Z powodu problemów USA akcje japońskie znalazły się na minusie, ponieważ inwestorzy je wyprzedawali.

Tymczasem jen wyraźnie zyskuje na wartości i zyskuje 12% w porównaniu z niecałym miesiącem temu, kiedy osiągnął najniższy poziom od 37 lat.

Te wahania rynkowe odzwierciedlają zmiany w polityce pieniężnej. W ciągu ostatnich 18 miesięcy jen gwałtownie stracił na wartości, ponieważ Rezerwa Federalna USA (Fed) podniosła stopy procentowe, podczas gdy Bank Japonii (BoJ) pozostawał bezczynny.

W tym czasie handel typu carry trade, w ramach którego inwestorzy pożyczają tanie jeny, aby dokonywać bardziej dochodowych inwestycji w USD lub euro, rozkwitł, co jeszcze bardziej osłabiło jena.

Słaby jen zwiększył zyski japońskich firm za granicą i przyciągnął zagranicznych inwestorów na japoński rynek akcji. W 2023 roku i pierwszej połowie 2024 roku zagraniczni inwestorzy dokonali zakupów akcji japońskich o wartości netto 9 bilionów jenów (60 miliardów dolarów).

Ale teraz sytuacja się odwraca. Bank Japonii (BoJ) podjął drobne kroki w celu zaostrzenia polityki monetarnej. 31 lipca podniósł stopy procentowe z około 0,1% do około 0,25%. Natomiast Fed prawdopodobnie wkrótce zacznie obniżać stopy procentowe.

Prognozy te wzrosły 2 sierpnia, po tym jak raport o zatrudnieniu w USA wykazał, że w lipcu gospodarka utworzyła tylko 114 000 miejsc pracy, co jest niższym wynikiem od prognoz inwestorów, którzy przewidywali 175 000 miejsc pracy.

Jen japoński umocnił się do 141 jenów za dolara amerykańskiego, osiągając najwyższy poziom od siedmiu miesięcy. Wcześniej, 2 sierpnia, kurs jenów za dolara wzrósł ze 148 do 146 jenów za dolara amerykańskiego w handlu w Nowym Jorku, po tym jak USA opublikowały słabsze od oczekiwań dane o zatrudnieniu za lipiec, co wzbudziło obawy o potencjalną recesję.

Wzrost wartości jena napędzał krach na giełdzie. Wcześniej japońskie firmy eksportowe były jednymi z największych beneficjentów słabości jena, ponieważ większość przychodów generują za granicą, ale raportują zyski w jenach.

Obecnie firmy te znajdują się w trudnej sytuacji. Na giełdzie handel na depozycie zabezpieczającym – transakcje zawierane z pożyczonymi pieniędzmi – osiągnął najwyższy poziom od 2006 roku, czyli od czasu wspomnianej wyprzedaży. Obecnie te lewarowane inwestycje są gwałtownie ograniczane.

Dlatego też akcje, które kiedyś cieszyły się dużą popularnością, odnotowują teraz największe spadki.

Akcje Tokyo Electron, czołowego dostawcy półprzewodników, spadły 5 sierpnia o 18%.

Akcje największych japońskich banków gwałtownie spadły: Mizuho Financial Group straciła 19,7%, Mitsubishi UFJ Financial Group 17,8%, Resona Holdings 19,5%, a Sumitomo Mitsui Financial Group 15,5%. Banki regionalne nie były wyjątkiem – akcje Chiba Bank spadły o 23,7%, Fukuoka Financial Group 17,9%, a gigant brokerski Nomura Holdings 18,6%.

Obecnie za główną przyczynę niedawnego spadku na japońskim rynku akcji uważa się zmniejszenie liczby transakcji spekulacyjnych, takich jak opisana powyżej.

Prawie żaden z ekspertów nie wierzy, że japońskie firmy mają poważne kłopoty, ani że obawiają się o stabilność systemu finansowego kraju.

Podzielając ten pogląd, Naka Matsuzawa, doświadczony strateg w Nomura Securities, skomentował: „Zagraniczni inwestorzy sprzedają japońskie akcje z powodu obaw, że Stany Zjednoczone zmierzają w kierunku recesji, a niekoniecznie z przyczyn związanych bezpośrednio z Japonią”.