ゴールドマン・サックスの推計によると、中国の住宅市場危機は、2020年8月に導入された北京の「3つのレッドライン」政策に端を発しており、この政策はファンド開発業者に困難をもたらし、1600億ドル以上のジャンク債のデフォルトを引き起こした。

投資銀行は、中古住宅価格が20％下落し、新築住宅建設もピーク時から16％減少したと述べた。

これに対応して北京は、ピーク時には同国の経済成長の4分の1を占めていた住宅市場を復興させるため、住宅ローン金利や頭金の引き下げを含む歴史的な救済策を発表した。

同時に、中国は政府補助金付き住宅プロジェクトを支援するため、3,000億元（420億ドル以上）の融資制度も設けた。各省や市は、社会住宅プログラムのために、完成した商業住宅を適正な価格で購入するためにこの資金を使用するよう奨励されている。

中国不動産情報総公司（CRIC）によると、5月の中国の主要30都市の新築住宅取引総量は1,080万平方メートルとなり、4月より4%増加した。

売上は第1四半期の月平均877万平方メートルより23％増加したが、前年同期よりは34％減少した。

「今年の新築住宅価格は５～10％下落すると予想しているが、北京が救済策を打ち出す前の時期とあまり変わらない」とCGSインターナショナル・セキュリティーズ香港のマネージングディレクター、レイモンド・チェン氏は述べた。

「開発業者は売上が改善しているものの、予想ほど急速ではない。買い手は依然として慎重な姿勢を崩していないため、取引頻度と価格に大きな変化はない」と、中国海外土地投資、華潤土地、龍福集団など大手不動産開発業者6社の回答を引用しながら述べた。

先週、上海、深セン、広州などの中国の主要都市は、購入者を誘致するために住宅ローン金利を引き下げ、住宅購入規制を緩和した。地元メディアは、地元の不動産販売センターへの問い合わせや訪問が増加したと報じた。

例えば、上海市普陀区にある、平均価格が1平方メートルあたり10万4000元の新しい高級プロジェクトの422戸のマンションはすべて、6月3日の発売から2時間後に完売したと地元メディアの街面新聞が報じた。

上海のセンタライン・プロパティがまとめたデータによると、上海市政府が住宅購入規制を緩和し、購入者を誘致するための補助金を導入した1週間後の5月27日までの1週間で、同市の新築住宅販売は35％増加した。

しかし、一次市場と二次市場の両方で価格安定が達成できず、過剰在庫を処分する圧力が依然としてかかっているため、そのような明るい兆しはほとんど見当たらない。

「住宅所有者と購入希望者の間では依然として価格競争が続いている」と上海の不動産会社Baonuoのオーナー、You Liangzhou氏は語り、近い将来に価格が回復するとは予想していないと付け加えた。 CRICのデータによれば、市内の住宅市場は今年初めから冷え込んでおり、今年の最初の5か月間の住宅購入総額は前年比で43％減少した。

「深センの住宅価格は変わっておらず、不動産開発業者は在庫処分のために値下げを急いでいる」と、中原不動産の中国CEOアンディ・リー氏は語った。

「買い手の信頼感は非常に弱く、価格が底を打つとみられない限り買い手は離れるだろう」と李氏は付け加えた。

CRICが追跡している主要30都市のうち、5月に前月に比べて在庫減少が改善した兆候を示したのは4都市のみだった。しかし、調査対象となった全30都市のサイクルは昨年より長くなっており、そのうち20都市では在庫削減に18カ月以上かかると予想されているとCRICは述べた。

信用アナリストは中国の住宅市場の見通しについて悲観的な見方をしている。今週、フィッチ・レーティングスは今年の売上予測を引き下げ、今年の収益が5～10％の減少としていた以前の予測と比べて15～20％減少すると予想している。彼らはまた、今年の新築住宅価格が5％下落すると予想している。

フィッチ・レーティングスは「中国の長期的な住宅需要見通しは平均8億平方メートルになると予想している」とも述べ、この数字は「過去数年に比べて大幅に低く、業界統合の傾向が当分の間衰えない可能性があることを示唆している」と付け加えた。

カーン・ヴィ（サウス・モーニング・ポスト紙によると）