ดัชนี VN ผันผวน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเกือบ 8 หมื่นล้านดอง

ตลาดบันทึกสัญญาณการสะสมการฟื้นตัวที่บริเวณ 1,250 จุด แรงขายมีแนวโน้มเย็นลง แรง "หาจุดต่ำสุด" เพิ่มขึ้น ช่วยให้ VN-Index ค่อยๆ ค้นพบสมดุล ดัชนี VN ปิดสัปดาห์เพิ่มขึ้น 2.17 จุด (+0.17%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แตะที่ 1,254.89 จุด

สภาพคล่องตลอดสัปดาห์ยังคงอยู่ที่ระดับเฉลี่ยประมาณ 15,000 พันล้านดอง โดยไม่มีสัญญาณการทะลุขึ้น แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงระมัดระวังอยู่มาก

นักลงทุนต่างชาติกลายเป็นจุดสนใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กระแสเงินทุนไหลออกอย่างกะทันหันพร้อมกับการซื้อขายแบบกะทันหันที่ VIB (VIB, HOSE) รวมหลังจาก 5 เซสชั่นการซื้อขาย มูลค่าการขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติสูงถึง 7,890 พันล้านดองในตลาดทั้งหมด

โดยมูลค่าพื้น HOSE เพียงแห่งเดียวอยู่ที่ 7,819 พันล้านดอง มูลค่าพื้น HNX อยู่ที่ 123 พันล้านดอง และ UPCoM ซื้อสุทธิ 69 พันล้านดอง

แรงขายส่วนใหญ่ตกเป็นหุ้น VIB มูลค่า 5,625 พันล้านดอง ทำธุรกรรมการขายหุ้น VIB มูลค่ากว่า 5,500 พันล้านดองในวันที่ 29 ต.ค.

หุ้น MSN (Masan, HOSE) ก็ถูก "เทขาย" อย่างหนักเช่นกัน โดยมีมูลค่าเกิน 2,000 พันล้านหลังผ่านไป 5 เซสชั่น สองรหัส VHM (Vinhomes, HOSE) และ HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) มียอดขายสุทธิ 526 พันล้านและ 223 พันล้านตามลำดับ นอกจากนี้รหัส SSI (SSI Securities, HOSE), BID (BIDV, HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE), KBC (Kinh Bac, HOSE)... ยังอยู่ภายใต้แรงกดดันการขายอย่างมากอีกด้วย

ในทางตรงข้าม หุ้นธนาคาร VPB (VPBank, HOSE) ยังคงดึงดูดเงินทุนต่างชาติไหลเข้า หุ้นต่อไปนี้คือ TCB (Techcombank, HOSE), GMD (Gamedept, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE), EIB (Eximbank, HOSE), BMP (Binh Minh Plastics, HOSE), FPT (FPT, HOSE) ... สัปดาห์ที่แล้ว

คาดได้ประโยชน์จากนโยบาย “ต่อต้านการทุ่มตลาด” อุตสาหกรรมเหล็กไตรมาส 3 หดตัว “น่าผิดหวัง”

หลังจากช่วงที่ธุรกิจฟื้นตัวไปในทางบวก สถานการณ์ธุรกิจของกลุ่มอุตสาหกรรมเหล็กจดทะเบียนกลับดูมืดมนมากขึ้น กำไรรวมของอุตสาหกรรมเหล็กในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่เพียง 2,600 พันล้านดองเท่านั้น

ทั้งนี้ ที่น่ากล่าวถึงก็คือ บริษัทขนาดใหญ่หลายแห่งรายงานการขาดทุน เช่น กรณีของ Hoa Sen Group - Hoa Sen Steel (HSG, HOSE) ที่มีกำไรหลังหักภาษีติดลบ 186 พันล้านดอง แม้ว่าในไตรมาสที่สองที่ผ่านมา กำไรหลังหักภาษียังคงอยู่ที่ 273 พันล้านดองก็ตาม

อีกกรณีหนึ่งมาจาก VNSteel (TVN, HOSE) ซึ่งขาดทุน 124 พันล้านดอง นอกจากนี้ยังมีชื่ออื่นๆ เช่น Tisco (TIS, UPCoM), Tien Len Steel (TLH, HOSE)...

