អត្រាប្តូរប្រាក់ម្តងទៀតរារាំងទីផ្សារភាគហ៊ុនមិនឱ្យកើនឡើង

បន្ទាប់ពីការកើនឡើង 4 សប្តាហ៍ជាប់ៗគ្នា ភាគហ៊ុនក្នុងស្រុកបានផ្លាស់ប្តូរ និងធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងកាលពីសប្តាហ៍មុន។ VN-Index មានការប្រែប្រួលសម្រាប់វគ្គជាច្រើន ប៉ុន្តែមិនអាចយកឈ្នះកម្រិត Resistance ពី 1,280 - 1,300 ពិន្ទុបានទេ។ នៅក្នុងវគ្គ 2 នៃការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងកាលពីសប្តាហ៍មុន សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ នេះបង្ហាញថាវិនិយោគិនធំៗ និងអ្នកវិនិយោគបរទេសបានយកប្រាក់ចំណេញយ៉ាងសកម្ម និងដកប្រាក់ចេញពីទីផ្សារ នៅពេលដែលពួកគេមានអារម្មណ៍ថាហានិភ័យទាក់ទងនឹងអត្រាការប្រាក់ និងអត្រាប្តូរប្រាក់កំពុងត្រលប់មកវិញ។

វា​មិន​គ្រាន់​តែ​ជា​សម្ពាធ​យក​ប្រាក់​ចំណេញ​នោះ​ទេ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ វិនិយោគិនឯកត្តជនក្នុងស្រុកមានទំនុកចិត្តខ្លាំង ដោយ "ថ្លឹងថ្លែង" ភាគហ៊ុនទាំងអស់ដែលបានលក់ដោយវិនិយោគិនធំៗ និងអ្នកវិនិយោគបរទេសក្នុងអំឡុងពេលវគ្គជួញដូរនៅពេលដែលទីផ្សារធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ជាធម្មតា នៅចុងសប្តាហ៍ (ថ្ងៃទី 24 ឧសភា) វិនិយោគិនបុគ្គលសុទ្ធបានទិញភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃជាង 2,700 ពាន់លានដុង។ ខណៈ​ពេល​ដែល​អង្គការ ក្រុម​ជួញដូរ​ខ្លួន​ឯង​របស់​ក្រុមហ៊ុន​មូលបត្រ និង​វិនិយោគិន​បរទេស​បាន​លក់​សុទ្ធ​សរុប​ជាង ២៦០០ ពាន់​លាន​ដុង។

លោក Vo Kim Phung ប្រធានផ្នែកវិភាគ - ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ BETA បានអត្ថាធិប្បាយថា "សម្ពាធនៃការលក់សុទ្ធរបស់អ្នកវិនិយោគបរទេសគឺជាកត្តាមួយដែលត្រូវការការយកចិត្តទុកដាក់។

លោក Dinh Quang Hinh ប្រធាននាយកដ្ឋានម៉ាក្រូ និងយុទ្ធសាស្ត្រទីផ្សារ - ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VNDIRECT បាននិយាយថា ហានិភ័យរយៈពេលខ្លីនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនកំពុងកើនឡើងនៅពេលដែលទទួលបានព័ត៌មានអវិជ្ជមានមួយចំនួនទាំងក្នុងស្រុក និងក្រៅស្រុក។

ទិន្នន័យម៉ាក្រូរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកដែលបានចេញផ្សាយកាលពីសប្តាហ៍មុន ដូចជា PMI (សន្ទស្សន៍អ្នកគ្រប់គ្រងការទិញ) និងការទាមទារភាពអត់ការងារធ្វើទាបជាងការរំពឹងទុក បានបង្ហាញថា សេដ្ឋកិច្ច អាមេរិកនៅតែកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

នោះធ្វើឱ្យមានការព្រួយបារម្ភថា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (FED) អាចនឹងពន្យារពេលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយរបស់ខ្លួន ដើម្បីបន្តប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា។ នេះគឺជាគុណវិបត្តិសម្រាប់រូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀតក្នុង ពិភពលោក រួមទាំង VND ផងដែរ។

ក្នុងស្រុក សម្ពាធអត្រាប្តូរប្រាក់កំពុងកើនឡើងម្តងទៀត បើទោះបីជាធនាគាររដ្ឋបានលក់រូបិយប័ណ្ណបរទេសយ៉ាងច្រើនដើម្បីអន្តរាគមន៍ និងរៀបចំការដេញថ្លៃដុំមាសជាច្រើនដើម្បីធ្វើឱ្យទីផ្សារត្រជាក់ និងទាក់ទាញប្រាក់ដុងយ៉ាងច្រើនក៏ដោយ។

