石油取引所設立のための徹底的な実現可能性調査を実施する。

7月18日、レ・ミン・カイ副首相は、石油取引所の設立について検討・調査するよう商工省に要請した。これを受け、商工省は関係各方面と連携して取引所設立について検討し、権限を超える場合は2024年7月に首相に報告する必要がある。

この段階における試験的な取引プロセスは、事故もなく安全かつ安定的に進行し、当初は多くの投資家の注目を集めるとともに、規制当局や報道機関への情報提供の重要な経路としての役割を果たした。

しかし実際には、不安定な政策のため、多くの企業が取引に参加するには至っていない。

この決定により、試験的な取引は年間ベースで実施され、期限切れ時には更新が必要となった。MXVを介した石油製品取引の試験プログラムは、2024年5月27日に終了した。

さらに、 財務省は、商品取引所での取引に参加する企業全般、特に石油関連企業に対する会計および簿記の手続きに関する方針をまだ策定していない。

こうした状況を踏まえ、グエン・ゴック・クイン氏は、石油取引所の設立には慎重かつ包括的な検討が必要だと主張した。現在、石油価格の大部分（最大65％）は国際価格が占めており、残りは税金と手数料である。一方、国内には石油生産会社がわずか2社しかなく、残りはすべて輸入に頼っている。

「石油取引所の必要性については、慎重に検討・評価する必要がある」という意見は、同日に政府の電子情報ポータルが主催したセミナー「石油市場の安定、透明性、効率性の実現のために」において、経済専門家やベトナム石油協会（Vinpa）からも表明された。

経済学者のゴ・トリ・ロン氏は、「 2020年、財務省はベトナム商品取引所に対し、原油やエネルギー商品を価格ヘッジや投資目的で上場する試験的プログラムの実施を許可した。この試験的プログラムは政府の慎重な姿勢を示すものであり、試験運用から得られた教訓は、本格的な導入に先立って適用されるだろう」と述べた。

最近、産業貿易省は、石油事業に関する政令83号の改正と、商品取引所に関する政令158号および151号の改正が必要であるとして、この試験的プログラムを中止した。

「ベトナムが石油取引所を設立する必要があるかどうかという問題について、私個人の意見としては、石油取引所を設立できれば非常に良いことであり、必要不可欠だと考えています。なぜなら、石油取引所には多くの利点があるからです」とロン氏は述べた。

これには、価格や取引に関する透明性と開放性を高め、リスクを最小限に抑え、国内外のすべての投資家が参加できる投資機会を創出し、取引所間の競争を促進することが含まれる。

ベトナムにとって、石油製品を取引所で取引することは、オープンで透明性の高い石油市場を創出するだろう。これは独占の減少にもつながる。

しかし、これには多くの課題も伴います。まず、初期費用が非常に高額になることが挙げられます。ロング氏は次のように述べています。「証券取引所を設立するには、インフラ、技術、人材への大規模な投資が必要です。効果的な運営計画がなければ、これは経済にとって大きな課題となります。」

第二の課題は、管理と監督、利害関係者の参加能力、そして石油製品は価格変動に非常に敏感であるため市場リスクです。最後に、石油取引所の設立は国際規制に適合していなければなりません。

そのため、ロン氏は、この取引所のビジネスモデル、運営方法、運営手順を徹底的に調査する必要があると述べた。同時に、同専門家は「まずは、企業の保険および投資ニーズを満たすため、ベトナム商品取引所でのエネルギー商品の取引を従来通り許可するのが望ましい」と提言した。

一方、企業側は、石油取引所が設立された場合、その有効性についても懸念を抱いている。

ベトナム国営石油グループ（ペトロリメックス）のグエン・スアン・フン副総支配人によると、「現在、世界には模範的で成功している石油・ガス取引所は2つしかない。WTI原油を扱うシカゴ取引所（米国）とブレント原油を扱うロンドン取引所だ。これら2つの取引所が成功しているのは、十分な量の石油・ガスと買い手・売り手が存在する、十分な規模の『競争の場』を作り出しているからだ。」

しかし、かつて世界第2位の石油市場だった中国でさえ、そのような取引所を設立しようと試みたものの、成功には至らなかった。

「では、ベトナムが石油取引所を設立した場合、世界の取引所から独立して運営できるでしょうか？私はそうは思いません。ベトナムは原油輸出国であり、製油所も保有していますが、精製や国内需要を満たすために大量の原油を輸入する必要があるからです。つまり、国内価格は独立性を保つことができず、世界価格の影響を受けないということはあり得ないのです」とフン氏は述べた。

さらに、ペトロリメックスの担当者は次のように述べた。「現在、最も大​​きな影響を与えている要因は、国がガソリンとディーゼルの価格を規制していることです。国がガソリンとディーゼルの価格を規制している限り、取引所での取引は困難になります。例えば、今日原油価格が急落した場合、取引所で取引すると、取引所の価格は市場価格よりも高くなり、企業は次の価格調整期間まで価格調整を待たなければなりません。そのため、取引は困難になるでしょう。」

Vinpaの会長であるブイ・ゴック・バオ氏は、「シンガポール、ニューヨーク、米国、EUのような取引所を構築する場合、金や銀の取引所と同様に、非常に高度な相互運用性が不可欠となる。すべての商品は相互に連携していなければならず、ガソリンと石油の価格指数を別々に設定するような取引所を構築することはできない」と述べた。

「これまで、ベトナム商品取引所（VCOM）は鉄鋼などの商品取引を通じて一定の進歩を遂げてきました。米国には、シカゴに規制された商品取引所、ニューヨークに石油取引所があります。しかし、ガソリンなどの商品をさらに追加し、92オクタンや95オクタンのガソリンといった他の製品と連携させて、時間の経過とともにどのように展開していくかを見ていくことは、間違いなく引き続き試みることができます」とバオ氏は提案した。

商工省は、政府の指示を真剣に実行に移すとともに、ベトナムに適したモデルの設立を検討・研究するため、ベトナムにおける石油取引所の設立に関して、各種団体、企業、専門家の意見を引き続き傾聴している。
ファン・ヴァン・チン氏、商工省国内市場局長。