ในอุตสาหกรรมทั้งหมด ไม่มีบริษัทใดที่บันทึกกำไรเกิน 100,000 ล้านดอง ยกเว้น Hoa Phat Steel (HPG, HOSE) ที่รักษาผลงานได้ด้วยกำไรหลังหักภาษี 3,022 พันล้านดองในไตรมาสที่สาม ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้น 1.5 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2566 แต่ลดลง 9% จากไตรมาสที่สองก่อนหน้า

นอกจาก Hoa Phat แล้ว ไม่มีบริษัทเหล็กใดในตลาดหลักทรัพย์ที่มีกำไรสุทธิเกิน 100,000 ล้านในไตรมาสที่แล้ว

ไตรมาสที่ 3 พบว่าบริษัทเหล็กในตลาดหลักทรัพย์ไม่มีความผันผวนในสินค้าคงคลังมากนัก คาดว่าสต๊อกสินค้ารวมของทั้งอุตสาหกรรมจะอยู่ที่ประมาณ 75,000 พันล้านดอง เทียบเท่ากับสิ้นไตรมาสที่สองที่ผ่านมา ตัวเลขนี้ต่ำกว่ารอบการเติบโตของอุตสาหกรรมเหล็กตั้งแต่ปี 2021 ถึงต้นปี 2022 มาก

กำไรกลุ่มหลักทรัพย์และน้ำมันและก๊าซมีการเติบโตติดลบ

ณ ขณะนี้ ตามการอัปเดตล่าสุดจาก FiinTrade บริษัทจดทะเบียน 1,060 แห่ง คิดเป็น 98.5% ของมูลค่าตลาดรวม ได้ประกาศผลประกอบการทางธุรกิจสำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2024 แล้ว

ทั้งนี้ กำไรสุทธิหลังหักภาษีรวมของตลาดทั้งหมดในไตรมาสที่ 3 จึงเพิ่มขึ้น 21.6% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยรักษาอัตราที่คงที่เมื่อเทียบกับสองไตรมาสก่อนหน้า การเติบโตนั้นส่วนใหญ่มาจากกลุ่มที่ไม่ใช่การเงิน ซึ่งเพิ่มขึ้น 29% ส่วนกลุ่มการเงินมีผลงานเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่ 15.7% เนื่องมาจากผลงาน "ไม่ดี" ในกลุ่มหลักทรัพย์ (ลดลง 9.7%) และกลุ่มประกันภัย (ลดลง 32.5%)

หากจำแนกตามอุตสาหกรรม การเติบโตของกำไรที่สูงมาจากสินค้าอุปโภคบริโภค (ค้าปลีก อาหาร ปศุสัตว์) การส่งออก (อาหารทะเล เสื้อผ้าสำเร็จรูป) วัตถุดิบ (ยาง ปุ๋ย) ไฟฟ้า และอสังหาริมทรัพย์ทางอุตสาหกรรม

ในทางกลับกัน กลุ่มประกันภัย หลักทรัพย์ นม สินค้าส่วนบุคคล น้ำมันและก๊าซ สารเคมี ยา และโทรคมนาคม มีกำไรลดลง กลุ่มที่มีการเติบโตช้า ได้แก่ ธนาคาร เหล็กกล้า เทคโนโลยีสารสนเทศ...

การฝากเงินล่วงหน้ามีผลอย่างเป็นทางการแล้ว นักลงทุนต่างชาติไม่จำเป็นต้องฝากเงิน 100% เมื่อซื้อหลักทรัพย์

หนังสือเวียนที่ 68/2024/TT-BTC มีผลใช้บังคับอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 2 พฤศจิกายน 2024 หนังสือเวียนที่แก้ไขและเพิ่มเติมบทความจำนวนหนึ่งของหนังสือเวียนที่ควบคุมการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ในระบบซื้อขายหลักทรัพย์ การเคลียร์และชำระหนี้ธุรกรรมหลักทรัพย์; การดำเนินงานของบริษัทหลักทรัพย์และการเปิดเผยข้อมูลในตลาดหลักทรัพย์

ดังนั้น เนื้อหาที่น่าจับตามองที่สุด คือ การกำหนดข้อบังคับให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศสามารถซื้อขายหุ้นได้โดยไม่ต้องมีเงินทุนเพียงพอ (Non Pre-funding solution – NPS) ผู้ลงทุนจะต้องมีเงินทุนเพียงพอเมื่อทำการสั่งซื้อหลักทรัพย์ ยกเว้นในสองกรณี: (1) ผู้ลงทุนทำการซื้อขายโดยใช้มาร์จิ้นตามที่กำหนดไว้ในข้อ 9 ของหนังสือเวียนนี้ (2) องค์กรที่จัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายต่างประเทศที่เข้าร่วมการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ของเวียดนาม (ต่อไปนี้เรียกว่านักลงทุนต่างชาติ) ที่ซื้อหุ้นไม่จำเป็นต้องมีเงินเพียงพอเมื่อทำการสั่งซื้อตามที่กำหนดไว้ในมาตรา 9a ของหนังสือเวียนฉบับนี้

