収益が大幅に減少し、プロジェクトの法的リスクが高まる環境において、FiinGroup会長のグエン・クアン・トゥアン氏は、不動産の資本チャネルは大きな課題に直面していると評価した。

まず、銀行の信用資本は信用リスクに対して管理されており、信用リスクが高く、プロジェクトの法的リスクが高くなります。

第二に、社債チャネルでは債務不履行の発生率が高く、社債商品に対する投資家の信頼が低くなっています。不動産への外国資本/FDIは、高い国際金利環境の影響を受けます。

第三に、不動産価格の高騰により頭金購入者の資金源が狭まりつつあり、厳しい経済状況の中で住宅購入者の収入も影響を受けています。一方、住宅ローンの金利は最近低下傾向にあるものの、依然として法定金利や変動金利の仕組みによるリスクは存在します。

最後に、事業協力による資本は、通達に従って、融資目的の使用、資本拠出の制限、事業協力に関する国立銀行の信用リスク管理方針に従わなければなりません。同時に、政令65号では債券発行の目的も制限されています。

したがって、FiinGroupの会長は、困難な不動産市場の状況において、2023年の最初の9か月間の前払い収益/在庫比率の急激な減少が示すように、不動産開発業者の実行力と販売力が大きな影響を受けていると述べた。

その結果、不動産事業においては、負債や元本の返済圧力が高まる一方で、事業活動によるキャッシュフローが需要を満たすのに十分でなかったため、財務状況や流動性も悪化しました。