Semana bursátil del 18 al 22 de agosto: El VN-Index supera su máximo, con fuertes sacudidas.

El índice VN supera un nuevo máximo

El mercado de valores (TTCK) la semana pasada mantuvo un fuerte impulso de crecimiento similar a la semana anterior con 4/5 buenas sesiones en aumento durante la semana, solo la última sesión de la semana disminuyó, apareció una fuerte presión de toma de ganancias en la sesión de la tarde.

Sin embargo, a diferencia de algunos pronósticos anteriores sobre la tendencia "inestable", el VN-Index aumentó desde la primera sesión de la semana y mantuvo su impulso ascendente cuando el mercado recibió un avance del grupo bancario gracias a las noticias positivas sobre el coeficiente de reserva requerido en la Circular 23/2025/TT-NHNN.

El mercado solo experimentó presión para la toma de ganancias cuando el VN-Index alcanzó los 1660 puntos al final de la semana. Si bien la caída no fue muy pronunciada, el índice cerró la semana en 1630 puntos, un 2,84 % más que la semana anterior.

En la Bolsa de Valores de Hanoi , el HNX-Index y el HNXUPCoM-Index también tuvieron una semana de negociación positiva, terminando la semana con 282,34 puntos y 109,61 puntos, respectivamente.

Se batió el récord de puntos por segunda semana consecutiva, con un aumento del 69 % en la liquidez semanal promedio en comparación con el promedio de 20 sesiones. Al cierre de la sesión, la liquidez promedio en el parqué de HOSE alcanzó los 1828 millones de acciones (+0,16 %), equivalente a un valor de 51,907 billones de VND por sesión (+2,37 %).

En cuanto a los grupos industriales, la semana pasada, el mercado estuvo bien diversificado y rotativo, con 12 de 21 industrias ganando puntos. A la cabeza se encontraban los seguros (+11,95%), los valores (+7,03%) y la construcción (+5,37%),... Mientras que los grupos de plásticos (-3,75%), químicos (-3,05%) y textiles (-2,41%) se vieron sometidos a presiones de ajuste.

Para los inversores extranjeros, las ventas netas continuaron, alcanzando los 8.217 mil millones de VND. Se destacaron FPT (FPT, HOSE) con 2.254 mil millones de VND, HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) con 1.542 mil millones de VND y MBB (MBBank, HOSE) con 613 mil millones de VND. Por otro lado, CMG ( CMC Technology, HOSE) con 189 mil millones de VND, VIX (VIX Securities, HOSE) con 187 mil millones de VND y VJC (VietJet Air, HOSE) con 168 mil millones de VND fueron las tres acciones con mayor volumen de compras netas.

Las acciones bancarias se disparan

El mercado bursátil vietnamita registró una evolución positiva con impresionantes aumentos y abundante liquidez. Cabe destacar que el grupo bancario se mantuvo prácticamente en positivo, con muchas acciones subiendo considerablemente más del 10%. Liderando la subida, MBB (MBBank, HOSE) con un aumento del 23,2%, se convirtió en el punto culminante de la semana. Le siguieron VAB (VietABank, HOSE) con un aumento del 17%,SHB (SHB, HOSE) con un 11,8%, EIB (Eximbank, HOSE) con un 11,24% y HDB (HDBank, HOSE) con un 10,52%.

Además, algunos otros códigos también registraron desarrollos positivos, cerca del umbral del 10%, como LPB (LPBank, HOSE) aumentó un 10,17%, ACB (ACB, HOSE) aumentó un 9,48% y BAB (BacABank, HNX) aumentó un 9,15%, contribuyendo a fortalecer el atractivo del sector bancario en el mercado.

El principal impulso para que el grupo accionario bancario se acelere proviene de las nuevas políticas. La semana pasada, el Banco Estatal emitió la Circular 23/2025/TT-NHNN, vigente a partir del 1 de octubre de 2025, que reduce el coeficiente de reservas obligatorias en un 50 % para las entidades de crédito que reciben transferencias obligatorias y apoyan a los bancos según el plan aprobado. El grupo de bancos involucrados incluye a Vietcombank, HDBank, MB y VPBank, nombres que se reflejaron inmediatamente positivamente en los precios de las acciones.

La liquidez de las acciones bancarias continúa siendo abundante. Durante la semana del 11 al 15 de agosto, el valor total de las transacciones interbancarias de 27 bancos alcanzó los 66.377 billones de VND, un aumento del 2,85 % con respecto a la semana anterior, lo que demuestra que el flujo de caja sigue priorizando la adaptación al cambio del sector bancario.

