VN指数は年初に大幅に調整された

今年の最初の取引の株式市場は下落した。 VN指数は15.1ポイント急落し、1,254.6ポイントに戻った。

市場流動性は15兆VND近くに達したが、455銘柄が下落し、126銘柄が上昇し、赤が優勢となった。 VN30グループは、金融グループの株を中心に強い売り圧力を受け、22.6ポイント下落した。このグループの13銘柄は2～3.5%下落したが、SSB（SeABank、HOSE）とVCB（Vietcombank、HOSE）は依然としてわずかに緑色を維持した。

証券グループは、金融の3つの柱（証券、不動産・サービス、銀行）の中で最悪のシグナルを記録し、2.3％減少し、約1兆7000億ドンが市場から流出した。

具体的には、DSE（DNSE証券、HOSE）が3.8%下落、MBS（MB証券、HOSE）が3.5%下落、BSI（BIDV証券、HOSE）が3.2%下落などとなった。特に注目すべきは、APG証券（APG証券、HOSE）が6,530 VND/株の最安値まで下落し、2.4%の下落となった。 2024年3月と比較すると、この株の価値は60％近く減少し、流動性がほぼ失われています。

市場のトレンドに反して、小型株が隆盛し、KSV（Vimico、HNX）とYEG（Yeah1、HOSE）は突然天井を打った。 PLX（Petrolimex、HOSE）、PVS（PTSC、HNX）、PVD（PV Drilling、HOSE）などのコードを持つ石油・ガスグループも緑を維持した。

外国人投資家の純売りは7,770億ドンに増加し、指数に大きな圧力をかけている。注目は、2,280億ドンのFPT株（FPT、HOSE）で、続いて1,220億ドンのCTG（VietinBank、HOSE）と730億ドンのTCB（Techcombank、HOSE）が続いた。

2025年1月のベトナム株式市場の注目すべき出来事

VN-Indexは、2024年の世界株式市場で高成長グループの一つであり、2年連続で約13％の成長を記録しています。多くのアナリストは、2025年までに株式市場に影響を与える主な要因は高い経済成長と利益回復だと考えています。

したがって、投資家は株式市場に影響を及ぼす可能性のある 1 月の重要な出来事に注意を払う必要があります。

ベトナムと米国の購買担当者景気指数（PMI）発表（1月2日）ベトナムの第4四半期および2024年の経済データ発表（1月6日）：ベトナム統計総局が発表した2024年第3四半期のGDP成長率は7.4％、最初の9か月は6.82％となり、2024年のベトナムの経済状況に関する楽観的な予測が続いています。さらに首相は、2021～2025年の社会経済発展計画を成功裏に達成するために、2025年は「加速と突破の年」であると強調し、最大限の努力を払いながら、突破口を開いて投資を誘致し、生産とビジネスを促進し、2025年に少なくとも8％の成長を達成し、2026年からは2桁の成長に達すると述べた。

VN30の新銘柄構成発表（1月20日）： Yuanta Securitiesは、VN30指数にLPBの新株がすべての条件を満たしたため追加される一方、POW株は資本不足のため淘汰されると予測しています。ETFは2025年2月3日にポートフォリオ構造を完成させます。

S&Pグローバルの最新レポートによると、12月のベトナム製造業購買担当者指数（PMI）は49.8ポイントにとどまり、11月の50.8ポイントから1ポイント低下した。これは、年末の全体的な景気動向が若干悪化したことを示しています。

FEDが政策金利を発表（1月30日）： FRBのジェローム・パウエル議長は12月の記者会見で、「FRBは現在、金利引き下げのプロセスだけでなく、あらゆる金融政策の決定においても慎重になる必要があり、インフレの進展を示す手がかりやデータを探す必要がある」と述べた。これは外国資本の流れの動きに部分的に影響を及ぼすでしょう。 HSC証券によると、ドナルド・トランプ氏が米国大統領選挙に勝利した数か月間、市場はFRBがより長期間にわたって高金利を維持すると予想していた。

「ビッグガイ」 TNGテキスタイル 史上最高の利益

TNG投資貿易株式会社（TNG、HOSE）は最近、2024年の業績速報を発表した。収益は前年比9%増の7兆7,360億ドン、純利益は過去最高の3,150億ドン（前年比44%増）に達し、年間計画のそれぞれ98%と102%を達成した。

