Erwartungen auf eine Trendwende am trägen Aktienmarkt.

Laut Herrn Phan Dung Khanh, Direktor für Anlageberatung bei Maybank Securities Company, ist es angesichts der Entwicklungen am Aktienmarkt am vergangenen Wochenende noch zu früh, den zukünftigen Trend zu bestätigen. Denn der entscheidende Faktor für den Markt ist derzeit die anhaltend schwache Liquidität (der schwache Cashflow); ausländische Investoren verkaufen weiterhin unaufhörlich netto.

„Steigende Einlagenzinsen, rasant steigende Goldpreise und rekordhohe Kreditbestände von Wertpapierfirmen wirken sich ebenfalls auf den VN-Index aus. Derzeit stellt der Bereich von 1.180 bis 1.200 Punkten die mittelfristige Unterstützungszone für den Markt dar“, kommentierte Herr Phan Dung Khanh.

Werden die Meldungen über deutliche Kursverluste an vielen Aktienmärkten weltweit in den letzten beiden Handelstagen der Woche den VN-Index zu Beginn der nächsten Woche belasten? Dr. Ho Quoc Tuan von der Universität Bristol (UK) hält eine Korrektur an den wichtigsten Aktienmärkten, einschließlich des US-Marktes, selbst einen Rückgang von 5–10 %, für angemessen, da diese zu stark gestiegen sind und kaum noch Spielraum für weitere Gewinne besteht. Andere Anlageformen wie Gold, US-Dollar, Öl usw. ziehen vermehrt Kapital an.

Laut Dr. Ho Quoc Tuan ist der Rückgang an vielen internationalen Finanzmärkten im Vergleich zum Vormonat im Allgemeinen nicht allzu negativ, mit Ausnahme des japanischen Marktes. „Sollte sich die US- Wirtschaft abschwächen, wird sich dies auch auf den Kapitalfluss in Schwellenländer, darunter Vietnam, auswirken. Vietnam hat eine sehr offene Wirtschaft. Geopolitische Instabilität in der Welt wird Vietnam negativ beeinflussen, da das Handelswachstum zurückgehen wird“, so Dr. Ho Quoc Tuan.

Immer noch bei etwa 1.200 Punkten.

Viele Anleger fragen sich, warum der Aktienmarkt trotz positiver inländischer Faktoren (positive nationale Wirtschaftsdaten für die ersten sieben Monate des Jahres und vielversprechende Geschäftsergebnisse für das zweite Quartal und das erste Halbjahr 2024 vieler börsennotierter Unternehmen) weiterhin fällt. Zudem wird die letzte Hürde für die Aufwertung des vietnamesischen Aktienmarktes zum Schwellenmarkt schrittweise beseitigt, da die Aufsichtsbehörde die Vorfinanzierungspflicht für ausländische Investoren abschaffen will.

Experten zufolge waren die genannten Informationen bereits im vorherigen Kursanstieg eingepreist. Tatsächlich stiegen im Juli viele Small-Cap-Aktien (Penny- und Mid-Cap-Aktien an der Upcom-Börse) trotz schwacher Fundamentaldaten innerhalb kurzer Zeit um 50–100 %, teilweise sogar um 200 %, weshalb der jüngste Kurssturz nachvollziehbar ist. Dies führte zu Cross-Selling und Zwangsliquidationen außerhalb des Wertpapierhandels und ließ den VN-Index stark fallen.

Bezüglich der zahlreichen Auf- und Abwärtsbewegungen des VN-Index und seiner Stagnation um die 1200-Punkte-Marke im letzten Jahrzehnt analysierte Herr Do Bao Ngoc: In den letzten Jahren wurde die vietnamesische Wirtschaft durch viele Probleme negativ beeinflusst, darunter die COVID-19-Pandemie, der Konjunkturabschwung, der eingefrorene Immobilienmarkt und die Schwierigkeiten inländischer Unternehmen… Diese Faktoren haben eine starke Erholung des vietnamesischen Wirtschaftssystems verhindert und somit den heimischen Aktienmarkt träge gehalten.

Herr Do Bao Ngoc kommentierte: „Der Aktienmarkt war in letzter Zeit stark spekulativ geprägt, mit einem sehr geringen Investitionsanteil. Daher haben die Regierung und die staatlichen Verwaltungsbehörden in den letzten zwei bis drei Jahren sehr entschlossen Maßnahmen ergriffen, um den Aktienmarkt zu sanieren und zu bereinigen.“

Laut Herrn Ngoc sind viele Aktien von Unternehmen, die an den Börsen HNX und UpCoM notiert sind, derzeit nichts anderes als „Schrottaktien“, da ihnen eine solide Fundamentalbasis fehlt, die Unternehmen unethisch agieren und einige sogar Kapital von Investoren zu Spekulationszwecken aufnehmen. Dies untergräbt mit der Zeit das Vertrauen und führt dazu, dass viele Menschen langfristige Investitionen am Aktienmarkt meiden und sich stattdessen auf Spekulationen und kurzfristige Anlagen konzentrieren.

„Daher ist es notwendig, die Qualität der Waren und Produkte börsennotierter Unternehmen zu verbessern, insbesondere um den Aktienmarkt zu säubern, damit effiziente Unternehmen Kapital anziehen und das Vertrauen der Anleger stärken“, sagte Herr Ngoc.