En la tarde del 22 de abril, el precio al contado del oro en el mercado asiático aumentó bruscamente, sumando en ocasiones casi 100 USD, hasta aproximadamente 3.495 USD/onza (equivalente a 111 millones de VND/tael). En el mercado interno, el precio del oro SJC subió a 124 millones de VND/tael, en comparación con los 90 millones de VND/tael a principios de marzo.

Este aumento de precios recuerda a las fiebres del oro históricas de 1979-1980 o 2010-2011, que fueron seguidas de fuertes caídas. ¿Qué hay detrás de estos movimientos? ¿Volverán a caer los precios del oro?

La fiebre del oro de 1979-1980 y el crac de 1980-1982

Desde principios de 1979 hasta principios de 1980, el precio mundial del oro se disparó desde 230 dólares la onza hasta un máximo histórico de 850 dólares la onza en enero de 1980, lo que equivale a un aumento de aproximadamente 3,7 veces en menos de un año.

La causa principal proviene de la inestabilidad económica y geopolítica mundial. La inflación en Estados Unidos se disparó, llegando a casi el 14,5% en 1980, debido al fuerte aumento de los precios del petróleo después de la crisis petrolera de 1979 junto con la política monetaria laxa de ese país en los años anteriores.

El dólar estadounidense se debilitó severamente después de que Estados Unidos pusiera fin al patrón oro en 1971 (un sistema que garantizaba el valor del dólar estadounidense en oro).

Geopolíticamente, el mundo también enfrentó muchos trastornos: la Revolución Islámica iraní (1979) interrumpió la producción de petróleo, mientras que el conflicto afgano-soviético que estalló a fines de 1979 agravó aún más la situación.

En tiempos de inestabilidad, el oro se ha convertido en un activo de refugio seguro, atrayendo flujos de efectivo de inversores individuales y fondos de cobertura, contribuyendo a la fiebre del oro.

Sin embargo, los precios del oro sufrieron posteriormente una pronunciada caída que duró desde finales de 1980 hasta mediados de 1982. Desde un máximo de 850 dólares la onza, los precios cayeron a alrededor de 320 dólares la onza, lo que equivale a una caída de alrededor del 62%, un gran shock para el mercado.

La razón principal es el fuerte aumento del valor del dólar después de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) cambiara a una política monetaria estricta. En su punto máximo, el tipo de interés básico se elevó al 20% en junio de 1981 para frenar la inflación.

Además de eso, el sentimiento del mercado es más estable a medida que las tensiones geopolíticas disminuyen gradualmente, lo que provoca que la demanda de oro como refugio seguro disminuya.

En Vietnam, el mercado interno de oro durante este período no estaba conectado con el mundo debido a la economía de planificación central y las transacciones de divisas limitadas.

Los precios mundiales del oro han aumentado bruscamente y luego han disminuido profundamente en el pasado. Foto: ONU

La fiebre del oro de 2010-2011 y luego se desplomó entre 2011 y 2015

En menos de dos años, desde principios de 2010 hasta agosto de 2011, el precio mundial del oro casi se duplicó, pasando de unos 1.000 dólares la onza a 1.825 dólares la onza.

Este aumento de precios se debe a las graves consecuencias de la crisis financiera mundial de 2008-2009, cuando las economías estadounidense y europea cayeron en una grave recesión. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés cerca de cero, mientras inyectaba dinero a través de programas de flexibilización cuantitativa (QE), debilitando el dólar y aumentando las expectativas de inflación.

Al mismo tiempo, la crisis de la deuda europea, especialmente en Grecia, ha suscitado preocupaciones sobre el sistema financiero mundial. Los inversores buscan refugio en el oro. Además, la fuerte demanda de oro físico de China y la India, junto con las continuas compras de ETF de oro, impulsaron aún más los precios del oro al alza.

Sin embargo, desde un máximo de 1.825 dólares la onza, los precios del oro comenzaron a caer bruscamente en 2013 y tocaron fondo en 1.060 dólares la onza en noviembre de 2015, casi borrando las ganancias anteriores.

