ドイツメディアはロシア経済の「脈を測り」、崩壊の可能性を懸念しているが、自らを解き放つことはできない。 （出典：エコノミスト）

「軍事紛争の停止は、ロシアを自国だけでは解決できない深刻な経済危機に陥れる可能性がある」とドイツの新聞ヴェルトは分析した。

ロシア経済は、ウクライナでの軍事作戦が3年目に入る中、制裁にもかかわらず予想以上に好調に推移できることを証明したが、現在の成長は主に軍需産業によって牽引されている。

ヴェルト紙によると、インタビューした経済学者たちは皆、ロシアのプーチン大統領は軍事紛争の終結後も現在の防衛力の増強を維持する必要があり、さもなければ経済は深刻な危機に直面するだろうと考えているという。

ロシアのGDP成長は現在、2つの要因に依存している。1つは継続的に増加する国内消費レベルであり、もう1つは政府の必要支出である。しかし、これら両方の要因は、進行中のロシアとウクライナの軍事紛争の文脈で生じたニーズに基づいています。

「しかし、ウクライナでの軍事作戦が終結した後、ロシアは平時経済をどう維持するのでしょうか？ 国防予算がわずかな状況で、どうやって困難から抜け出すのでしょうか？ そして、現在のモデルは便利で、経済的に満足した国民層を生み出しているように見える中で、クレムリンは経済の新たな道を見つけることができるのでしょうか？」この記事は疑問を投げかけています。

ドイツの新聞は、ロシアの経済研究者の中には、クレムリンはウクライナとの軍事紛争が終結した後も、現在の戦時経済を可能な限り維持しようとするだろうと考えている者もいると報じた。破壊された戦車と弾薬の数を考えると、防衛産業がこの備蓄を補充するには何年もかかるだろう。そして、戦時経済から利益を得て、西側諸国がすぐに制裁を解除するとは考えていない人々のほとんどは、平時の経済モデルを再構築するプロセスに反応しないかもしれない。

ロシア政府の情報によれば、今年初めの時点でロシアの防衛産業（狭義の意味）には6,000社もの企業があり、350万人の従業員を抱えていた。防衛産業に携わる大手企業も 10 社あります。

ロシアの統計によると、2024年上半期のロシアの国内総生産は昨年の3.6％から4.7％に増加した。ロシア中央銀行（CBR）は、今年末までにロシアの経済成長率が3.5～4％になると予想しているが、これまでの予想は2.5～3.5％にとどまっていた。

実際、ロシア連邦予算は過去3年間でほぼ50％増加し、ウクライナでの軍事紛争勃発前の2021年の24.8兆ルーブルから2024年には36.6兆ルーブル（約4270億ドル）にまで増加する見込みだ。

モスクワの防衛費増額は経済成長の促進に貢献し、西側諸国の制裁下で当初2022年に予測されていた景気後退を回避した。しかし、支出の急増は国内のインフレも急上昇させ、中央銀行は金利を引き上げざるを得なくなった。中央銀行は先月、持続不可能なペースで成長する経済を冷却するため、主要金利を2022年2月の20％への緊急引き上げ以来の最高となる18％に引き上げた。

しかし、ロシアのミハイル・ミシュスチン首相は、2024年7月に行われた経済問題に関する最近の会議で、ロシア経済の成長の勢いは依然として高いと述べた。実体経済の数字もかなり良好だと彼は述べた。 2024年1月から5月にかけて、ロシアの製造業はほぼ9%成長しました。機械製造は、2桁の成長率でこの分野の主要な推進力の一つと考えられています。

ロシア首相は、投資が引き続き増加し、将来に向けた良好な基盤が築かれることが非常に重要であると強調した。 2024年第1四半期末までに、機械、設備、知的財産の分野を中心に投資が15％近く増加しました。ミハイル・ミシュスチン首相は、国民の所得増加を主因として、消費活動は非常に高い水準にあると付け加えた。しかし、これはインフレの増加にもつながります。具体的には、年初から7月1日までの間にロシアのインフレ率は4.5%に上昇しました。

彼は、人々の生活水準がインフレ問題に依存しているため、インフレ問題に対処する必要があると強調した。同氏はマクロ経済情勢を注意深く監視し、必要であれば中央銀行と連携してインフレ対策計画を直ちに調整するよう求めた。

国際通貨基金（IMF）欧州局長のアルフレッド・カマー氏は、ロシア経済が高価格の中での原油輸出の好調、消費の回復、安定した労働市場、実質賃金の上昇による好調な経済活動のおかげで、かなり力強い成長を遂げていると指摘したと述べた。