Больше качественных товаров, новые привлекательные акции

В 2023 году Вьетнам привлек в ходе IPO всего лишь более 7 миллионов долларов США, что составляет лишь малую часть от стоимости IPO Индонезии, из-за отсутствия котирующихся на бирже предприятий, нехватки качественных товаров и неспособности привлечь крупных институциональных инвесторов.

На июльском диалоге на тему «Модернизация, привлечение капитала и развитие институциональных инвесторов», организованном Клубом журналистов, пишущих о ценных бумагах, все эксперты признали, что вьетнамский фондовый рынок похож на «ресторан»: не хватает еды, плохое обслуживание... поэтому инвесторы уйдут в другое место.

Слишком мало институциональных инвесторов

Выступая на диалоге, заместитель министра финансов Нгуен Дык Чи заявил, что для обеспечения высокого качества и устойчивости фондового рынка институциональные инвесторы должны занимать значительную долю. В то же время, несмотря на то, что количество счетов ценных бумаг достигло 8 миллионов, доля институциональных инвесторов на вьетнамском фондовом рынке весьма невелика.

«Нет необходимости в слишком большом количестве счетов. Даже если будет всего 6 миллионов счетов, было бы разумно, если бы 50% из них были институциональными инвесторами», — сказал г-н Чи, добавив, что только когда вьетнамские инвесторы изменят своё отношение и начнут инвестировать через профессиональные организации вместо «самостоятельного управления активами и инвестирования в акции», количество институциональных инвесторов сможет увеличиться.

Г-жа Ву Тхи Чан Фыонг, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам, также отметила, что на развитых рынках доля институциональных инвесторов составляет 50-60%. В то же время во Вьетнаме более 90% приходится на частных лиц, и инвестиции по-прежнему основаны на психологии. «Рынок часто колеблется, не понимая причин, но в конечном итоге это в основном связано с психологическими проблемами и нестабильностью», — сказала г-жа Фыонг.

По словам г-жи Фыонг, вьетнамский рынок подобен «человеку в обтягивающей рубашке», которому необходимо сделать новый шаг вперёд. «Государственная комиссия по ценным бумагам вскоре опубликует проект для окончательного обсуждения поправок к четырём циркулярам, ​​касающимся фондового рынка, с множеством новых пунктов, направленных на устранение трудностей для рынка, предложенных управляющим агентством после консультаций и получения мнений заинтересованных сторон», — сказала г-жа Фыонг.

«Необходимо устранить чрезмерно строгие условия и создать более благоприятные условия для участия институциональных инвесторов на фондовом рынке», — заявил г-н Чи, добавив, что Министерство финансов будет способствовать и открытости деятельности инвестиционных фондов. Например, Государственная комиссия по ценным бумагам запросила мнение по вопросу об отмене 100%-ного внесения средств иностранными инвесторами для модернизации фондового рынка.

Качество товаров не улучшилось.

Рынок необходимо модернизировать, чтобы получить возможность принять иностранный капитал. Но что будут покупать инвесторы, если на рынке не будет качественных продуктов? Чтобы привлечь больше институциональных инвесторов, особенно иностранных, эксперты сходятся во мнении, что необходимо повышать качество продуктов.

Г-н Нгуен Сон, председатель Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), признал, что на фондовом рынке мало новых акций, особенно на рынке сырьевых товаров. «Объём публичного размещения акций ограничен, не хватает перспективных новых компаний и корпораций...», — сказал г-н Сон.

Хотя существует много возможностей для продажи капитала и акционирования государственных предприятий, г-н Ле Тхань Туан, заместитель генерального директора Государственной корпорации капитальных инвестиций (SCIC), заявил, что отечественным и иностранным институциональным инвесторам непросто участвовать в покупке и продаже государственных акций.

«Многие иностранные институциональные инвесторы хотят проводить сделки методом переговоров, в то время как продажа и акционирование государственных предприятий должны осуществляться через аукционы и раскрытие информации в соответствии с правилами...», - сказал г-н Туан.

По словам г-на Буй Хоанг Хай, заместителя председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, ликвидность фондового рынка Вьетнама занимает второе место в Юго-Восточной Азии. «Однако, как и в ресторане, если еда невкусная или обслуживание некачественное, инвесторы уйдут в другое место», — сказал г-н Хай, добавив, что предварительное финансирование необходимо как можно скорее отменить и создать условия для равного доступа иностранных инвесторов к информации.

Ссылаясь на информацию о том, что в 2017 году в корзину индекса MCSI входило всего около трёх вьетнамских акций, финансовый эксперт Нгуен Дык Хунг Линь отметил, что вьетнамским акциям не хватает товаров. Однако даже после повышения рейтинга они всё ещё могут «упасть в рейтинге». «Мы прилагаем все усилия, чтобы попасть в индекс, но важно оценить, как иностранные инвесторы оценивают вьетнамский рынок», — сказал г-н Линь.