ការភ្ញាក់ផ្អើលចុងសប្តាហ៍ពីរ៖ តម្លៃមាសកើនឡើងខ្ពស់ តើ SJC នឹងឈានដល់ 130 លានដុងទេ?

ការកើនឡើងនៃការកើនឡើងនៃមាស

តម្លៃមាសពិភពលោកបានត្រលប់មកវិញគួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍នៅក្នុងវគ្គជួញដូរចុងក្រោយនៃសប្តាហ៍ (23 សីហា) ដោយលុបបំបាត់ការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពីមុន។ ជាពិសេស ចំណុចមាសនៅជាន់ Comex បានកើនឡើង 33 ដុល្លារ/អោន ស្មើនឹង 1% បិទនៅ 3,373 ដុល្លារ/អោន។ ក្នុងអំឡុងសប្តាហ៍នេះ លោហៈដ៏មានតម្លៃនេះបានធ្លាក់ចុះ ពេលខ្លះធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 3,310 ដុល្លារ/អោន ដោយសារតែសម្ពាធទាញយកប្រាក់ចំណេញពីវិនិយោគិន និងការរំពឹងទុកនៃ សេដ្ឋកិច្ច អាមេរិកដែលមានស្ថិរភាព។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ "ការភ្ញាក់ផ្អើល" ដ៏សំខាន់ពីរបានជំរុញឱ្យតម្លៃមាសត្រលប់មកវិញដោយបញ្ជាក់ពីជំហររបស់ខ្លួនជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព។

កត្តាទីមួយគឺសញ្ញាបន្ធូរបន្ថយច្បាស់លាស់ពីធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed)។ នៅក្នុងសុន្ទរកថានៅឯសន្និសីទ Jackson Hole នៅថ្ងៃទី 22 ខែសីហា ប្រធាន Fed លោក Jerome Powell បានសង្កត់ធ្ងន់លើ "ការផ្លាស់ប្តូរតុល្យភាពនៃហានិភ័យ" រវាងការងារ និងអតិផរណា ជាមួយនឹងហានិភ័យនៃភាពទន់ខ្សោយសេដ្ឋកិច្ចកើនឡើងដោយសារតែគោលនយោបាយពន្ធគយ និងពាណិជ្ជកម្ម។

លោក Powell បានទទួលស្គាល់ថា អត្រាការប្រាក់គឺស្ថិតនៅក្នុងទឹកដីដ៏តឹងតែង ហើយ Fed អាចកែសម្រួលជំហររបស់ខ្លួនប្រសិនបើចាំបាច់ ដោយត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែកញ្ញា។ នេះជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេលដ៏យូរដែល Fed បានផ្ញើសារ "dovish" ច្បាស់លាស់បែបនេះ ទោះបីជាហានិភ័យនៃអតិផរណាកើនឡើងម្តងទៀតក៏ដោយ។

ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ និងទំនិញជាច្រើននៅក្នុងសហរដ្ឋអាមេរិក និងជុំវិញ ពិភពលោក មានប្រតិកម្មជាវិជ្ជមាន៖ សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនឧស្សាហកម្ម Dow Jones របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបានកើនឡើងច្រើនជាង 600 ពិន្ទុនៅក្នុងវគ្គចុងក្រោយនៃសប្តាហ៍នេះ ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណអាមេរិកបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ទីផ្សារមាសក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ផងដែរ។

តម្លៃមាសពិភពលោកកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងម្តងទៀត។ រូបថត៖ Kitco

កត្តា​ទី​ពីរ គឺ​ការ​រំពឹង​ទុក​កាន់តែ​អាក្រក់​សម្រាប់ ​សន្តិភាព ​នៅ​អ៊ុយក្រែន ដែល​បាន​បង្កើន​ភាព​តានតឹង​ភូមិសាស្ត្រ​នយោបាយ។ ត្រឹមតែមួយសប្តាហ៍បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំកំពូលរវាងលោក Trump និងលោកពូទីននៅរដ្ឋអាឡាស្កាកាលពីថ្ងៃទី 15 ខែសីហា ប្រធានាធិបតីអាមេរិកលោក Donald Trump កាលពីថ្ងៃទី 22 ខែសីហាបានគំរាមកំហែងថានឹងដាក់ "ទណ្ឌកម្មដ៏ធំបំផុតឬពន្ធដ៏ធំបំផុតឬទាំងពីរ" ប្រសិនបើមិនមានវឌ្ឍនភាពសន្តិភាពក្នុងរយៈពេលពីរសប្តាហ៍។

សន្ទុះ​ក្នុង​ការ​ចរចា​ហាក់​ដូច​ជា​រសាត់​បាត់​ទៅ​ហើយ ធ្វើ​ឱ្យ​ភាគី​ទាំង​ឡាយ​វិល​មក​រក​ការ​ចរចា​វិញ។ នេះបានបង្កើនភាពមិនច្បាស់លាស់ ដោយគាំទ្រមាសជាការការពារហានិភ័យ

