Modèle d'échange de pétrole

En réalité, le modèle d'une bourse du pétrole a été proposé par de nombreux experts et entreprises lors des précédentes révisions du décret relatif au commerce des produits pétroliers. L'idée est que, malgré le maintien d'un monopole d'État, le marché pétrolier vietnamien a considérablement intégré le secteur privé, notamment dans la distribution. Le décret 80/2023/ND-CP relatif au commerce des produits pétroliers autorise les détaillants à s'approvisionner auprès de plusieurs fournisseurs. Des propositions visent désormais à permettre aux distributeurs et aux négociants en produits pétroliers de s'approvisionner mutuellement selon les principes du marché.

Ces éléments sont considérés comme des prérequis importants à la création d'une bourse du pétrole au Vietnam. Toutefois, des inquiétudes subsistent quant à la mise en œuvre et à l'efficacité de ce modèle.

Le principal défi réside dans les coûts d'investissement initiaux élevés. La création d'une bourse du pétrole exige des investissements considérables en infrastructures, en technologies et en ressources humaines.

Deuxièmement, un mécanisme de gestion et de supervision rigoureux est nécessaire pour garantir l'ouverture et la transparence de la Bourse, et empêcher toute manipulation du marché.

Troisièmement, il existe un risque de fluctuations de marché continues, voire imprévisibles, car le secteur pétrolier est très sensible aux variations de prix. Par conséquent, le fonctionnement de la Bourse doit également être conforme aux réglementations internationales.

Il reste encore de nombreuses questions complexes, comme le rôle que l'État devrait jouer sur le marché pétrolier pour garantir le respect des principes de marché, créer un environnement propice à une concurrence loyale entre les entreprises et assumer sa responsabilité de stabiliser ce marché. Faut-il créer une bourse du pétrole distincte ou opter pour une cotation sur une bourse des matières premières, comme le font certains pays ?

Lors d'un débat sur l'efficacité du modèle de bourse du pétrole, certains représentants de l'Assemblée nationale ont déclaré sans ambages que le succès de cette bourse dépendait largement de la liberté d'achat et de vente des distributeurs ; si l'organisme de réglementation continue de fixer les prix et de limiter le champ d'application des transactions, alors la création d'une bourse du pétrole n'a aucun sens.

Partout dans le monde, de nombreux pays peinent à trouver un modèle adapté pour une bourse du pétrole. Actuellement, deux bourses du pétrole sont considérées comme performantes : la Bourse de Chicago (États-Unis) pour le pétrole brut WTI et la Bourse de Londres pour le pétrole brut Brent. Leur succès repose sur la création d’un marché suffisamment vaste, avec un volume important de produits pétroliers et un nombre conséquent d’acheteurs et de vendeurs.

Au Vietnam, le commerce de produits tels que le pétrole brut et le gaz naturel a été autorisé à titre expérimental à la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV) de mai 2020 à mai 2024. Cependant, les dirigeants de la MXV reconnaissent que peu d'entreprises y ont participé car la politique était instable et que la décision d'autoriser le commerce expérimental sur la MXV n'était valable qu'annuellement, ce qui signifiait qu'un renouvellement devait être demandé à son expiration.

Le programme pilote a été suspendu le 27 mai 2024 suite à la révision par le ministère de l'Industrie et du Commerce du décret 80/2023/ND-CP relatif au commerce des produits pétroliers et à la modification des décrets 158/2026/ND-CP et 151/2018/ND-CP régissant le droit commercial et les échanges de marchandises via la Bourse des matières premières. La solution proposée consiste à maintenir les échanges de produits énergétiques et pétroliers à la Bourse des matières premières du Vietnam, comme auparavant, afin de répondre aux besoins d'assurance et d'investissement des entreprises, avec la possibilité d'y intégrer d'autres produits tels que les essences E5 RON 92 et RON 95. Cette solution sert également de base à la recherche et à l'étude de la création d'une bourse des produits pétroliers adaptée au contexte vietnamien.

Il est clair que la création d'une bourse du pétrole est nécessaire, mais pour la gérer et l'exploiter efficacement et atteindre ses objectifs, il faut davantage de temps pour mener des recherches et une évaluation approfondies. Cela requiert le consensus et la détermination du gouvernement et des organismes compétents.