Dans l'après-midi du 22 avril, le prix spot de l'or sur le marché asiatique a fortement augmenté, ajoutant parfois près de 100 USD, pour atteindre environ 3 495 USD/once (équivalent à 111 millions de VND/tael). Sur le marché intérieur, le prix de l'or SJC a bondi à 124 millions de VND/tael, contre 90 millions de VND/tael début mars.

Cette flambée des prix rappelle les ruées vers l’or historiques comme celles de 1979-1980 ou de 2010-2011, qui ont été suivies de fortes baisses. Qu’est-ce qui se cache derrière ces mouvements et les prix de l’or vont-ils à nouveau s’effondrer ?

La ruée vers l'or de 1979-1980 et le krach de 1980-1982

Du début de 1979 au début de 1980, le prix mondial de l’or a grimpé en flèche, passant de 230 USD/once à un pic historique de 850 USD/once en janvier 1980, soit une augmentation d’environ 3,7 fois en moins d’un an.

La cause principale vient de l’instabilité économique et géopolitique mondiale. L'inflation aux États-Unis a grimpé en flèche, atteignant près de 14,5 % en 1980, en raison de la forte augmentation des prix du pétrole après la crise pétrolière de 1979 et de la politique monétaire accommodante des États-Unis au cours des années précédentes.

Le dollar américain s’est gravement affaibli après que les États-Unis ont mis fin à l’étalon-or en 1971 (un système qui garantissait la valeur du dollar américain en or).

Sur le plan géopolitique, le monde a également été confronté à de nombreux bouleversements : la révolution islamique iranienne (1979) a perturbé la production pétrolière, tandis que le conflit afghano-soviétique qui a éclaté à partir de la fin de 1979 a encore aggravé la situation.

En période d’instabilité, l’or est devenu une valeur refuge, attirant les flux de trésorerie des investisseurs individuels et des fonds spéculatifs, contribuant ainsi à la ruée vers l’or.

Cependant, les prix de l’or ont connu une forte baisse par la suite, qui a duré de la fin des années 1980 à la mi-1982. D'un pic de 850 dollars l'once, les prix sont tombés à environ 320 dollars l'once, soit une baisse d'environ 62 %, un choc énorme pour le marché.

La principale raison est la forte augmentation de la valeur du dollar américain après que la Réserve fédérale américaine (Fed) a adopté une politique monétaire stricte. À son apogée, le taux d’intérêt de base a été relevé à 20 % en juin 1981 pour freiner l’inflation.

Parallèlement à cela, le sentiment du marché est plus stable à mesure que les tensions géopolitiques s’atténuent progressivement, ce qui entraîne une baisse de la demande d’or, valeur refuge.

Au Vietnam, le marché intérieur de l’or n’était pas connecté au monde à cette époque en raison de l’économie planifiée et des transactions de change limitées.

Les prix mondiaux de l’or ont augmenté fortement, puis diminué considérablement dans le passé. Photo : ONU

La fièvre de l'or de 2010 à 2011 a ensuite chuté de 2011 à 2015.

En moins de deux ans, de début 2010 à août 2011, le prix mondial de l’or a presque doublé, passant d’environ 1 000 USD/once à 1 825 USD/once.

Cette hausse des prix résulte des graves conséquences de la crise financière mondiale de 2008-2009, lorsque les économies américaine et européenne sont tombées dans une grave récession. La Fed a maintenu les taux d’intérêt proches de zéro, tout en injectant de l’argent par le biais de programmes d’assouplissement quantitatif (QE), affaiblissant le dollar et augmentant les attentes d’inflation.

Dans le même temps, la crise de la dette européenne, notamment grecque, a suscité des inquiétudes quant au système financier mondial. Les investisseurs recherchent une valeur refuge dans l’or. En outre, la forte demande d’or physique de la part de la Chine et de l’Inde, ainsi que les achats continus des ETF sur l’or, ont encore poussé les prix de l’or à la hausse.

Cependant, après un pic de 1 825 dollars l’once, le prix de l’or a commencé à baisser fortement en 2013 et a atteint un plancher à 1 060 dollars l’once en novembre 2015, effaçant presque les gains précédents.

