Conseil mondial de l'or : le Vietnam est une exception, la demande d'or diminue

La demande mondiale d'or augmente malgré les prix élevés

Selon le rapport sur les tendances de la demande d'or du World Gold Council (WGC) pour le deuxième trimestre 2025, la demande totale d'or au deuxième trimestre (y compris les investissements sur le marché décentralisé) a atteint 1 249 tonnes, soit une hausse de 3 % sur un an dans un contexte de hausse des prix de l'or.

Les flux d’investissement importants dans l’or ont été le principal facteur de croissance du marché de l’or ce trimestre, l’environnement géopolitique de plus en plus imprévisible et la hausse continue des prix de l’or ayant contribué à maintenir la demande.

L'investissement dans les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or est resté le principal moteur de la demande totale, avec des entrées de 170 tonnes au cours du trimestre, contrairement aux sorties modérées du deuxième trimestre 2024.

Les fonds cotés en Asie ont apporté une contribution significative avec 70 tonnes, à égalité avec les fonds américains. Combinée aux entrées record du premier trimestre, la demande totale des ETF aurifères mondiaux a atteint 397 tonnes, soit le niveau le plus élevé pour un premier semestre depuis 2020.

Les banques centrales ont continué à acheter de l’or, bien qu’à un rythme plus lent, détenant 166 tonnes d’or supplémentaires au deuxième trimestre 2025.

Malgré ce ralentissement, les achats des banques centrales restent considérablement élevés en raison de l’incertitude économique et géopolitique persistante.

L'enquête annuelle du WGC auprès des banques centrales2 montre que 95 % des gestionnaires de réserves estiment que les réserves d'or des banques centrales mondiales augmenteront au cours des 12 prochains mois.

Le Vietnam est une exception.

M. Shaokai Fan, directeur de l'Asie-Pacifique (hors Chine) et directeur des banques centrales mondiales chez WGC, a commenté : « L'investissement dans l'or reste élevé en raison de la demande d'actifs refuges et de l'augmentation des flux de capitaux sur le marché, tandis que l'investissement de détail devrait rester stable ou diminuer légèrement. »

Selon cette personne, les investissements en lingots et pièces d'or ont également enregistré une bonne croissance, principalement grâce à une hausse significative d'une année sur l'autre en Chine et en Europe. La demande de bijoux en or devrait continuer à baisser en raison du prix élevé de l'or et du ralentissement de la croissance économique.

L'investissement total en lingots et pièces d'or a également augmenté de 11 % sur un an pour atteindre 307 tonnes. Les investisseurs chinois ont ouvert la voie avec une demande atteignant 115 tonnes, tandis que les investisseurs indiens ont continué d'augmenter leurs avoirs, totalisant 46 tonnes au deuxième trimestre.

Sur les marchés occidentaux, les tendances d’investissement ont été sensiblement différentes : l’investissement net en Europe a plus que doublé pour atteindre 28 tonnes, tandis que la demande de lingots et de pièces d’or aux États-Unis a diminué de moitié pour atteindre seulement 9 tonnes au deuxième trimestre.

Les prix élevés de l'or, conjugués aux incertitudes économiques et politiques, ont stimulé la demande d'investissement en or dans la région ASEAN au deuxième trimestre. Le Vietnam fait exception, souligne le rapport.

La dévaluation de la monnaie locale et la hausse du dollar américain ont propulsé les prix de l'or national à des niveaux records. Cela a créé un obstacle à l'accessibilité, entraînant une baisse de la demande d'or de 20 % en glissement annuel au deuxième trimestre, à 9 tonnes, selon le WGC.

Cependant, si l'on considère la tendance à long terme, la demande reste élevée et la valeur totale de l'or investi au Vietnam a augmenté de 12 % en dollars américains par rapport à la même période de l'année dernière, atteignant 997 millions de dollars américains.