កាល​ពី​សប្តាហ៍​មុន អត្រា​ការ​ប្រាក់​ពេញ​មួយ​យប់​របស់​ធនាគារ​អន្តរ​ធនាគារ​បាន​លើស​កម្រិត​នៃ 5%/ឆ្នាំ។ ធនាគាររដ្ឋក៏បានបង្កើនអត្រាការប្រាក់ទីផ្សារបើកចំហ (OMO) ពី 0.25 ភាគរយដល់ 4.5% ក្នុងមួយឆ្នាំ... កត្តាទាំងនេះបានដាក់សម្ពាធលើវិនិយោគិនភាគហ៊ុនដែលមានការព្រួយបារម្ភថា ស្ថិរភាពអត្រាប្តូរប្រាក់អាចធ្វើឱ្យអត្រាការប្រាក់លែង "ថោក"។

មិន​គួរ​ព្រួយ​បារម្ភ?

លោក Tran Hoang Son នាយកយុទ្ធសាស្រ្តទីផ្សារ - ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ VPBank បានអត្ថាធិប្បាយថា អត្រាប្តូរប្រាក់ក្នុងរយៈពេលខ្លីនឹងបន្តស្ថិតនៅក្រោមសម្ពាធ ដោយសារ FED ពន្យារពេលដំណើរការបញ្ចុះអត្រាការប្រាក់។ ទន្ទឹមនឹងនោះគឺជាផលប៉ះពាល់ពីតម្លៃមាសពិភពលោកឈានដល់កម្រិតកំពូល តម្រូវការមាសដែលនៅសេសសល់ក្នុងកម្រិតខ្ពស់ និងការងើបឡើងវិញនៃសកម្មភាពនាំចូលកើនឡើងបើធៀបនឹងរយៈពេលដូចគ្នាកាលពីឆ្នាំមុន។

"អត្រាប្តូរប្រាក់គឺជាអថេរមួយដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ដំណើរការនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន។ ក្រឡេកទៅមើលពីឆ្នាំ 2008 ដល់ឆ្នាំ 2023 រាល់ពេលដែលអត្រាប្តូរប្រាក់កើនឡើងលើសពី 2% ភាគហ៊ុនមានប្រូបាប៊ីលីតេខ្ពស់ក្នុងការកែតម្រូវចុះ។ ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ 2024 មក អត្រាប្តូរប្រាក់បានប្រែប្រួលជាង 4.6% នេះជាឥទ្ធិពលប្រយោលរបស់វិនិយោគិនបរទេសជាបន្តបន្ទាប់ - Son.

នៅក្នុងបរិបទនៃការកើនឡើងហានិភ័យរយៈពេលខ្លី អ្នកជំនាញ VPBankS ព្យាករណ៍ថា ប្រសិនបើសន្ទស្សន៍ VN-Index បាត់បង់កម្រិតគាំទ្រ 1,250 ពិន្ទុនោះ សេណារីយ៉ូនៃការកែតម្រូវដ៏ជ្រៅអាចនឹងត្រលប់មកវិញ។

តាមទស្សនៈនៃការគ្រប់គ្រង លោក Pham Chi Quang ប្រធាននាយកដ្ឋានគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ - ធនាគាររដ្ឋបានមានប្រសាសន៍ថា រាល់ការលំបាក និងបញ្ហាប្រឈមនៃទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសក្នុងស្រុកគឺមានរយៈពេលខ្លីប៉ុណ្ណោះ។ នាពេលខាងមុខ ជាមួយនឹងការងើបឡើងវិញជាវិជ្ជមាននៃការនាំចេញ ការផ្គត់ផ្គង់រូបិយប័ណ្ណបរទេសនឹងមានច្រើនក្រៃលែង។

"ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃការទិញរូបិយប័ណ្ណបរទេសនាពេលអនាគតដោយអាជីវកម្មគឺជាកត្តាដែលកាត់បន្ថយតម្រូវការនាពេលអនាគត ដោយហេតុនេះធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការរូបិយប័ណ្ណបរទេស។ សហគមន៍ហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិរក្សាទស្សនៈរបស់ខ្លួនថា FED នឹងទំនងជានឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅចុងឆ្នាំ 2024 ដោយកាត់បន្ថយសម្ពាធលើតម្លៃរូបិយប័ណ្ណជុំវិញពិភពលោក រួមទាំង VND ។ ជីក្វាង។

