ในการสัมมนาเรื่อง "เสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคและการพัฒนาตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน" ซึ่งจัดโดยพอร์ทัลข้อมูลอิเล็กทรอนิกส์ของรัฐบาล ในช่วงบ่ายของวันที่ 28 พฤษภาคมที่ผ่านมา นาย Tran Quoc Phuong รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการวางแผนและการลงทุน กล่าวว่า ในอดีต เราก็เคยประสบกับช่วงเวลาที่ต้องประสบกับผลพวงของภาวะเงินเฟ้อสูง เช่น ในช่วงทศวรรษปี 1980 และ 1990 ของศตวรรษที่แล้ว หรือในช่วงปี 2551 - 2554 อันเป็นผลจากวิกฤตเศรษฐกิจโลก

นายฟอง กล่าวว่า จะต้องใช้เวลาและทรัพยากรจำนวนมากในการเอาชนะผลที่ตามมา ตลอดจนกลับคืนสู่สภาวะการพัฒนาเศรษฐกิจที่ดี ผลที่ตามมานั้นร้ายแรงมาก การเติบโตลดลง หรือแม้แต่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และชีวิตความเป็นอยู่ของผู้คนก็ได้รับผลกระทบเป็นอย่างมาก ส่งผลให้เกิดการว่างงาน ความยากจน และอาจถึงขั้นทรัพยากรสิ่งแวดล้อมถูกทำลาย

“ประชาชนเข้าใจว่าเงินเฟ้อส่งผลกระทบต่อหม้อข้าวและกระเป๋าสตางค์ของครอบครัว ดังนั้นพวกเขาจึงกังวลมากว่าจะควบคุมเงินเฟ้ออย่างไร เพราะเมื่อเงินเฟ้อสูงขึ้น ชีวิตก็พลิกผัน การใช้จ่ายและค่าใช้จ่ายก็เพิ่มขึ้นมาก และจะส่งผลกระทบต่อชีวิตของพวกเขา” รองรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการวางแผนและการลงทุนกล่าว

แม้ว่าผลลัพธ์ของการควบคุมเงินเฟ้อในช่วงไม่นานมานี้จะน่าสังเกต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในนโยบายควบคุมราคา แต่ตามที่นายฟองกล่าวว่า "ยังคงมีความเห็นของสาธารณชนว่าผลลัพธ์ที่ดีเช่นนี้ เป็นเพราะเรื่องราวข้อมูลของเราหรือไม่"

จากมุมมองของผู้นำกระทรวงการวางแผนและการลงทุนและหน่วยงานในสังกัดอย่างสำนักงานสถิติแห่งชาติ นายฟอง ยืนยันว่า “ข้อมูลที่คำนวณและเผยแพร่เกี่ยวกับดัชนีเงินเฟ้อของเวียดนามนั้นเชื่อถือได้อย่างสมบูรณ์และได้รับการยอมรับในระดับนานาชาติ”

“ร่างกายที่อ่อนแอไม่สามารถฟื้นฟูได้ด้วยอาหารเสริม”

การประเมินการควบคุมเงินเฟ้อล่าสุดถือเป็นเรื่องดี แต่ตามที่ศาสตราจารย์ ดร. Hoang Van Cuong รองอธิการบดีมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติ กล่าวว่าการควบคุมเงินเฟ้อจะต้องดำเนินไปควบคู่กับการจำกัดทรัพยากรที่สูบฉีดเข้าสู่ตลาด เช่น สกุลเงิน

“หากเรากังวลเรื่องเงินเฟ้อมากเกินไป คุมค่าเงินต่อไป และจำกัดอุปทานทุนสำหรับธุรกิจ ธุรกิจต่างๆ จะไม่มีทรัพยากรเพียงพอในการผลิตและดำเนินธุรกิจ แน่นอนว่าแรงกดดันจากเงินเฟ้อโลกต่อเวียดนามนั้นต่ำ แต่แรงกดดันจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นสูงและน่ากังวลกว่า หากเราไม่ดำเนินการในเร็วๆ นี้ รอจนกว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แล้วค่อยอัดฉีดเงินเข้าช่วยเหลือ การฟื้นฟูจะยากขึ้น หาก “ร่างกาย” อ่อนแอเกินไป การเสริมอาหารจะไม่สามารถฟื้นฟูได้”

นายเกวงยังได้อ้างอิงข้อมูลจากหนังสือพิมพ์เกี่ยวกับการสำรวจธุรกิจจำนวน 10,000 ราย พบว่าอัตราธุรกิจที่ประสบปัญหาและต้องลดแรงงานอยู่ที่มากกว่าร้อยละ 80 โดยกว่าร้อยละ 20 ต้องลดแรงงานลงครึ่งหนึ่ง และกว่าร้อยละ 50 ต้องการการสนับสนุนด้านเงินทุนอย่างยิ่ง ตลาดมีความลำบาก เงินทุนหยุดนิ่ง หากสินค้าไม่สามารถขายได้