El mercado sube con fuerza, es difícil evitar las sacudidas

El VN-Index cerró la última semana bursátil con una ganancia del 2,84%, alcanzando los 1.630 puntos. El índice registró cuatro sesiones consecutivas al alza antes de enfrentar la presión de venta y corregir en la última sesión de la semana. El índice principal cayó desde el máximo histórico alcanzado previamente, por encima de los 1.640 puntos.

Los expertos afirman que el flujo de caja en el mercado refleja entusiasmo y determinación, rotando rápidamente entre grupos industriales en busca de oportunidades de ganancias. Sin embargo, la presión para obtener ganancias aumentó significativamente al final de la semana, especialmente en acciones que habían subido rápidamente anteriormente. Por lo tanto, las fluctuaciones son inevitables cuando el índice tiende a alcanzar niveles más altos.

Vietnam Construction Securities (CS) cree que, aunque la tendencia positiva aún domina el gráfico semanal, ha surgido una señal de venta en la última sesión bajista de la semana, por lo que las nuevas posiciones de compra deberían ser más limitadas.

En concreto, la señal alcista sigue siendo contundente, pero el impulso alcista se ha debilitado la semana pasada y existe una alta probabilidad de corrección en las sesiones de la próxima semana. CSI mantiene una postura cautelosa, evitando apresurarse a abrir posiciones de pesca de fondo en las sesiones bajistas de la próxima semana, manteniendo una posición de efectivo mayor; esperando pacientemente a que la zona de acumulación equilibrada regrese a una nueva posición de compra neta.

Por lo tanto, se aconseja a los inversores limitar la compra de acciones que hayan mostrado un fuerte impulso de crecimiento y priorizar la elección de acciones que muestren signos de atraer flujo de efectivo y recuperarse de la base de acumulación más reciente para considerar aumentar sus tenencias durante este período.

Además, la presión cambiaria también es uno de los factores del mercado a los que hay que prestar atención.

Agribank Securities (Agriseco) comentó que el mercado de valores tiene muchos factores fundamentales de apoyo, entre ellos: Los datos de crecimiento muestran que las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa en los primeros 6 meses del año aumentaron en más del 30% en comparación con el mismo período en 2024, creando una base para resultados comerciales positivos en los siguientes trimestres; La orientación del crecimiento del crédito en 2025 al 16% apoyará a las empresas para expandir su escala, impulsar los ingresos y las ganancias; Las políticas macroeconómicas estables, el objetivo de PIB ajustado aumentado del 8% al 8,3 - 8,5% y la inflación mantenida en el 4,5% serán la base para que el mercado crezca de manera sostenible;...

Sin embargo, Agriseco señaló que el riesgo arancelario no se ha resuelto por completo y requiere seguimiento a mediano y largo plazo. La compañía advirtió que el alto tipo de cambio USD/VND y la presión inflacionaria derivada de los precios de los materiales, la atención médica, la electricidad y el agua podrían afectar las tasas de interés y los flujos de capital hacia el mercado bursátil. Además, el complejo contexto internacional, con las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, los conflictos regionales y la competencia estratégica entre las principales potencias, también constituyen factores inciertos para las perspectivas económicas mundiales y vietnamitas.

Carrera por emitir acciones de empresas cotizadas

En medio de un mercado bursátil vibrante, que continuamente alcanza nuevos récords, una serie de empresas que cotizan en bolsa están aprovechando oportunidades favorables para promover planes de movilización de capital.

Construction Development Investment Joint Stock Corporation - DIC Corp (DIG, HOSE) acaba de reiniciar el plan para ofrecer 150 millones de acciones a los accionistas existentes, en una proporción de 1.000:232 a un precio de 12.000 VND por acción, con la expectativa de recaudar 1,8 billones de VND entre el tercer trimestre de 2025 y el primer trimestre de 2026. En la bolsa, las acciones de DIG destacaron al casi duplicar su valor en 4 meses, alcanzando los 23.150 VND por acción.

Corporación de Inversión en Vivienda y Desarrollo Urbano del Sur de Hanói (NHA, HOSE) También se aprobó la emisión de casi 16,2 millones de acciones, con la expectativa de recaudar 162.000 millones de VND para cubrir la deuda y los costos del proyecto. El precio de las acciones de NHA ha aumentado un 50% desde abril.