លើសពីនេះ តម្លៃមាសក៏ត្រូវបានជំរុញដោយការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃប្រេងឆៅ (ប្រេង WTI បានកើនឡើងដល់ 63.66 USD/barrel ដោយសារតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីការផ្គត់ផ្គង់ពីមជ្ឈិមបូព៌ា និងរុស្ស៊ី) និង USD ធ្លាក់ចុះ។ សន្ទស្សន៍ DXY បានធ្លាក់ចុះ 0.9% ដល់ 97.73 ពិន្ទុក្នុងវគ្គជួញដូរនៅថ្ងៃទី 22 ខែសីហា ដែលធ្វើឱ្យមាសមានតម្លៃថោកសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស។

នៅក្នុងទីផ្សារក្នុងស្រុក តម្លៃមាស SJC ក៏ "ឡើងកំដៅ" តាមនិន្នាការពិភពលោក។ នៅក្នុងវគ្គចុងក្រោយនៃសប្តាហ៍នេះ ក្រុមហ៊ុន Saigon Jewelry Company (SJC) បានចុះបញ្ជីតម្លៃទិញនៅ 125.6 លានដុង/tael និងតម្លៃលក់ 126.6 លានដុង/tael កើនឡើង 1.2 លានដុងធៀបនឹងវគ្គមុន ដែលជាកំណត់ត្រាខ្ពស់ថ្មីមួយ។

តម្លៃ​ចិញ្ចៀន​មាស​មូល​ធម្មតា​នៅ Doji ក៏​ឡើង​ដល់​តម្លៃ ១២១,៨ លាន​ដុង​ក្នុង​មួយ​តុង (លក់)។

គម្លាតរវាង SJC និងតម្លៃមាសពិភពលោកនៅតែខ្ពស់គឺប្រហែល 17.7 លានដុងក្នុងមួយតាល ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្រូវការក្នុងស្រុកខ្លាំង។ ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក តម្លៃមាសពិភពលោកបានកើនឡើង 28.5% ខណៈដែលមាស SJC បានកើនឡើងជាង 50%។

តើ SJC នឹងឡើងដល់ 130 លានដុង/tael ដែរឬទេ?

តម្លៃមាសពិភពលោកកំពុងប្រឈមមុខនឹងកត្តាគាំទ្រខ្លាំងជាច្រើន ប៉ុន្តែក៏ប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃការកែតម្រូវផងដែរ។ អ្នកជំនាញមកពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុធំ ៗ ព្យាករណ៍ថាការកើនឡើងនេះអាចមានរយៈពេលរហូតដល់ចុងឆ្នាំ 2025 ដោយជាមធ្យម 3,500-3,700 ដុល្លារ/អោន ដោយសារការបន្ធូរបន្ថយរបស់ Fed និងអស្ថិរភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លទ្ធភាពនៃការជាប់គាំង និងការធ្វើឱ្យពាណិជ្ជកម្មទន់ខ្សោយអាចរារាំងការកើនឡើងនៃមាស។

ទីមួយ ការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed គឺជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់។ លោក Powell នៅ Jackson Hole បានទទួលស្គាល់ថាហានិភ័យធ្លាក់ចុះចំពោះសេដ្ឋកិច្ចត្រូវបានកើនឡើង ទោះបីជាអតិផរណាអាចផ្ទុះឡើងនៅពេលដែលពន្ធគយ "ហៀរចេញតាមរយៈខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់"។ ធនាគារកណ្តាលកំពុងឈានទៅរកវដ្តនៃការបន្ធូរបន្ថយមួយ ជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ខ្លួននាពេលបច្ចុប្បន្នគឺ 4.25% ទៅ 4.5% ។

ទោះបីជាវិនិយោគិនបានកំណត់តម្លៃរួចហើយនៅក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅថ្ងៃទី 17 ខែកញ្ញាក៏ដោយ ក៏សញ្ញាថ្មីបង្ហាញថា Fed កាន់តែមានភាពស្រពិចស្រពិល ធ្វើឱ្យមាស ដែលជាទ្រព្យសកម្មមិនផ្តល់ទិន្នផលមានភាពទាក់ទាញជាងមុន។ សម្ពាធពីប្រធានាធិបតី Trump បានកើនឡើង: គាត់បានរិះគន់ Fed ម្តងហើយម្តងទៀតបានអំពាវនាវឱ្យមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងសូម្បីតែពិចារណាតែងតាំងប្រធាន Fed បន្ទាប់មុនកាលកំណត់ហើយថ្មីៗនេះបានគំរាមកំហែងបណ្តេញអភិបាល Lisa Cook ជុំវិញការចោទប្រកាន់ពីការក្លែងបន្លំ។