หนังสือเวียนที่ 68/2024/TT-BTC ได้เพิ่มมาตรา 9a เกี่ยวกับ "การทำธุรกรรมการซื้อหุ้นไม่จำเป็นต้องใช้เงินทุนที่เพียงพอเมื่อทำการสั่งซื้อโดยนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ"

นอกจากนี้ แผนงานการเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษยังได้รับการกำกับดูแลอย่างเต็มรูปแบบอีกด้วย

ธนาคารเพื่อการลงทุน Maybank ให้การประเมินเชิงบวกต่อการแก้ไขกฎข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับข้อกำหนดการระดมทุนล่วงหน้า การจัดการธุรกรรมที่ล้มเหลว และอัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุนของบริษัทหลักทรัพย์ จากนั้นคาดว่า FTSE จะอัปเกรดตลาดหลักทรัพย์เวียดนามเป็นสถานะเกิดใหม่อย่างเป็นทางการในช่วงการพิจารณาในเดือนมีนาคม 2025 (สถานการณ์เชิงบวก) หรือเดือนกันยายน 2025 (สถานการณ์เป็นกลาง) ในปี 2568-2569 รวมหุ้นเวียดนามเข้ากับดัชนีตลาดเกิดใหม่ (EM) ของ FTSE

ACBS Securities ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน คาดว่า FTSE จะเพิ่มเวียดนามเข้าในรายชื่อตลาดรองเกิดใหม่โดยเร็วที่สุดภายในการพิจารณาในเดือนมีนาคม 2025 การยกระดับสถานะของตลาดเป็นตลาดเกิดใหม่จะเป็นก้าวสำคัญสำหรับหลักทรัพย์ของเวียดนามที่จะได้รับการยอมรับว่าเป็นตลาดที่นักลงทุนต่างชาติเข้าถึงการลงทุนได้

ในทางกลับกัน การขจัดอุปสรรคสำคัญในกระบวนการอัพเกรดคาดว่าจะกลายเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในการย้อนกลับกระแสเงินทุนต่างชาติในตลาดหุ้นเวียดนาม ในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2567 นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิอย่างต่อเนื่องด้วยมูลค่ารวมสูงถึง 76,000 พันล้านดอง (มากกว่า 3 พันล้านเหรียญสหรัฐ) บน HOSE เพียงแห่งเดียว

Novaland รายงานกำไรมหาศาลอย่างไม่คาดคิดจากรายได้ทางการเงิน

ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 ปี 2024 รายรับสุทธิของ No Va Real Estate Investment Group Corporation - Novaland (NVL, HOSE) เพิ่มขึ้น 87% ในช่วงเวลาเดียวกัน แตะที่ 2,012.3 พันล้านดอง หลังจากหักต้นทุนสินค้าขายแล้ว กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 545.4 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 59.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ที่น่าสังเกตคือ รายได้ทางการเงินในช่วงเวลาดังกล่าวเพิ่มขึ้น 2.4 เท่า แตะที่เกือบ 3,898 พันล้านดอง

รวมถึงรายได้ทางการเงินในครึ่งแรกของปี 2024 ที่ผู้ตรวจสอบปรับลดลงในรายงานการตรวจสอบครึ่งปีแรกของปี 2024 จำนวน 3,045.7 พันล้านดอง กลุ่มบริษัทได้จัดเก็บรายได้ดังกล่าวแล้วในไตรมาสที่ 3 ของปี 2024

หลังจากหักค่าใช้จ่ายอื่นๆ แล้ว Novaland บันทึกกำไรหลังหักภาษี 2,950.3 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 2,057% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

นอกจากนี้ ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ จำนวนมากยังบันทึกกำไรเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาส 3 ปี 2567 อีกด้วย

Kinh Bac City Development Corporation (KBC, HOSE) มีรายได้สุทธิ 950,000 ล้านดองในไตรมาสที่ 3 ปี 2024 สูงขึ้น 3.8 เท่าจากช่วงเวลาเดียวกัน ส่งผลให้ Kinh Bac มีกำไรหลังหักภาษี 201.5 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 986% จากช่วงเวลาเดียวกัน ตามที่บริษัทระบุ กำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนั้น ส่วนใหญ่เกิดจากการที่ KBC บันทึกรายได้จากกิจกรรมทางธุรกิจในเขตอุตสาหกรรมในช่วงนี้ ซึ่งสูงถึงมากกว่า 580 พันล้านดอง