ผู้เชี่ยวชาญท่านนี้แนะนำว่าการรอการฟื้นตัวก่อนการผลิตเป็นเรื่องที่ “ช้าๆ” และจะต้องคำนวณ “กลยุทธ์” เพื่อตอบสนองไว้ล่วงหน้า ถึงเวลาเพิ่มแหล่งเงินทุนให้ธุรกิจจากสองแหล่งคือ พันธบัตรและเงินกู้จากธนาคาร อย่างไรก็ตาม ในช่วงต้นปี 2565 เมื่อธุรกิจบางแห่งประสบปัญหาทางกฎหมาย นักลงทุนจำนวนมากตระหนักถึงความเสี่ยงของตลาดพันธบัตร ส่งผลให้พันธบัตรขององค์กรต่างๆ ประสบปัญหา

รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังเหงียน ดึ๊ก จี แบ่งปันมุมมองดังกล่าว โดยกล่าวว่า ตลาดพันธบัตรขององค์กรเริ่มพัฒนาอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่ปี 2562 จนถึงช่วงเดือนแรกของปี 2565 และเติบโตอย่างรวดเร็วแตะระดับเกือบ 1.2 ล้านพันล้านดอง (ตามยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565) อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2022 จนถึงปัจจุบัน ตลาดนี้ประสบกับความยากลำบากมากมาย เนื่องมาจากหลายสาเหตุที่แตกต่างกัน

อะไรคือแนวทางแก้ไขให้ตลาดตราสารหนี้ฟื้นตัวได้อย่างปลอดภัย?

รองปลัดกระทรวงการคลัง ยังกล่าวอีกว่า นอกเหนือจากปัจจัยที่สำคัญที่สุดอย่างเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคแล้ว จะต้องมีกฎหมายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับตลาดพันธบัตรด้วย ในช่วงเวลาสั้นๆ รัฐบาลได้ออกพระราชกฤษฎีกา 2 ฉบับ หมายเลข 65/2022/ND-CP และ หมายเลข 08/2023/ND-CP

กฎหมายที่มีผลบังคับใช้ล่าสุดได้ช่วยให้ผู้ออกหลักทรัพย์และนักลงทุนมีเงื่อนไขและเครื่องมือทางกฎหมายอย่างรวดเร็ว และมีเวลาในการแก้ไขปัญหาเร่งด่วนด้านกระแสเงินสด สภาพคล่อง หลักประกัน และแก้ไขปัญหาอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง... การขจัดปัญหาในตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังช่วยสนับสนุนให้ตลาดพันธบัตรขององค์กรสามารถรักษาเสถียรภาพและพัฒนาอย่างยั่งยืนต่อไปได้อีกด้วย

“ข้อความของรัฐบาลชัดเจนมากว่าความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจไม่ควรถูกมองว่าเป็นอาชญากรรม องค์กรต่างๆ ต้องเคารพข้อตกลงระหว่างองค์กรผู้ออกหลักทรัพย์และนักลงทุนตามกฎหมาย และต้องปฏิบัติตามความรับผิดชอบของตน รัฐบาลต้องรับรองว่าจะต้องปฏิบัติตามนี้” นายชีกล่าว

ตามที่รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังเปิดเผยว่า หลังจากที่พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08 ออกเมื่อวันที่ 5 มีนาคม มีบริษัท 15 แห่งที่ออกพันธบัตรของบริษัทต่างๆ มูลค่า 26,400 พันล้านดองสู่ตลาด ในระหว่างนี้ ในช่วงปลายปี 2565 และสองเดือนแรกของปี 2566 แทบไม่มีธุรกิจใดสามารถออกหลักทรัพย์ได้ “นี่เป็นสัญญาณเชิงบวกที่แสดงให้เห็นว่าผลกระทบจากนโยบายได้ช่วยให้ธุรกิจและนักลงทุนกลับมามีความเชื่อมั่นและเริ่มกลับมาสู่ตลาดอีกครั้ง” นายชี กล่าว

นอกจากนี้ หลังจากพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 08 บริษัท 16 แห่งได้เจรจากับนักลงทุนเพื่อแก้ไขปริมาณพันธบัตรรวมมูลค่าเกือบ 8,000 พันล้านดอง เช่น Novaland, Hoang Anh Gia Lai, Hung Thinh Land...