このイベントには、世界中の専門家、地域取引所の代表者、投資家、ブローカー、MXV会員企業のトレーダーなど、約200名の代表者が出席しました。

特に、この研修会には、国内デリバティブ取引市場の管理と監督を担当するインドネシア商品先物取引規制庁（BAPPEBTI）の代表者2名と、ベトナム駐在インドネシア大使館の商務担当官も参加しました。

また、MXVとASEAN地域の3つの主要商品取引所、すなわちシンガポールのシンガポール商品取引所（SGX）、インドネシアのアジア商品市場（ACM）、マレーシアのブルサ・マレーシア・デリバティブズ（BMD）が集まり、商品取引業務および世界との取引接続に関する実践的な経験を共有するのも今回が初めてです。

イベント概要

トップダウン分析法

研修会の冒頭、MXV副総裁のグエン・ドゥック・ドゥン氏は、この研修プログラムはベトナム市場の企業や投資家に商品取引市場の知識と実践的価値をもたらす毎年恒例のイベントであると述べた。

グエン・ドゥック・ズン氏 - ベトナム商品取引所（MXV）副総裁

MXVは、2024年7月の研修プログラム「デリバティブポートフォリオリスク管理」の成功に続き、今年も「市場分析手法と取引アイデアの開発」研修プログラムを継続的に実施し、より詳細なコンテンツを提供することで、市場メンバーの分析能力の向上と効果的な取引戦略の構築を支援します。

Inspirante Trading Solutions (ITS) の CEO である Andy Tan 氏は、商品取引においては、効果的な商品取引計画を構築するために、マクロ分析、テクニカル分析、裁定取引戦略、リスク管理を組み合わせた包括的なアプローチが必要であると考えています。

具体的には、ITS では、世界経済の動向から分析を開始し、特定の産業や商品にまで踏み込んでいくトップダウン分析手法 (マクロからミクロへ) を導入しています。特に、ITS は、GDP 成長率、インフレ、金融政策、地政学的緊張などの重要な経済指標を調査して、商品市場への影響を予測することに重点を置いています。

アンディ・タン氏 - Inspirante Trading Solutions Pte Ltd (ITS) の CEO

例えば、米国連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ率の低下傾向を受けて2024年9月に利下げサイクルを開始したところ、米ドルが弱まり、原油、貴金属、農産物などの米ドル建て商品の価格が上昇しました。

ITSリサーチアナリストのワン・ズハオ氏は、鉄鉱石、小麦、銀の取引に影響を与える要因の具体的な例も示し、ベトナムの投資家が伝えた内容をよりよく理解できるよう、合理的な取引戦略を提案しました。

たとえば、銀市場では、金と銀は密接に関連しています。長期的に金価格が上昇傾向にある場合、銀もそれに引きずられることになるだろう。工業生産の観点から見ると、銀は工業生産に広く使用されているため、経済不況により銀の需要が停滞する可能性があります。しかし、安全資産の観点から見ると、金価格が上昇すると、銀もそれに応じて上昇するでしょう。

マクロ経済について、万祖豪氏は、特にドナルド・トランプ氏がホワイトハウスに戻った場合の現状を予測するのは非常に難しいと述べた。 ITS 自身も、自らの予測を調整するために、報道機関からの情報を常に監視する必要があります。

鉄鉱石市場をより詳しく説明するために、SGXの商品・証券・FICCスペシャリスト担当ディレクターのケネス・ン氏が鉄鋼生産バリューチェーンに関する詳しい情報を提供しました。現在、SGXは、年間58億トンの取引量を誇る、鉄鋼生産の原材料である鉄鉱石のアジア最大の取引センターです。

ケネス・ン氏は、SGXの鉄鉱石先物ベンチマーク契約は、実際の海上輸送される鉄鉱石取引量の3倍の大きさだと語った。特に注目すべきは、この業界における製造業企業の契約取引量は全体の26.3%に過ぎないことです。一方、金融機関は他の資産クラスと比較してパフォーマンスが優れているため、取引量の57.3%を占めています。

トレーダー向けの多様な投資商品

SGX で取引され、市場全体の総オープンポジションの 90% を占める商品であるゴム取引の運用と接続のプロセスにおける実践的な経験を共有します。

同氏は、シンガポール取引所のTSR20ゴム製品先物契約の1日平均取引量が約1万6000ロットに達し、投資家や製造業からの強い需要を反映していると述べた。

SGX の TSR20 先物およびオプションの提供は、企業がリスクをヘッジし、生産コストを安定させ、取引戦略を最適化するのに役立ちます。

研修会では、BMDのマーケティングおよび小売顧客開発担当ディレクターのエスター・ティオ氏がベトナムのトレーダーにパーム油契約の特徴についても紹介した。現在、BMDは世界有数のパーム油取引センターであり、原油パーム油先物（FCPO）の流動性の97％を占めています。

FCPOは、国際需要を満たすため、1契約25トン単位でマレーシアリンギット（MYR）建てで取引され、夜間セッションを含めて1日3回取引される。 FCPO 価格は、輸出税政策、天候、マレーシア リンギットの変動、中国やインドからの需要などの要因の影響を受け、世界的な需要と供給の変動を急速に反映することがよくあります。

BMD はまた、品質を保証するための完全な検査、保管、配送システムを備えた原油パーム油の配送プロセスについても説明します。これらは、ベトナムのように、実際の商品取引および配送システムを構築している国にとっても経験となります。

さらに、BMD は CME グループと緊密な提携関係を結んでおり、商品、株価指数、通貨、貴金属に関するデリバティブ商品を提供することで、投資家が国際市場に容易にアクセスできるようにしています。

ACM Exchange の代表者、Cindy Olyvia 氏 (ACM のビジネス担当副ディレクター) は、Nano Contracts 先物契約を紹介しました。この商品はマージン率が低く、取引サイズが小さいため、ロンドン証券取引所の標準的な金属契約よりも個人投資家にとってアクセスしやすいものとなります。

現在、ACM はプラチナ、銀、銅の 3 種類の商品でナノ コントラクトを取引しています。 MXV は、この種の契約を共同で実施する ACM の最初の海外パートナーです。

ナノ契約の開始以来、この契約タイプはインドネシア市場だけで 1 日あたり約 400 ～ 500 件のオープンポジションを獲得しています。 ACM は、ACM と MXV の協力により、MXV のオープンポジション数が今回の Nano Contracts 取引の総オープンポジション数の約 20% を占めると予想しています。そのおかげで、MXVは事業範囲を拡大し、ベトナムのデリバティブ市場の魅力を高めることができます。