Kinh Bac Urban Development Corporation (KBC, HOSE) บันทึกรายได้สุทธิ 950,000 ล้านดอง สูงขึ้น 3.8 เท่าจากช่วงเวลาเดียวกัน และรายได้ทางการเงินเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจากช่วงเวลาเดียวกัน โดยแตะที่ 116,000 ล้านดอง เนื่องมาจากดอกเบี้ยเงินฝากที่เพิ่มขึ้น

ด้วยเหตุนี้ Kinh Bac จึงมีกำไรหลังหักภาษี 201.5 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 986% จากช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทกล่าวว่ากำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการที่ KBC บันทึกรายได้จากกิจกรรมธุรกิจในเขตอุตสาหกรรมในช่วงนี้ที่สูงกว่า 580 พันล้านดอง

ความคิดเห็นและข้อเสนอแนะ

นาย Pham Van Cuong ที่ปรึกษาการลงทุน Mirae Asset Securities ให้ความเห็นว่า ดัชนี VN-Index ลดลงมากกว่า 50 จุด หลังจากมีความพยายามหลายครั้งที่จะทะลุระดับแนวต้านพิเศษที่ 1,300 จุด โดยสถานะทางเทคนิคระบุว่าเกณฑ์ที่ราวๆ 1,250 จุด จะช่วยหยุดการร่วงลงได้ชั่วคราว แต่ยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นกระแสเงินสดจากด้านอุปสงค์ให้เข้ามามีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน ดังนั้น โอกาสเกิดการผันผวนอย่างรุนแรงหรือแม้แต่ภาวะทะลุ 1,250 จุด จึงมีความเป็นไปได้สูงที่จะเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้

กลุ่มธนาคารมีบทบาทเป็นหนึ่งในเสาหลักที่สำคัญของดัชนีร่วมกับ CTG (VietinBank, HOSE) และ VCB (Vietcombank, HOSE) แต่ไม่เพียงพอที่จะสร้างสเปรดที่มากสำหรับรหัสในอุตสาหกรรมเดียวกัน จึงทำให้ความรู้สึกทั่วไปมีความกังวลมากยิ่งขึ้น ในทางกลับกัน ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามได้เข้าสู่ช่วงสุดท้าย ทำให้เกิด "ช่องว่างของข่าวสาร"

โดยเฉพาะเมื่อการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดในปี 2567 เข้าสู่ช่วงชี้ขาด ทำให้กระแสเงินสดจำนวนมากจากนักลงทุนในและต่างประเทศเกิดความระมัดระวัง

ระยะสั้น VN-Index เคลื่อนไหวในกรอบ 1,250 - 1,270 จุด ความน่าจะเป็นที่จะ “ทะลุจุดต่ำสุด” นั้นค่อนข้างชัดเจน ดังนั้น นักลงทุนต้องระมัดระวังการเพิ่มขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ (หากมี) และหลีกเลี่ยงการไล่ซื้อ ให้ความสำคัญกับการจัดการน้ำหนักสต๊อก (แนะนำ)

โดยหากแนวโน้มราคาทะลุ 1,250 จุด นักลงทุนควรรอจุดสมดุลที่ราว 1,200 จุด

ในระยะกลาง (มากกว่า 6 เดือน) ดัชนี VN จะสะสมตัวในกรอบ 1,200 – 1,300 จุด ซึ่งปัจจุบันยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญ โดยดัชนี VN มีแนวโน้มที่จะเข้าสู่รอบใหม่ในเดือนพฤศจิกายนนี้ การประเมินรายละเอียดจะมีการตัดสินใจภายใน 2 สัปดาห์แรกของเดือน

Vietcap Securities ประเมินว่า VN-Index จะพบว่ายากที่จะหลุดพ้นจากโมเมนตัมขาลง และจะทดสอบเส้น MA200 (1,250 จุด) อีกครั้ง โซน 1,265 - 1,270 จุด ยังคงเป็นแนวต้านหลักในช่วงแก้ไขในปัจจุบัน หากพบกำลังซื้อใหม่บริเวณรอบ ๆ MA200 ดัชนีจะหลุดพ้นจากแนวโน้มขาลงในระยะกลาง และความเป็นไปได้นี้จะเกิดขึ้นเมื่อมีความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างมากเท่านั้น

SSI Securities มองว่า VN-Index จะยังคงอยู่ในกรอบแคบๆ ระหว่าง 1,250 - 1,268 จุด ดัชนีเทคนิคยังคงอยู่เป็นกลาง คาดการณ์ว่าดัชนีจะยังผันผวนในกรอบ 1,250 – 1,258 จุดต่อไป