Réaliser une étude de faisabilité approfondie pour la création d'une bourse du pétrole.

Le 18 juillet, le vice -Premier ministre Lê Minh Khaï a demandé au ministère de l'Industrie et du Commerce d'examiner et d'étudier la possibilité de créer une bourse de négoce de produits pétroliers. Le ministère devra donc se concerter avec les parties concernées afin d'étudier la mise en place de cette bourse et, si cela dépasse son champ de compétences, en faire rapport au Premier ministre en juillet 2024 .

Le processus de négociation pilote de cette phase s'est déroulé de manière sûre et stable, sans incident, attirant initialement l'attention de nombreux investisseurs et servant de canal important pour fournir des informations aux organismes de réglementation et aux agences de presse.

Cependant, dans les faits, elle n'a pas encore attiré beaucoup d'entreprises pour participer aux transactions en raison de politiques instables.

La décision autorisait des échanges pilotes annuels, renouvelables à expiration. Le programme pilote d'échange de produits pétroliers via le MXV a pris fin le 27 mai 2024.

Par ailleurs, le ministère des Finances n'a pas encore établi de politiques concernant les procédures comptables et de tenue de livres pour les entreprises participant aux transactions à la Bourse des matières premières en général, et pour les entreprises pétrolières en particulier.

Dans ce contexte, M. Nguyen Ngoc Quynh a fait valoir que la création d'une bourse du pétrole nécessitait une réflexion approfondie. Actuellement, le cours mondial représente la part la plus importante du prix du pétrole, soit jusqu'à 65 %, le reste étant constitué de taxes et de redevances. Par ailleurs, le pays ne compte que deux sociétés de production pétrolière, le reste étant importé.

« La nécessité d'une bourse du pétrole doit être étudiée et évaluée avec soin », a également déclaré un expert économique et l'Association vietnamienne du pétrole (Vinpa) lors du séminaire « Pour que le marché pétrolier se développe de manière stable, transparente et efficace », organisé le même jour par le portail d'information électronique du gouvernement.

L’économiste Ngo Tri Long a déclaré : « En 2020, le ministère des Finances a autorisé la Bourse des matières premières du Vietnam à mener un programme pilote de cotation du pétrole brut et des matières premières énergétiques à des fins de couverture des prix et d’investissement. Ce programme pilote témoigne de la prudence du gouvernement ; les enseignements tirés de cette expérience seront mis en œuvre avant toute généralisation. »

Récemment, le ministère de l'Industrie et du Commerce a interrompu ce programme pilote, invoquant la nécessité de réviser le décret 83 sur le commerce pétrolier et de modifier les décrets 158 et 151 sur les bourses de matières premières.

« Concernant la question de savoir si le Vietnam a besoin de créer une bourse du pétrole, mon avis personnel est que si nous pouvions en créer une, ce serait très positif et nécessaire car une bourse du pétrole présente de nombreux avantages », a déclaré M. Long.

Cela implique d'améliorer la transparence et l'ouverture en matière de prix et de transactions, de minimiser les risques, de créer des opportunités d'investissement pour tous les investisseurs nationaux et étrangers, et de promouvoir la concurrence entre les bourses.

Pour le Vietnam, la cotation des produits pétroliers en bourse permettrait de créer un marché pétrolier ouvert et transparent, et de réduire les monopoles.

Cependant, cela comporte aussi de nombreux défis, le premier étant le coût initial très élevé. M. Long a déclaré : « La création d’une bourse exige un investissement considérable en infrastructures, en technologies et en ressources humaines. C’est un défi majeur pour l’économie si nous ne disposons pas d’un plan de gestion efficace. »

Le deuxième défi concerne la gestion et la supervision, la capacité des parties prenantes à participer et les risques de marché, les produits pétroliers étant très sensibles aux fluctuations de prix. Enfin, la mise en place d'une bourse du pétrole doit être conforme aux réglementations internationales.

Par conséquent, M. Long a déclaré qu'il était nécessaire d'étudier en profondeur le modèle économique, les méthodes et les procédures opérationnelles de cette bourse. Dans le même temps, cet expert a suggéré : « Dans un premier temps, il est conseillé de maintenir la négociation des matières premières énergétiques à la Bourse des matières premières du Vietnam afin de répondre aux besoins d'assurance et d'investissement des entreprises. »

Par ailleurs, les entreprises s'inquiètent également de l'efficacité d'une bourse du pétrole si elle venait à être créée.

Selon M. Nguyen Xuan Hung, directeur général adjoint du Groupe pétrolier national vietnamien (Petrolimex) : « Actuellement, le monde ne compte que deux bourses de pétrole et de gaz exemplaires et performantes : la Bourse de Chicago (États-Unis) pour le pétrole brut WTI et la Bourse de Londres pour le pétrole brut Brent. Ces deux bourses doivent leur succès à la création d’un marché suffisamment vaste, avec des volumes de pétrole et de gaz, ainsi qu’un nombre d’acheteurs et de vendeurs suffisamment importants… »

Mais même la Chine, qui était autrefois le deuxième marché pétrolier mondial, avait souhaité établir une telle bourse, mais sans succès.

« Si le Vietnam crée une bourse du pétrole, pourra-t-elle fonctionner indépendamment des marchés mondiaux ? Je ne le crois pas, car même si le Vietnam est exportateur de pétrole brut et possède des raffineries, il doit importer d’importantes quantités de pétrole brut pour le raffinage et pour satisfaire la demande intérieure. Cela signifie que les prix intérieurs ne peuvent être indépendants et dépendent des cours mondiaux », a déclaré M. Hung.

Un représentant de Petrolimex a ajouté : « Actuellement, le principal facteur d’influence est la réglementation étatique des prix de l’essence et du diesel. Tant que cette réglementation persistera, les échanges en bourse seront difficiles. Par exemple, si les prix du pétrole brut chutent brutalement aujourd’hui, le prix en bourse sera supérieur au prix du marché, et les entreprises devront attendre la prochaine période d’ajustement des prix pour les réévaluer. Par conséquent, les échanges seront compliqués. »

Le président de Vinpa, M. Bui Ngoc Bao, a déclaré : « Si nous créons des bourses comme celles de Singapour, de New York, des États-Unis ou de l’Union européenne, ces bourses devront impérativement présenter un très haut degré d’interopérabilité, à l’instar des bourses de l’or et de l’argent. Tous les produits devront y être interconnectés ; nous ne pouvons pas créer une bourse et avoir un indice de prix distinct pour l’essence et le pétrole. »

« Par le passé, la Bourse des matières premières du Vietnam (VCOM) a réalisé certains progrès grâce au fer, à l'acier et à d'autres matières premières. Aux États-Unis, il existe des bourses de matières premières réglementées à Chicago et des bourses pétrolières à New York… Mais nous pouvons certainement continuer à expérimenter l'ajout de nouvelles matières premières comme l'essence et éventuellement l'intégration d'autres produits comme l'essence à indice d'octane 92 et 95 afin d'observer comment cela se met en place à long terme », a suggéré M. Bao.

Le ministère de l'Industrie et du Commerce continue de prendre en compte les avis des associations, des entreprises et des experts concernant la création d'une bourse du pétrole au Vietnam, afin à la fois de mettre en œuvre sérieusement les directives du gouvernement et d'étudier la mise en place d'un modèle adapté au Vietnam.
M. Phan Van Chinh, directeur du département du marché intérieur, ministère de l'Industrie et du Commerce .