ទាក់ទងនឹងអត្រាការប្រាក់លើប្រាក់បញ្ញើ ទោះបីជាពួកគេបានកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់ចាប់តាំងពីខែមីនាក៏ដោយ ប៉ុន្តែកម្រិតទូទៅនៅតែមានកម្រិតទាប។ ធនាគារពាណិជ្ជជាច្រើនបានបង្កើនអត្រាការប្រាក់សន្សំរបស់ពួកគេដោយ 0.2 - 0.5 ភាគរយសម្រាប់លក្ខខណ្ឌទាំងអស់ ជាពិសេសរយៈពេលខ្លី។ កម្រិតអត្រាការប្រាក់បញ្ចូលនៅតែទាបជាងរយៈពេលមុនកូវីដ-១៩ ដូច្នេះមិនមានការព្រួយបារម្ភអំពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលបញ្ច្រាស់និងកើនឡើងនោះទេ ប៉ុន្តែវានៅតែមានកម្រិតទាប។

យោងតាមលោក Dinh Duc Quang នាយកគ្រប់គ្រងផ្នែកធុរកិច្ចរូបិយវត្ថុ - ធនាគារ UOB វៀតណាម អត្រាការប្រាក់បញ្ញើរយៈពេល 12 ខែបច្ចុប្បន្ននៅធនាគារពាណិជ្ជរបស់រដ្ឋមានត្រឹមតែប្រហែល 5% ក្នុងមួយឆ្នាំ នៅតែទាបជាងរយៈពេលមុនការរាតត្បាតកូវីដ-១៩។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អត្រាការប្រាក់ទាបពេក មិនចាំបាច់ល្អសម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចនោះទេ។ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើង វិនិយោគិនបរទេសនឹងមើលឃើញថា វាមានផលចំណេញក្នុងការរក្សាលុយនៅវៀតណាម ដូច្នេះពួកគេនឹងបោះបង់គំនិតនៃការដកដើមទុន ហើយបន្តវិនិយោគ។

លោក Dinh Duc Quang បានវាយតម្លៃថា "សន្ទស្សន៍ VN អាចមានការកែសម្រួលធ្លាក់ចុះ ប៉ុន្តែប្រសិនបើយើងក្រឡេកមើលការស្ទុះងើបឡើងវិញ និងសន្ទុះកំណើននៃសេដ្ឋកិច្ច និន្នាការទីផ្សារនៅតែមានភាពវិជ្ជមានក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែង។ ឧស្សាហកម្ម និងវិស័យដែលមានការរំពឹងទុកសម្រាប់រយៈពេលខាងមុខគឺ ផ្នែកទន់ ទូរគមនាគមន៍ ការលក់រាយ សួនឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យ ភស្តុភារ និងការនាំចេញ"។

ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់បញ្ចូលបានកើនឡើង ហើយសម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់នៅតែខ្ពស់ក៏ដោយ សេដ្ឋវិទូបណ្ឌិត Dinh The Hien ជឿជាក់ថា ភាគហ៊ុននៅតែមានភាពទាក់ទាញ ពីព្រោះការវិនិយោគអចលនទ្រព្យពិតជាមិនងើបឡើងវិញទេ ហើយថែមទាំងពិបាកទៀតផង។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលវិនិយោគលើភាគហ៊ុន មនុស្សម្នាក់ត្រូវមើលរយៈពេលវែង និងមានយុទ្ធសាស្ត្រដើម្បីជៀសវាងការធ្លាក់ចុះរយៈពេលខ្លី។

លោកបណ្ឌិត Dinh The Hien បានសង្កត់ធ្ងន់ថា៖ "ទោះបីជាអត្រាការប្រាក់កៀរគរកើនឡើងពី 0.5 - 1% ក្នុងឆ្នាំ 2024 ក៏ដោយ ក៏វានឹងនៅតែទាប។ ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់គឺដើម្បីទាក់ទាញប្រាក់បញ្ញើសន្សំ បំពេញតម្រូវការឥណទានរបស់សេដ្ឋកិច្ច ហើយក៏ជាទិដ្ឋភាពវិជ្ជមានក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែងផងដែរ។ នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចរីកចម្រើន អាជីវកម្មក៏មិនមានការព្រួយបារម្ភដែរ ។