ការធ្លាក់ចុះនៃ USD ក៏ជាកត្តាវិជ្ជមានផងដែរ។ សន្ទស្សន៍ DXY បានធ្លាក់ចុះមិនត្រឹមតែដោយសារតែ Fed ប៉ុណ្ណោះទេប៉ុន្តែក៏មាននិន្នាការនៃការដកប្រាក់ដុល្លារ (ប្រទេសដូចជាប្រទេសចិននិងរុស្ស៊ីបង្កើនទុនបម្រុងមាសរបស់ពួកគេ) ឱនភាពថវិការបស់សហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងកើនឡើង។ ធនាគារកណ្តាល និង ETFs បន្តទិញមាស៖ យោងតាមក្រុមប្រឹក្សាមាសពិភពលោក ការទិញមាសសុទ្ធនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំ 2025 បានឈានដល់កំណត់ត្រាមួយ ដោយ ETFs ដូចជា SPDR បង្កើនការកាន់កាប់របស់ពួកគេនៅពេលដែលតម្លៃបានធ្លាក់ចុះក្រោម $3,300 ។

ម៉្យាងវិញទៀតសង្រ្គាមពន្ធបានធូរស្រាល៖ លោក Trump បានចុះហត្ថលេខាលើបទបញ្ជាប្រតិបត្តិដើម្បីពន្យារពេលពន្ធលើប្រទេសចិនរយៈពេល 90 ថ្ងៃទៀត ប្រទេសកាណាដាបានដកពន្ធសងសឹកដោយបើកផ្លូវសម្រាប់ការចរចា។ នេះបានកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃអតិផរណាដែលអាចបណ្តាលឱ្យមាសបាត់បង់សន្ទុះ។

អ្នកជំនាញភាគច្រើនមកពីស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុធំៗមានសុទិដ្ឋិនិយមចំពោះមាស។ ក្រុមហ៊ុន JP Morgan Research ព្យាករណ៍ថាមាសជាមធ្យម 3,675 ដុល្លារក្នុងមួយអោននៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2025 កើនឡើងដល់ 4,000 ដុល្លារនៅពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2026 ដោយសារតម្រូវការរបស់ធនាគារកណ្តាល និងវិនិយោគិន។

ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs និយាយថា តម្រូវការកណ្តាលនឹងជំរុញតម្លៃដល់កំណត់ត្រាថ្មី។ InvestingHaven មើលឃើញថាមាសឡើងដល់ 3,500 ដុល្លារនៅឆ្នាំ 2025 ឡើងដល់កំពូល 5,155 ដុល្លារនៅឆ្នាំ 2030។

UBS ក៏បានធ្វើការព្យាករណ៍ផងដែរ ដោយមានគោលដៅ 3,600 USD នៅចុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2026 ដោយសារភាពតានតឹងអ៊ុយក្រែន និងហានិភ័យនៃការជាប់គាំងសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

ក្នុងស្រុក SJC និងតម្លៃចិញ្ចៀនមាសត្រូវបានគាំទ្របន្ថែមទៀតដោយអត្រាប្តូរប្រាក់ USD/VND លើសពី 26,500 VND ដែលជាកម្រិតកំណត់ត្រាមួយដោយសារតែការនាំចូលកើនឡើង និងការដកដើមទុនពីបរទេស។ ប្រសិនបើមាសពិភពលោកឡើងដល់ 3,400-3,500 ដុល្លារ ហើយប្រាក់ដុងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតនោះ SJC អាចឈានដល់ 130 លានដុង/tael នៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើ Fed ពន្យារពេលកាត់បន្ថយដោយសារតែអតិផរណា តម្លៃអាចកែតម្រូវចុះក្រោម។

សរុបមក មាសនៅតែជា "ស្តេចនៃទីជម្រកសុវត្ថិភាព" ចំពេលមានភាពមិនច្បាស់លាស់ ជាមួយនឹងការព្យាករណ៍ជាច្រើននៃការកើនឡើង 5-10% នៅចុងឆ្នាំនេះ ដោយផ្តោតលើសកម្មភាពរបស់ Fed និងស្ថានភាពនៅអ៊ុយក្រែន ព្រមទាំងសង្រ្គាមពន្ធគយរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងប្រទេសដទៃទៀត។ ក្នុង​ស្រុក តម្លៃ​មាស SJC មិន​ឆ្ងាយ​ប៉ុន្មាន​ពី​តម្លៃ ១៣០ លាន​ដុង/តុង។

អាមេរិក​-​រុស្ស៊ី​មិនទាន់​ឈានដល់​កិច្ចព្រមព្រៀង​ទេ​៖ តើ​ការព្យាករណ៍​តម្លៃ​មាស​នាពេល​ខាងមុខ​មាន​អ្វីខ្លះ​? តម្លៃមាសពិភពលោកបានជួបប្រទះការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងចាប់តាំងពីខែមិថុនាក្នុងសប្តាហ៍នៃថ្ងៃទី 11-15 ខែសីហា ចំពេលមានទិន្នន័យអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចម្រុះ។ ជំនួបកំពូលអាមេរិក-រុស្ស៊ី បានបញ្ចប់ដោយមិនឈានដល់កិច្ចព្រមព្រៀងស្តីពីអ៊ុយក្រែន ដែលអាចជំរុញតម្រូវការមាស។

ប្រភព៖ https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html