La razón principal proviene de los cambios en la política monetaria después del período de crisis. La Reserva Federal comenzó a reducir gradualmente su programa de flexibilización cuantitativa en 2013, después de inyectar billones de dólares en la economía. La inflación está cayendo, el dólar estadounidense se está recuperando, la economía estadounidense está creciendo nuevamente, el mercado de valores está en auge… todo lo cual reduce el atractivo del oro.

Al mismo tiempo, los ETF de oro se vendieron con fuerza, mientras que la demanda física de Asia se desaceleró. Las tensiones geopolíticas y la crisis de la deuda europea también se han aliviado, especialmente después de que Grecia alcanzara un acuerdo sobre su deuda con la UE.

En Vietnam, el precio del oro SJC fluctuó fuertemente: de 35 millones de VND/tael en 2010, aumentó a 49 millones de VND/tael en 2011 y luego disminuyó a 34 millones de VND/tael en 2015.

El mundo apunta a 3.500 USD/onza, SJC apunta a 130 millones: ¿Existe riesgo de colapso?

Los mercados mundiales y nacionales del oro están experimentando un aumento de precios que se ha prolongado desde finales de 2023 hasta ahora. Solo entre abril de 2024 y abril de 2025, el precio mundial del oro aumentó casi un 60%, de 2.200 USD/onza a 3.495 USD/onza.

El precio del oro doméstico SJC también se disparó, de 80 millones de VND/tael (abril de 2024) a 99 millones de VND/tael (abril de 2025) y actualmente se acerca a los 130 millones de VND/tael.

Este aumento de precios está vinculado a muchos factores económicos y geopolíticos, especialmente las políticas de la administración de Donald Trump después de que asumiera el cargo para un segundo mandato en enero de 2025. La reanudación de los aranceles elevados sobre los productos chinos y de muchos otros países ha intensificado la guerra comercial, ha aumentado las preocupaciones sobre la inflación y ha debilitado la confianza en el dólar estadounidense.

Las tensiones geopolíticas también son un factor importante de los precios del oro. El prolongado conflicto entre Rusia y Ucrania, junto con las sanciones económicas mutuas entre Rusia y Occidente, ha provocado un fuerte aumento de la demanda de oro. Mientras tanto, la inestabilidad en el Medio Oriente, particularmente entre Israel y las fuerzas regionales, sigue aumentando riesgos geopolíticos globales.

La economía estadounidense, aunque sigue creciendo, se enfrenta a la presión de una deuda pública que supera los 36.700 billones de dólares y a una inflación persistente, lo que lleva a los inversores a buscar en el oro un medio para preservar sus activos.

La demanda de oro por parte de los bancos centrales, especialmente de China, India y los mercados emergentes, también ha aumentado marcadamente. China comprará un récord de 225 toneladas de oro en 2023 y continuará acumulando en 2024-2025 para reducir la dependencia del dólar estadounidense.

Al mismo tiempo, los ETF de oro volvieron a comprar después de un período anterior de venta neta.

Aunque los precios del oro están en niveles récord, aún existe el riesgo de una reversión como la de los períodos 1980-1982 y 2011-2015. Si la Fed se ve obligada a endurecer la política monetaria para controlar la inflación, el aumento de las tasas de interés podría fortalecer al dólar estadounidense, reduciendo el atractivo del oro.

Un escenario de desescalada en Ucrania o Oriente Medio también podría reducir la demanda de activos refugio, ejerciendo presión sobre los precios del oro. Los ETF de oro, que son muy sensibles a la volatilidad del mercado, podrían venderse si las acciones o las criptomonedas se vuelven más atractivas. Además, si la guerra comercial entre Estados Unidos y China se enfría, la demanda mundial de oro físico también podría desacelerarse.

Algunas previsiones sugieren que el precio mundial del oro podría caer a 2.500-2.800 dólares la onza a finales de 2025, lo que equivale a una caída del 20-30% desde el pico actual. En Business Insider, algunos expertos incluso dijeron que el oro podría caer a 1.820 dólares la onza en los próximos 5 años, una disminución de casi el 48% en comparación con el 22 de abril.

En Vietnam, si el precio mundial del oro disminuye según este escenario, el precio interno del oro SJC puede caer a alrededor de 60 millones de VND/tael, mientras que el oro en anillo es de alrededor de 58 millones de VND/tael.

Vietnamnet.vn

Fuente: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html