したがって、総収入の 97% は輸出から得られ、国内市場からの収入はわずか 3% です。

受注状況については、2024年末時点で2025年6月までの受注が確定しており、2025年の生産計画を確定すべく交渉を継続中とのこと。

さらに、TNGは、2025年旧正月直前の2025年1月22日に、2024年第3回中間配当を4％（1株あたり400ドン）の現金で支払う予定である。発行済み株式数は1億2,260万株で、株主は税引前で総額490億ドンを受け取ることになる。

今年第1四半期の潜在的株式グループ

未来アセット証券（MAS）は、ここ数年の第1四半期に上昇傾向を示した株式に関する統計レポートを発表した。

したがって、データは VN100 グループに基づいてフィルタリングされ、毎年第 1 四半期にプラス成長を示した株式が選択されます。選定されたポートフォリオ グループはすべて、建設資材、銀行、不動産など、長年にわたって良好な成長を遂げています。

MASは、主に銀行グループにおいて、第1四半期に優れた業績を示した銘柄がいくつかあると指摘した。これは、第4四半期は通常、特に銀行にとってビジネスのピーク時であり、この時期は銀行が国立銀行から新たな信用限度額を受け取って信用の伸びを加速し始める時期だからである。主なコードは TCB (Techcombank、HOSE) と MBB (MBBank、HOSE) です。

MASは、1月は通常安定しており、投資家は銀行株に注目し、市場への依存を減らすべきだと強調した。 3月は、特に建設・不動産セクターにおいて株価がVN指数を上回り、力強い成長が見込まれる月となるでしょう。

不動産業界では、SIP（サイゴンVRGインベストメント、HOSE）が2024年に最大47.8％という最高の成長率を達成し、近年も順調に成長し、VN指数を上回っていることが注目に値します。また、KDH (Khang Dien、HOSE) は安定した成長を遂げています。

これに続いて建設資材グループ、特にCTR（Viettel Construction、HOSE）が2024年に54％増加しました。さらに、PTB（Phu Tai、HOSE）とHT1（Vicem Ha Tien Cement、HOSE）があります。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルティング部門責任者であるDo Thanh Son氏は、今年の最初の2回の取引セッションは為替レートの圧力が高く、投資家心理に多少影響を与えたため、ベトナム株式市場にとってあまり好ましいものではなかったと評価した。まず第一に、投資家は市場の機会とリスクを明確に認識する必要があります。

機会に関しては、2024年第4四半期の好業績が株価上昇の勢いを生み出すでしょう。その原動力となるのは、低金利が続く中で多くの改善が見られる輸出入活動で、企業の金利コストの節約に役立ち、第3四半期からは規模と稼働能力が拡大し、収益と利益が向上すると予想されます。これに続き、年初には国内の個人および組織からのキャッシュフローがプラスとなり、流動性の改善に貢献しました。最後に、これは市場が為替リスクから解放されたことを示すシグナルです。

一方、海外投資家がキャッシュフローをより高い利回りの他の資産に移すために大量の売却を続けると、投資家の間で混乱が生じ、取引が徐々に慎重になり、市場のネガティブな懸念からパニック売りさえ起こるなど、依然としていくつかのリスクが現れています。

全体として、為替レートが落ち着く兆候を見せていないため、市場は短期的には依然としてマイナスの状態にあるでしょう。さらに、旧正月前の慎重な心理により、取引市場は変動し続け、キャッシュフローは暗い傾向にあります。

そのため、週末の急激な下落がパニックを引き起こしたと彼はアドバイスした。投資家は、引き続き中央銀行の米ドル売りを注視し、徐々に基本株を積み増していくべきである。市場はまもなく旧正月に近い期間にすべての為替レートリスクを反映するようになり、投資家は有利なポジションを維持し、旧正月後の新たなキャッシュフローの勢いを活用できるようになるでしょう。

注目すべき株式グループは、銀行と不動産（住宅および工業分野）です。

BSC証券 先週末の展開を踏まえると、VN指数の次の変動はここでの底値買いのキャッシュフロー次第になるだろうと考えています。ネガティブなシナリオでは、指数は1,240ポイントの閾値までさらに下落する可能性があります。

TPS証券 コメント、 VN-Index は 1 月 3 日のセッションで急落し、流動性が過去 20 セッションの平均閾値に近づいたことでネガティブに反応しました。 VN-Indexの現在のサポートゾーンは、約1,240ポイントと1,220ポイントです。投資家は慎重になり、市場が抵抗線を突破した場合にのみ投資するか、サポートレベルを下回った時点で購入すべきです。