En raison d'un problème aux États-Unis, les actions japonaises ont plongé dans le rouge, les investisseurs vendant massivement.

Parallèlement, le yen se redresse fortement, progressant de 12 % par rapport à il y a moins d'un mois, lorsqu'il avait atteint son plus bas niveau en 37 ans.

Ces fluctuations de marché reflètent les changements de politique monétaire. Au cours des 18 derniers mois, le yen s'est fortement déprécié suite à la hausse des taux d'intérêt décidée par la Réserve fédérale américaine (Fed), tandis que la Banque du Japon (BoJ) est restée inactive.

À cette époque, le carry trade, où les investisseurs empruntent des yens à bas prix pour réaliser des investissements plus rémunérateurs en dollars américains ou en euros, a prospéré, affaiblissant encore davantage le yen.

La faiblesse du yen a stimulé les bénéfices à l'étranger des entreprises japonaises et attiré les investisseurs étrangers sur le marché boursier japonais. En 2023 et au premier semestre 2024, les investisseurs étrangers ont réalisé des achats nets d'actions japonaises pour un montant de 9 000 milliards de yens (60 milliards de dollars américains).

Mais la situation s'inverse. La Banque du Japon (BoJ) a pris des mesures timides pour resserrer sa politique monétaire. Le 31 juillet, elle a relevé ses taux d'intérêt d'environ 0,1 % à environ 0,25 %. À l'inverse, la Réserve fédérale américaine devrait bientôt commencer à baisser ses taux.

Ces prévisions se sont renforcées le 2 août, après la publication du rapport sur l'emploi aux États-Unis qui a montré que l' économie n'avait créé que 114 000 emplois en juillet, un chiffre inférieur aux prévisions des investisseurs qui tablaient sur 175 000 emplois.

Le yen japonais s'est apprécié à 141 yens pour un dollar américain, son plus haut niveau en sept mois. Auparavant, la devise avait progressé de 148 à 146 yens pour un dollar américain lors des échanges du 2 août à New York, après la publication par les États-Unis de chiffres de l'emploi de juillet inférieurs aux attentes, alimentant les craintes d'une possible récession.

La flambée du yen a alimenté le krach boursier. Auparavant, les entreprises exportatrices japonaises figuraient parmi les principaux bénéficiaires de la faiblesse du yen, car elles réalisent la majeure partie de leur chiffre d'affaires à l'étranger mais publient leurs résultats en yens.

Ces entreprises se trouvent aujourd'hui dans une situation difficile. Sur le marché boursier, le trading sur marge – les transactions effectuées avec des fonds empruntés – avait atteint son plus haut niveau depuis 2006 avant la chute des cours mentionnée précédemment. Ces investissements à effet de levier sont désormais rapidement réduits.

C’est pourquoi les actions autrefois populaires connaissent aujourd’hui les plus fortes baisses.

Les actions de Tokyo Electron, un fournisseur clé de semi-conducteurs, ont chuté de 18 % le 5 août.

Les actions des principales banques japonaises ont chuté, Mizuho Financial Group perdant 19,7 %, Mitsubishi UFJ Financial Group 17,8 %, Resona Holdings 19,5 % et Sumitomo Mitsui Financial Group 15,5 %. Les banques régionales n'ont pas été épargnées : Chiba Bank a vu son action s'effondrer de 23,7 %, Fukuoka Financial Group de 17,9 % et le géant du courtage Nomura Holdings de 18,6 %.

Actuellement, la réduction des transactions spéculatives comme celle décrite ci-dessus est considérée comme la principale raison de cette récente chute du marché boursier japonais.

Pratiquement aucun expert ne croit que les entreprises japonaises rencontrent de graves difficultés, ni ne s'inquiète de la stabilité du système financier du pays.

Partageant le même avis, Naka Matsuzawa, stratège chevronné chez Nomura Securities, a commenté : « Les investisseurs étrangers vendent des actions japonaises par crainte d'une récession aux États-Unis, et pas nécessairement pour des raisons spécifiques liées au Japon. »