La principale raison vient des changements de politique monétaire après la période de crise. La Fed a commencé à réduire son programme d’assouplissement quantitatif en 2013, après avoir injecté des milliers de milliards de dollars dans l’économie. L’inflation baisse, le dollar américain se redresse, l’économie américaine est à nouveau en croissance, le marché boursier est en plein essor… tout cela réduit l’attrait de l’or.

Dans le même temps, les ETF sur l’or ont été fortement vendus, tandis que la demande physique en provenance d’Asie a ralenti. Les tensions géopolitiques et la crise de la dette européenne se sont également apaisées, notamment après que la Grèce a conclu un accord sur sa dette avec l’UE.

Au Vietnam, le prix de l'or SJC a fortement fluctué, passant de 35 millions de VND/tael en 2010, à 49 millions de VND/tael en 2011, puis à 34 millions de VND/tael en 2015.

Le monde vise 3 500 USD/once, SJC vise 130 millions : y a-t-il un risque d'effondrement ?

Les marchés mondiaux et nationaux de l’or connaissent une hausse des prix qui dure depuis fin 2023 jusqu’à aujourd’hui. Entre avril 2024 et avril 2025 seulement, le prix mondial de l’or a augmenté de près de 60 %, passant de 2 200 USD/once à 3 495 USD/once.

Le prix de l'or national SJC a également grimpé en flèche, passant de 80 millions de VND/tael (avril 2024) à 99 millions de VND/tael (avril 2025) et approche actuellement les 130 millions de VND/tael.

Cette hausse des prix est liée à de nombreux facteurs économiques et géopolitiques, notamment aux politiques de l'administration Donald Trump après son entrée en fonction pour un second mandat en janvier 2025. La reprise des tarifs douaniers élevés sur les produits chinois et de nombreux autres pays a intensifié la guerre commerciale, suscité des inquiétudes concernant l'inflation et affaibli la confiance dans le dollar américain.

Les tensions géopolitiques sont également un facteur important qui influence le prix de l’or. Le conflit prolongé entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que les sanctions économiques mutuelles entre la Russie et l’Occident, ont provoqué une forte augmentation de la demande d’or. Dans le même temps, l’instabilité au Moyen-Orient, en particulier entre Israël et les forces régionales, continue d’accroître les risques géopolitiques mondiaux.

L'économie américaine, bien que toujours en croissance, est confrontée à la pression d'une dette publique dépassant les 36 700 milliards de dollars et à une inflation persistante, ce qui pousse les investisseurs à rechercher l'or comme moyen de préserver leurs actifs.

La demande d’or des banques centrales, notamment de Chine, d’Inde et des marchés émergents, a également fortement augmenté. La Chine va acheter un volume record de 225 tonnes d'or en 2023 et continuer à en accumuler en 2024-2025 pour réduire sa dépendance au dollar américain.

Dans le même temps, les ETF sur l’or sont revenus à l’achat après une période précédente de ventes nettes.

Bien que les prix de l’or atteignent des niveaux records, le risque d’un retournement de situation comme lors des périodes 1980-1982 et 2011-2015 existe toujours. Si la Fed est obligée de resserrer sa politique monétaire pour contrôler l’inflation, la hausse des taux d’intérêt pourrait renforcer le dollar américain, réduisant ainsi l’attrait de l’or.

Un scénario de désescalade en Ukraine ou au Moyen-Orient pourrait également réduire la demande de valeurs refuges, exerçant une pression sur les prix de l’or. Les ETF sur l’or, qui sont très sensibles à la volatilité du marché, pourraient être vendus si les actions ou les crypto-monnaies deviennent plus attrayantes. De plus, si la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s’apaise, la demande mondiale d’or physique pourrait également ralentir.

Certaines prévisions suggèrent que le prix mondial de l’or pourrait chuter à 2 500-2 800 dollars l’once d’ici la fin de 2025, soit une baisse de 20 à 30 % par rapport au pic actuel. Sur Business Insider, certains experts ont même déclaré que l'or pourrait tomber à 1 820 dollars l'once dans les 5 prochaines années, soit une baisse de près de 48 % par rapport au 22 avril.

Au Vietnam, si le prix mondial de l'or diminue selon ce scénario, le prix de l'or national SJC pourrait chuter à environ 60 millions de VND/tael, tandis que l'or en anneau est d'environ 58 millions de VND/tael.

Vietnamnet.vn

Source : https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html