El 8 de octubre, FTSE Russell, una de las tres principales organizaciones de clasificación de mercados, anunció el informe de clasificación del mercado de valores de 2024. Periódicamente cada semestre, esta es la Actualización Anual después del informe publicado en marzo de este año.

Como lo esperaba el mercado, el consejo de gestión del índice FTSE Russell ha decidido mantener a Vietnam en la lista de vigilancia después de exactamente 6 años en dicha lista. Vietnam está actualmente clasificado como un mercado fronterizo y fue agregado a la lista de vigilancia en septiembre de 2018 para una posible reclasificación como mercado emergente secundario.

Según el informe, el mercado de valores vietnamita aún no cumple con el criterio de “Entrega a Pago (DvP)”, actualmente clasificado como “Limitado” debido a que los controles para garantizar la disponibilidad de fondos antes de realizar una transacción se llevan a cabo de acuerdo con la práctica del mercado. Por lo tanto, en el mercado no se producen transacciones fallidas. En consecuencia, el criterio “Pago – costes asociados a transacciones fallidas” no está clasificado.

Otro tema que también se mencionó en esta ocasión fue sobre el proceso de registro de cuentas. “Es necesario mejorar el proceso de registro de nuevas cuentas, ya que las prácticas del mercado pueden dar lugar a procesos de registro largos”, afirmó la organización. Al mismo tiempo, FTSE Russell también considera “importante” la introducción de un mecanismo eficaz para facilitar las transacciones entre inversores extranjeros en valores que han alcanzado o se están acercando a la tasa máxima de propiedad extranjera.

En este informe, FTSE Russell también mencionó el modelo de pago “Non-Prefunding” (NPF), una solución para eliminar el cuello de botella de la actualización que la Comisión Estatal de Valores (SSC) se ha centrado en implementar recientemente.

El Ministerio de Finanzas emitió la Circular 68/2024/TT-BTC, de fecha 18 de septiembre de 2024, que modifica diversas regulaciones. Esta Circular elimina el requisito de prepago para la compra de acciones por parte de inversores institucionales extranjeros, actualizando diversas regulaciones que rigen la negociación de valores, la compensación y liquidación de transacciones, las operaciones de las sociedades de valores y la divulgación de información. FTSE Russell espera que el próximo anuncio relevante sea la publicación de normas operativas más detalladas para la Corporación de Depósito y Compensación de Valores de Vietnam (VSDC). La organización continúa fomentando las reuniones entre Vietnam y la comunidad inversora internacional para garantizar que estas normas satisfagan las necesidades de las partes interesadas.

FTSE Russell reconoce el continuo apoyo del gobierno vietnamita a los cambios en el mercado de valores y continúa valorando la relación constructiva con la SSC, otros organismos del mercado y el Banco Mundial.

Será necesario mantener el ritmo del cambio si Vietnam quiere cumplir con el objetivo de 2025 establecido por el Primer Ministro a principios de este año. Las normas revisadas del mercado deben confirmarse y comunicarse con relativa prontitud y amplitud, incluyendo la definición de las funciones y responsabilidades obligatorias en el modelo de pago sin prefinanciación, junto con una hoja de ruta, hitos y una dirección clara para su implementación, enfatizó FTSE Russell .

Se esperaba la decisión de mantener el mercado de valores de Vietnam en la lista de vigilancia, ya que los cambios regulatorios en el mercado toman tiempo para mostrar su impacto en el mercado. Anteriormente, las acciones vietnamitas no pudieron sorprender en el Informe de evaluación de accesibilidad al mercado global 2024 de MSCI publicado en junio de 2024.

Sin embargo, cabe señalar que, a diferencia de 2023, MSCI evaluó que Vietnam ha mejorado su calificación de transferibilidad, pasando de "necesita mejoras" a "sin problemas importantes". En concreto, Vietnam ha experimentado mejoras en la transferibilidad gracias al aumento de las transferencias extrabursátiles y en especie gracias a los cambios regulatorios. Después de reducir un criterio, solo hay ocho criterios que el mercado de valores vietnamita no ha cumplido, incluidos los límites de propiedad extranjera, el espacio para extranjeros, la igualdad de derechos para los inversores extranjeros, la libertad del mercado de divisas, el registro de inversores y el establecimiento de cuentas, las regulaciones del mercado, el flujo de información y la compensación.