Le prix de l'or SJC atteint un record de 125,4 millions de VND malgré la limitation de la hausse mondiale de l'or par la Fed

La banque suisse UBS vient de relever son objectif de prix de l'or pour le premier trimestre 2026 à 3.600 dollars l'once, affirmant que la demande pour cette matière première cette année sera la plus forte depuis 2011.

Lors de la séance de négociation du 20 août (se terminant tôt le matin du 21 août, heure du Vietnam), le prix au comptant de l'or a fortement augmenté, passant de 3 315 USD à près de 3 350 USD/once, en partie en raison de la forte baisse des actions américaines et du marché des crypto-monnaies.

Les évolutions internationales se sont rapidement répercutées sur le marché intérieur. Le matin du 21 août, le prix de l'or a atteint un nouveau record. Les lingots d'or de SJC ont progressé de 600 000 VND, atteignant 124,4 millions de VND/tael (achat) et 125,4 millions de VND/tael (vente). Le prix des anneaux d'or à Doji a également atteint un sommet sans précédent, à l'achat à 117,3 millions de VND/tael et à la vente à 120,3 millions de VND/tael.

Les analystes d'UBS ont déclaré que les risques macroéconomiques persistants aux États-Unis, les doutes sur l'indépendance de la Réserve fédérale américaine (Fed), la tendance à la dédollarisation et la forte demande d'investissement - en particulier de la part des fonds négociés en bourse (ETF) et des banques centrales - étaient les principaux facteurs à l'origine de la forte hausse des prix de l'or.

La banque a relevé ses prévisions de prix de l'or pour le deuxième trimestre 2026 de 200 $ à 3 700 $ l'once.

Les analystes ont également souligné l'inflation persistante aux États-Unis, une croissance économique inférieure à la tendance et un affaiblissement continu du dollar américain comme facteurs soutenant les prix de l'or.

Il convient de noter la forte demande d'or de la part des ETF et des banques centrales. UBS a revu à la hausse ses prévisions de demande d'ETF sur l'or en 2025, de 450 tonnes à près de 600 tonnes, sur la base des données du World Gold Council (WGC), qui montrent les plus fortes entrées de capitaux au premier semestre depuis 2010.

Dans le même temps, les achats des banques centrales restent importants, quoique légèrement inférieurs aux niveaux quasi records de l'année dernière. UBS prévoit une hausse de 3 % de la demande mondiale d'or pour atteindre 4 760 tonnes d'ici 2025, soit le niveau le plus élevé depuis 2011.

Cependant, le prix de l'or n'a pas pu franchir la première barrière : 3 350 USD/once lors de la séance de négociation du 20 août. Le matin du 21 août, sur le marché asiatique, le prix de l'or a même baissé de 4 USD à 3 344 USD/once dans le contexte où les investisseurs ont remarqué la prudence de la Fed dans le compte rendu de la dernière réunion qui vient d'être annoncé.

Toutefois, selon les analystes, le compte rendu de la réunion de la Fed a révélé un désaccord.

Auparavant, les investisseurs pariaient à 99 % sur une baisse des taux d'intérêt de la Fed lors de la réunion du 17 septembre, mais au matin du 21 août, ce taux n'était plus que de 82 %. Il est à noter que les anticipations de baisses ultérieures des taux d'intérêt par la Fed ont également fortement diminué.

Les investisseurs attendent le discours d'ouverture du président de la Fed, Powell, à Jackson Hole vendredi, où les marchés auront enfin une orientation plus claire sur les vues du chef de la Fed.

De nombreux experts, ainsi que le président américain Donald Trump, s’attendent à une baisse des taux d’intérêt.

Kevin Grady, président de Phoenix Futures and Options, a soutenu que les taux d'intérêt devraient être plus bas qu'ils ne le sont actuellement. Selon lui, la seule chose qui empêche la Fed de baisser ses taux est la hausse de l'inflation. Or, cette hausse, poste par poste, provient des droits de douane. Sans ces derniers, l'inflation ne serait que de 2 %.

Jackson Hole pourrait être le lieu où la Fed signalera une baisse des taux – et peut-être une volonté d'accepter une inflation plus élevée, a déclaré Daniel Pavilonis, courtier principal en matières premières chez RJO Futures.

Daniel Pavilonis a déclaré à Kitco que la seule solution à cette situation (d'endettement) était de contrôler l'inflation. Selon lui, les taux d'intérêt aux États-Unis restent plus élevés que dans la plupart des autres pays.

Toutefois, même si les taux d'intérêt sont abaissés de 0,25 point de pourcentage, l'or pourrait encore fluctuer latéralement. Pavilonis a fait remarquer que le prix de l'or dépend désormais fortement des données économiques et de leur impact sur les activités commerciales mondiales.

Pavilonis ne voit pas encore de nouvel élan pour l'or, car « les prix de l'or ont été très élevés ces dernières années ». Alors, qu'est-ce qui pourrait pousser le prix de l'or à doubler, ou à atteindre 4 000 ou 5 000 dollars ? Selon Pavilonis, ce serait une meilleure visibilité sur l'évolution des taux d'intérêt.

John Murillo, directeur du trading chez B2BROKER, a déclaré que la conférence de Jackson Hole pourrait fournir des signaux importants sur l'évolution des taux d'intérêt. Ces signaux pourraient avoir un impact significatif sur le cours de l'or.

Murillo a cité des données historiques suggérant qu'une Fed accommodante, un choc géopolitique ou une forte baisse des rendements réels pourraient déclencher une nouvelle hausse. Il a également noté que l'analyse technique montre actuellement une configuration en triangle symétrique, signalant une possible cassure prochaine.