អាចកាត់បន្ថយតម្រូវការសុវត្ថិភាពផងដែរ ដោយដាក់សម្ពាធលើតម្លៃមាស។ Gold ETFs ដែលមានភាពរសើបខ្លាំងចំពោះការប្រែប្រួលទីផ្សារ អាចលក់បាន ប្រសិនបើភាគហ៊ុន ឬរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូកាន់តែមានភាពទាក់ទាញ។ លើសពីនេះ ប្រសិនបើសង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មរវាងអាមេរិក និងចិនត្រជាក់ចុះ តម្រូវការមាសពិភពលោកក៏អាចធ្លាក់ចុះផងដែរ។

ការព្យាករណ៍ខ្លះបានបង្ហាញថាតម្លៃមាសពិភពលោកអាចធ្លាក់ចុះដល់ $ 2,500-2,800 / អោននៅចុងឆ្នាំ 2025 ដែលស្មើនឹងការធ្លាក់ចុះ 20-30% ពីកំពូលបច្ចុប្បន្ន។ នៅលើ Business Insider អ្នកជំនាញខ្លះថែមទាំងបាននិយាយថាមាសអាចធ្លាក់ចុះដល់ $ 1,820 / អោនក្នុងរយៈពេល 5 ឆ្នាំខាងមុខដែលជាការថយចុះជិត 48% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងថ្ងៃទី 22 ខែមេសា។

នៅប្រទេសវៀតណាម ប្រសិនបើតម្លៃមាសពិភពលោកធ្លាក់ចុះតាមសេណារីយ៉ូនេះ តម្លៃមាស SJC ក្នុងស្រុកអាចនឹងធ្លាក់ចុះមកនៅត្រឹមប្រហែល 60 លានដុង/tael ខណៈចិញ្ចៀនមាសមានប្រហែល 58 លានដុង/tael។

Vietnamnet.vn

ប្រភព៖ https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html