บริษัท Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (Code CII) ไม่สามารถจัดการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2023 ได้ เนื่องจากจำนวนหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงที่เข้าร่วมประชุมในเดือนเมษายน 2023 ไม่เพียงพอ ทั้งนี้ บริษัทมีแผนที่จะจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้น แต่กลับมีผู้เข้าร่วมเพียง 45.76% ของจำนวนหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงทั้งหมดเท่านั้น

นอกจากนี้ ผลประกอบการที่ลดลงในครึ่งปีแรกของปี 2566 และหนี้สินสูงถึงหลายพันล้านดอง แสดงให้เห็นถึงความไม่มั่นคงในโครงสร้างทุนของบริษัท

ไตรมาส 2/2566 รอดพ้นภาวะขาดทุนจากรายได้ทางการเงิน

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจของ Ho Chi Minh City Technical Infrastructure Investment ในไตรมาสที่ 2 บันทึกรายได้สุทธิ 843.4 พันล้านดอง ลดลง 15.2% จากช่วงเวลาเดียวกัน โดยมีต้นทุนขายคิดเป็นจำนวนเงินที่สูงมากถึง 641.6 พันล้านดอง กำไรขั้นต้นของบริษัทอยู่ที่ 250.6 พันล้านดอง ลดลง 55.4% จากช่วงเวลาเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงจาก 45.5% เหลือเพียง 23.9%

ต้นทุนสินค้าขายที่สูงและกำไรขั้นต้นที่ลดลงบ่งชี้ว่าการดำเนินธุรกิจของ CII กำลังประสบปัญหา นอกจากนี้รายได้ทางการเงินในไตรมาสที่ 2 ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน จาก 259,500 ล้านดอง เป็น 461,900 ล้านดอง เพิ่มขึ้น 128.2%

รายได้ทางการเงินส่วนใหญ่มาจากความร่วมมือด้านการลงทุน การสนับสนุนเงินทุน เงินฝาก และพันธบัตร นี่เป็นแหล่งรายได้หลักที่ช่วยให้บริษัทหลีกเลี่ยงการขาดทุนในไตรมาสที่สองอีกด้วย

แม้ว่ารายได้ทางการเงินจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ค่าใช้จ่ายทางการเงินก็เพิ่มขึ้น 41.2% เป็น 454.8 พันล้านดอง ค่าใช้จ่ายซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย นับเป็นแรงกดดันอย่างมากต่อรายได้ของ CII

ค่าใช้จ่ายด้านการบริหารธุรกิจและค่าใช้จ่ายด้านการขายลดลงในไตรมาสที่สองที่ 35.8 พันล้านดอง และ 121.6 พันล้านดอง ตามลำดับ กำไรหลังหักภาษีในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 83.3 พันล้านดอง ลดลง 34.3% จากช่วงเวลาเดียวกัน หากไม่มีรายได้ทางการเงิน 461.9 พันล้านดอง CII คงต้องประสบภาวะขาดทุนในไตรมาสที่สองอย่างแน่นอน

หนี้สิน 13,000 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายวันสูงถึง 4 พันล้านดอง

ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 สินทรัพย์รวมของ CII อยู่ที่ 26,649.2 พันล้านดอง ลดลง 6.7% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมูลค่า 954,600 ล้านดอง นอกจากนี้ ยังมีเงินฝากเล็กน้อยอีก 2,500 ล้านดอง พร้อมด้วยเงินลงทุนในหลักทรัพย์อีก 615,600 ล้านดอง

ประเด็นที่น่าสังเกตประการหนึ่งก็คือโครงสร้างหนี้ในสินทรัพย์ของ CII คิดเป็นสัดส่วนที่ค่อนข้างมาก หนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นจาก 5,166.4 พันล้านดอง เป็น 6,039.4 พันล้านดอง เทียบเท่ากับหนี้ระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น 615.6 พันล้านดองในช่วง 6 เดือนแรกของปีเท่านั้น

ในปัจจุบันหนี้ระยะยาวคิดเป็นสินทรัพย์ของ CII จำนวน 7,112.3 พันล้านดอง หากคำนวณหนี้ระยะสั้นและระยะยาวรวมปัจจุบัน CII มียอดกู้สูงถึง 13,151.7 พันล้านดอง หนี้สินจำนวนมหาศาลนี้ในปัจจุบันสูงกว่ามูลค่าทุนของบริษัทถึง 62.2% ส่งผลให้การบริหารจัดการเงินทุนของบริษัท CII มีความเสี่ยงอย่างมาก

ด้วยสัดส่วนหนี้ที่มากขนาดนี้ ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ CII ต้องจ่ายก็ถือเป็นตัวเลขที่ค่อนข้างสูงเช่นกัน เฉพาะไตรมาสที่ 2 เพียงไตรมาสเดียว ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ CII ต้องจ่ายสูงถึง 363.6 พันล้านดอง เทียบเท่ากับที่ CII ต้องจ่ายดอกเบี้ยสูงถึง 4.04 พันล้านดองต่อวัน

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2023 บริษัทฯ ได้ยืนยันตารางการชำระคืนสินเชื่อภายใน 12 เดือนสูงถึง 5,107.7 พันล้านดอง ยอดการชำระหนี้พันธบัตรในอีก 12 เดือนข้างหน้ายังถูกบันทึกอยู่ที่ 2,004.7 พันล้านดอง

CII กู้เงินหลายพันล้านดอง มีแผนวิจัยโครงการ BOT 6 โครงการ มูลค่าการลงทุนรวม 75,000 ล้านดอง

ในเอกสารการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2566 ที่จะจัดขึ้นในวันที่ 19 กันยายน 2566 ที่นครโฮจิมินห์ CII ได้ประกาศศึกษาโครงการ BOT จำนวน 6 โครงการ มูลค่าการลงทุนรวมสูงถึง 75,000 พันล้านดอง

โครงการดังกล่าวได้แก่: นครโฮจิมินห์ - จุงเลือง - ทางด่วนมีถวน ระยะที่ 2 มูลค่า 22,000 พันล้านดอง ปรับปรุงศักยภาพการจราจรในพื้นที่ภาคตะวันตกเฉียงเหนือของนครโฮจิมินห์ ด้วยมูลค่า 19,059 พันล้านดอง โครงการปรับปรุงและขยายทางหลวงหมายเลข 1A จากสี่แยกเตินเกียนไปจนถึงชายแดนลองอัน มูลค่า 11,982 พันล้านดอง โครงการปรับปรุงความสามารถในการสัญจรตามเส้นทาง Pham Van Dong - Nguyen Xi - Ung Van Khiem - Nguyen Huu Canh ด้วยมูลค่า 10,108 พันล้านดอง โครงการปรับปรุงและขยายทางด่วนแนวแกนเหนือ-ใต้ จากทางด่วนเหงียน วัน ลินห์ ถึงเบน ลุค ลอง ถัน มูลค่า 6,625 พันล้านดอง โครงการปรับปรุงและขยายเส้นทางเชื่อมต่อทางด่วนสายโฮจิมินห์-จุงเลือง วงเงิน 5,048 พันล้านดอง

การวิจัยโครงการ BOT ที่มีเงินทุนลงทุนรวมสูงถึง 75,000 พันล้านดอง ทำให้ผู้ลงทุนสนใจ เพราะในปัจจุบันโครงสร้างหนี้มีสัดส่วนสูงมากเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ทั้งหมดของธนาคาร CII หน่วยนี้จะเอาทรัพยากรจากไหนมาดำเนินโครงการใหญ่ๆ แบบนี้?