លោក​ម្ចាស់ តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​កត្តា​ជំរុញ​កំណើន​ដ៏​គួរ​ឲ្យ​កត់​សម្គាល់​ដែល​ទីផ្សារ​ហ៊ុន​នឹង​មាន​ក្នុង​ឆ្នាំ ២០២៤?

- អាចនិយាយបានថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមមានឆ្នាំ "ជូរ" ក្នុងឆ្នាំ 2023 ជាមួយនឹងការកើនឡើង និងចុះក្រោម ដែលថ្មីៗនេះជាមួយនឹងការដកប្រាក់សុទ្ធយ៉ាងខ្លាំងពីអ្នកវិនិយោគបរទេស។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មានកត្តាសំខាន់ៗមួយចំនួនដែលយើងត្រូវពិនិត្យមើលទាំងខាងក្នុង និងខាងក្រៅ។ ការអត្ថាធិប្បាយថ្មីៗពីប្រធាន Fed បង្ហាញថានៅឆ្នាំ 2024 ពួកគេបានផ្លាស់ប្តូរជំហរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ពួកគេពី "hawk" ទៅ "ព្រាប" ជាមួយនឹងការព្យាករណ៍ពី 3 ទៅ 4 ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ បន្ទាប់មកសេដ្ឋកិច្ចនឹងដកដង្ហើមកាន់តែងាយស្រួល ជាពិសេសសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅព្រំដែនដូចជាវៀតណាម។

ជាមួយនឹងមូលដ្ឋានគ្រឹះទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុខាងលើ ដែលក្នុងនោះអត្រាការប្រាក់ទាបនឹងក្លាយជាការគាំទ្រដ៏ល្អសម្រាប់ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅឆ្នាំ 2024។ ភាគហ៊ុនអាច "ដកដង្ហើមបានស្រួល" និងមានសុទិដ្ឋិនិយមជាងមុន ដោយសារមូលដ្ឋានគ្រឹះម៉ាក្រូដែលប្រសើរឡើង។ ដូច្នេះទស្សនៈរបស់ខ្ញុំគឺថាទីផ្សារនឹងមានសុទិដ្ឋិនិយមជាងឆ្នាំ 2023 ។

ជាមួយនឹងមូលដ្ឋានគ្រឹះខាងលើ តើអ្នកគិតថាអ្វីនឹងក្លាយជាសេណារីយ៉ូសម្រាប់ VN-Index នៅឆ្នាំនេះ?

- ការ​លើក​កម្ពស់​ទីផ្សារ​ក្នុង​រយៈពេល​ចុង​ក្រោយ​នេះ​ទទួល​បាន​ការ​យក​ចិត្ត​ទុក​ដាក់​ខ្លាំង​ពី​រដ្ឋាភិបាល។ អង្គការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវ FTSE Russell បានចង្អុលបង្ហាញពីឧបសគ្គមួយចំនួននៅក្នុងទីផ្សារវៀតណាមដូចជា ចលនាដើមទុនដោយសេរី ការបង្ហាញព័ត៌មាន បន្ទប់កម្មសិទ្ធិរបស់វិនិយោគិនបរទេស... ប្រសិនបើកត្តាខាងលើត្រូវបានដោះស្រាយ ខ្ញុំគិតថាទីផ្សារវៀតណាមប្រហែលជាមានវិញ្ញាបនបត្រធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារនៅខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024។

លើសពីនេះទៀត ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន (EPS) របស់ទីផ្សារក្នុងឆ្នាំ 2023 នឹងថយចុះប្រហែល 8% មានន័យថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាមួយនឹងរឿងរ៉ាវនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ថោក គោលនយោបាយគាំទ្រ និងកំណើនប្រាក់ចំណូលនៅឆ្នាំ 2024 ខ្ញុំព្យាករណ៍ថា EPS នៅឆ្នាំ 2024 អាចកើនឡើងមកវិញយ៉ាងហោចណាស់ 20% បើធៀបនឹងឆ្នាំមុន។ ដូច្នេះ សន្ទស្សន៍ VN អាចឈានដល់ 1,300 ពិន្ទុនៅឆ្នាំ 2024។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យដ៏ធំបំផុតនឹងចេញមកពីទីផ្សារមូលបត្របំណុល។ មានតែនៅពេលដែលបញ្ហានៃសារពើភ័ណ្ឌអចលនទ្រព្យត្រូវបានដោះស្រាយ ហើយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលត្រូវបានជម្រះ ទើបអាចដោះស្រាយបញ្ហាសញ្ញាប័ណ្ណបាន។

ដូច្នេះ ក្នុង​សេណារីយ៉ូ​នោះ តើ​ឧស្សាហកម្ម​ណា​ខ្លះ​ដែល​អ្នក​គិត​ថា​នឹង​ទទួល​បាន​អត្ថប្រយោជន៍?