Sociedad Anónima de Consultoría de Comercio y Servicios Inmobiliarios Hoang Quan (HQC, HOSE) Atrajo la atención al planear la emisión privada de 50 millones de acciones para convertir deuda, aunque el precio de mercado ronda los 4.000 VND por acción, un 60 % inferior al valor nominal. La unidad acreedora Hai Phat convertirá 212.000 millones de VND de cuentas por cobrar en 21,2 millones de acciones de HQC, con el compromiso de añadir otros activos para garantizar el valor de recuperación.

El Grupo Dat Xanh (DXG, HOSE ) planea emitir 93,5 millones de acciones a un precio de 18.600 VND por acción, recaudando 1.739 billones de VND para el proyecto DatXanh Homes Parkview en Ciudad Ho Chi Minh. El precio de las acciones de DXG ha aumentado un 105 % en los últimos cuatro meses, hasta los 21.550 VND por acción.

Además, PVPower (POW), Taseco Land (TAL) y muchas otras empresas también se están preparando para presentar a los accionistas para su aprobación sus planes de emisión para aumentar el capital.

Comentarios y recomendaciones

El Sr. Bui Ngoc Trung, consultor de Mirae Asset Securities , comentó: El mercado de valores vietnamita mantuvo una muy buena tendencia alcista la semana pasada antes de una ligera corrección al final de la semana con una toma de ganancias gradual cuando el VN-Index se negociaba en un nuevo pico histórico de más de 1.600 puntos.

El estado actual del mercado aún mantiene un impulso de crecimiento a largo plazo, pero aún habrá fluctuaciones a corto plazo con presión de toma de ganancias y grandes flujos de efectivo que aún aprovecharán la oportunidad para realizar ligeros ajustes para comprar bien, lo que ayudará al índice a mantenerse estable alrededor de 1.600 puntos y avanzar hacia objetivos de crecimiento más altos.

Se espera que el flujo de caja siga concentrándose en el grupo bancario, que continuará extendiéndose a entidades con grandes bases de capital y altos ratios de depósitos a plazo fijo (CASA): VCB (Vietcombank, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), y bancos que se benefician simultáneamente de la reducción de las reservas obligatorias: VPB (VPBank, HOSE), HDB (HDBank, HOSE). La reducción de los costes de capital no solo mejora el margen de interés neto (MIN), sino que también abre un margen para el crecimiento de las ganancias en el cuarto trimestre y durante todo el año 2025.

Esta es una base importante para esperar que el grupo bancario continúe liderando el VN-Index en la próxima tendencia alcista cuando la valoración de la industria todavía tiene mucho margen con el objetivo de crecimiento del crédito de más del 16% este año.

Desde una perspectiva macroeconómica, la economía vietnamita ha mantenido un crecimiento estable, ya que el Gobierno se ha fijado un objetivo firme de crecimiento del PIB del 8-8,5% para 2025, junto con políticas monetarias flexibles y de apoyo. Asimismo, la inversión pública continuó acelerándose en los últimos meses del año con una serie de proyectos clave para los sectores de la construcción, los materiales de construcción y el sector inmobiliario. Con el continuo y sólido aumento de la liquidez del mercado (un promedio de 40.000 a 50.000 billones de VND) y la posibilidad de una pronta implementación de soluciones piloto para las transacciones de criptomonedas en los últimos tiempos, el sector de valores también se beneficiará directamente en el tercer trimestre.

En comparación con el promedio de los años anteriores, cuando el mercado de valores vietnamita esté mejorando y desarrollándose gradualmente para ingresar a una nueva era de actualización en 2025 y 2026, esta será una oportunidad para atraer un enorme flujo de capital extranjero al mercado en el futuro.

Valores de la ASEAN Según la evaluación, el VN-Index aumentará la volatilidad la próxima semana, con un soporte cercano en 1600-1620 puntos. Para las operaciones a corto plazo, los inversores con una alta proporción de acciones deberían priorizar únicamente las posiciones representativas con un sólido flujo de caja y mantener la tendencia alcista. En cuanto a los inversores con una gran proporción de efectivo, pueden desembolsar parte de sus fondos ante las fluctuaciones, priorizando los sectores líderes con impulso gracias a las políticas macroeconómicas: banca, valores, bienes raíces, etc.

Valores TPS Se espera que en las próximas sesiones de negociación, si no hay una fuerte presión vendedora que haga que el mercado cierre por debajo del nivel de la sesión del fin de semana pasado, el índice se dirija hacia el área de los 1.730 puntos.

Fuente: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-18-22-8-vn-index-vuot-dinh-kho-tranh-rung-lac-20250818074425371.htm