Цена на золото SJC достигла рекордных 125,4 млн донгов, несмотря на то, что ФРС сдерживает рост мировой цены на золото

Швейцарский банк UBS только что повысил целевую цену на золото на первый квартал 2026 года до 3600 долларов за унцию, заявив, что спрос на этот товар в этом году будет самым высоким с 2011 года.

В ходе торговой сессии 20 августа (завершившейся рано утром 21 августа по вьетнамскому времени) спотовая цена на золото резко выросла с 3315 долларов США до почти 3350 долларов США за унцию, что отчасти было связано с резким падением американских акций и рынка криптовалют.

Международные события быстро отразились на внутреннем рынке. Утром 21 августа цены на золото взлетели до нового рекордного максимума. Золотые слитки SJC подорожали на 600 000 донгов до 124,4 млн донгов за таэль (покупка) и 125,4 млн донгов за таэль (продажа). Цены на золотые кольца на бирже «Доджи» также достигли беспрецедентного максимума: покупка составила 117,3 млн донгов за таэль, а продажа — 120,3 млн донгов за таэль.

Аналитики UBS заявили, что основными факторами, обусловившими резкий рост цен на золото, стали сохраняющиеся макроэкономические риски в США, сомнения в независимости Федеральной резервной системы США (ФРС), тенденция к дедолларизации и высокий инвестиционный спрос, особенно со стороны биржевых инвестиционных фондов (ETF) и центральных банков.

Банк повысил прогноз цены на золото на второй квартал 2026 года на 200 долларов до 3700 долларов за унцию.

Аналитики также указали на сохраняющуюся инфляцию в США, отстающий от тренда экономический рост и продолжающееся ослабление доллара США как факторы, поддерживающие цены на золото.

Следует отметить высокий спрос на золото со стороны ETF и центральных банков. UBS повысил прогноз спроса на золото со стороны ETF в 2025 году с 450 тонн до почти 600 тонн, основываясь на данных Всемирного золотого совета (WGC), которые свидетельствуют о самом высоком притоке золота в первой половине года с 2010 года.

Между тем, объёмы закупок золота центральными банками остаются высокими, хотя и немного ниже прошлогодних почти рекордных уровней. UBS ожидает, что мировой спрос на золото вырастет на 3% до 4760 тонн к 2025 году — это самый высокий показатель с 2011 года.

Однако цена на золото не смогла преодолеть первый рубеж: 3350 долларов США за унцию на торгах 20 августа. Утром 21 августа на азиатском рынке цена на золото даже снизилась на 4 доллара США до 3344 долларов США за унцию на фоне того, что инвесторы заметили осторожность ФРС в только что опубликованном протоколе последнего заседания.

Однако, по мнению аналитиков, протокол заседания ФРС выявил разногласия.

Ранее инвесторы делали ставку на 99% на то, что ФРС снизит процентные ставки на заседании 17 сентября, но к утру 21 августа этот показатель составил всего 82%. Примечательно, что ожидания дальнейшего снижения процентных ставок ФРС также резко снизились.

Инвесторы ожидают программного выступления председателя ФРС Пауэлла в Джексон-Хоуле в пятницу, где рынки наконец получат более четкое представление о взглядах главы ФРС.

Многие эксперты, а также президент США Дональд Трамп, ожидают снижения процентных ставок.

Кевин Грейди, президент Phoenix Futures and Options, утверждает, что процентные ставки должны быть ниже текущих. Он утверждает, что единственное, что мешает ФРС снизить ставки, — это рост инфляции. Но этот рост, по пунктам, происходит за счёт тарифов. Без тарифов инфляция составила бы всего 2%.

По словам Дэниела Павилониса, старшего товарного брокера RJO Futures, Джексон-Хоул может стать тем местом, где ФРС может подать сигнал о снижении ставки и, возможно, о готовности смириться с более высокой инфляцией.

Дэниел Павилонис заявил Kitco, что единственный выход из этой (долговой) ситуации — контролировать инфляцию. По его словам, процентные ставки в США по-прежнему выше, чем в большинстве других стран.

Однако даже при снижении процентных ставок на 0,25 процентного пункта золото всё ещё может колебаться в диапазоне. Павилонис отметил, что цены на золото сейчас сильно зависят от экономических данных и их влияния на мировую торговую активность.

Павилонис пока не видит нового импульса для золота, поскольку «цены на золото были очень высокими в последние несколько лет». Что же может привести к удвоению цен на золото или росту до 4000 или 5000 долларов? По словам Павилониса, это будет означать большую ясность в отношении процентных ставок.

Джон Мурильо, директор по трейдингу в B2BROKER, отметил, что конференция в Джексон-Хоуле может дать важные сигналы о динамике процентных ставок. Эти сигналы могут оказать существенное влияние на цены на золото.

Мурильо привёл исторические данные, указывающие на то, что «голубиная» позиция ФРС, геополитический шок или резкое падение реальной доходности могут спровоцировать новый рост. Он также отметил, что технический анализ в настоящее время демонстрирует симметричный треугольник, что указывает на возможность скорого прорыва.