- ខ្ញុំគិតថាទីមួយនឹងជាក្រុមឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យ។ នៅពេលដែលបញ្ហាផ្លូវច្បាប់ត្រូវបានដោះស្រាយ ក្រុមហ៊ុនអចលនទ្រព្យនឹងត្រូវបានផ្តល់អាជ្ញាប័ណ្ណវិនិយោគ ដោយហេតុនេះការបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់ទៅកាន់ទីផ្សារ ក៏ដូចជាប្រាក់ចំណូលពីការលក់ នាំមកនូវលំហូរសាច់ប្រាក់ត្រឡប់មកវិញ ដែលមានន័យថាកំណើន។

ជាមួយនឹងអចលនទ្រព្យសួនឧស្សាហកម្ម កាលពីឆ្នាំមុន យើងមានកំណត់ត្រាឆ្នាំនៃការចុះបញ្ជី និងបញ្ចេញដើមទុន FDI ។ 2024 ខ្ញុំគិតថានឹងក្លាយជាឆ្នាំកំណត់ត្រាមួយផ្សេងទៀត។ ជាមួយនឹងដី និងទីតាំងនៃ "ផ្ទះមួយមានមុខបី ខ្នងរបស់វាទល់នឹងភ្នំ ខាងក្រោមវាលទំនាប អាចមើលឃើញសមុទ្រខាងកើត" យើងនឹងអាចទាក់ទាញរដ្ឋធានីបន្ថែមទៀត។ លើសពីនេះ ការផ្គត់ផ្គង់កម្លាំងពលកម្មនាពេលបច្ចុប្បន្នរបស់វៀតណាមក៏មានច្រើនផងដែរ ដោយសាជីវកម្មធំៗជាច្រើនបានផ្លាស់ប្តូរប្រព័ន្ធផលិតកម្មរបស់ពួកគេបន្តិចម្តងៗទៅ...

ទីពីរគឺក្រុមធនាគារ។ នៅពេលដែលសារាចរត្រូវបានពង្រីក ធនាគារមិនចាំបាច់បង្កើតការផ្តល់ និងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធបំណុលរបស់ពួកគេឡើងវិញទេ ដូច្នេះប្រាក់ចំណេញនឹងកើនឡើង។ នៅលើមូលដ្ឋាននៃអត្រាការប្រាក់ថោកដូចបច្ចុប្បន្ន ឥណទានក៏នឹងកើនឡើងទៅតាមនោះដែរ។

បន្ទាប់​មក​គឺ​វិស័យ​វិនិយោគ​សាធារណៈ​ដែល​អាច​រក្សា​បាន​កំណើន​ល្អ​ក្នុង​រយៈពេល​៥​ឆ្នាំ​ខាង​មុខ។ នៅពេលដែលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធមានការអភិវឌ្ឍន៍ នឹងមានមេគុណល្អខ្លាំងណាស់ ដែលជះឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ទៅលើសម្ភារសំណង់ និងឧស្សាហកម្មសំណង់។

ទីបំផុត ឧស្សាហកម្មមូលបត្រ។ នៅពេលដែលប្រព័ន្ធព័ត៌មាន KRX ចាប់ផ្តើមដំណើរការ វានឹងបង្កើតផលិតផលដ៏ទាក់ទាញបន្ថែមទៀតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ រួមទាំងការដកកាលបរិច្ឆេទទូទាត់ប្រាក់ផងដែរ។ ដូច្នេះការជួញដូរនៅលើទីផ្សារមានភាពរស់រវើកជាងមុន។ ផ្នែកប្រាក់ចំណេញសំខាន់ៗចំនួនបីរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រដែលនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីនេះរួមមាន ថ្លៃប្រតិបត្តិការ ថ្លៃកម្ចីរឹម និងថ្លៃធានាទិញ។