2024年8月、世界の金価格は急騰し、何度も新記録を樹立しました。金先物価格は一時1オンスあたり2,570ドルに達し、スポット金価格は2,530ドルを超え、2023年10月の1オンスあたり1,820ドルの水準を大幅に上回った。

では、金価格が安かったときに各国はどのようにして金を購入し、どれだけの量の金を保有しているのでしょうか。また、国家総準備金の割合はどれくらいなのでしょうか。

価格が急騰する前に各国が金の購入を急ぐ

世界金協会（WGC）によると、中国人民銀行（PBoC）は7月も引き続き金の購入を控えた。中国人民銀行が金を購入しないのは3か月連続となる。そしてこの時期は金価格が史上最高値に達した時期でもあります。

中国人民銀行はこれまで、18カ月連続で純金購入という珍しい記録を樹立し、中国の総準備金に占める金の量を過去最高、価値にして約4.9％、金2,264トン以上に押し上げた。中国人民銀行が保有する金の総額は約1,700億ドル相当で、外貨準備高総額は約3兆2,850億ドル強であり、外貨準備高の5.1%に相当する。

ロイター通信によると、中国の金保有量は過去最高を記録しているが、他の多くの国よりも低く、世界平均の16％を下回っている。

ロシアは近年、多くの制裁を受けて以来、金の購入量を増やしている国の一つである。 WGCによれば、2024年第2四半期末までにロシアの金保有量は約5,940億ドルの国家準備金総額の約29.5%に達することになる。ロシアが保有する金の価値は約1,750億ドルと推定され、これは約2,336トンの金に相当する。

アメリカは金保有量で世界一の国であり、その量は約8,133トン、価値にして約6,100億ドルに上ります。

インドは約841トンの金を保有しており、その価値は約630億ドルで、同国の総準備資産の約9.6％に相当する。日本は846トンの天然ガスを保有しており、その価値は633億ドルを超え、これは国家総埋蔵量の5.15％に相当します。

大量の金を保有しながらもここ数年ほとんど購入していない米国を除き、多くの国の中央銀行が金の購入を増やしていることがわかります。中国は国家準備金に占める金の割合は大きくないが、金の純購入率は過去2年間で最も高い水準にある。

中国人民銀行は2024年4月までの18カ月間、純購入を続けており、金保有量（国家準備金全体のうち）は2015年の1.8%からほぼ3倍に増加している。

これは世界の主要中央銀行による過去20年間の変化率としては記録的なものだ。中国は長年にわたり、金を購入するために米国債の売却も増やしてきた。

WGCによれば、2023年には、金価格が低い時期に中国が世界最大の金購入国となり、主に1オンスあたり1,650～1,750ドルで購入し、最高値は1オンスあたり1,990ドルに達するという。中国人民銀行は過去46年間で最多となる約225トンの金を購入した。

インド準備銀行（RBI）は6月に金の購入量を増やし、約9.3トンを購入した。これは過去5か月間の月平均5.6トンを大幅に上回る量である。インドは2024年上半期に合計37トン以上の金を購入したが、これは2013年以来の最高水準であり、2023年の3倍に相当します。

東南アジアでは金はどのように保管されているのでしょうか?

多くの主要国が2022年末以降、金の購入を増やしている一方で、多くの東南アジア諸国もこの期間に大量の金を購入しており、国家総準備金と比較すると、金の保有量と比率は非常に控えめです。

この地域で金の保有量が最も多いのはおそらくタイで、国全体の準備金の7.8%以上を保有しており、これは約234トンの金（約176億ドル相当）に相当する。シンガポールは約229トンの金を保有しており、その価値は約172億ドルで、国家準備資産全体の約4.5％に相当する。

マレーシアは約38.9トンの金を保有しており、その価値は29億ドルを超え、国家準備資産全体の約2.6％に相当する。

WGC には、ベトナム、ラオス、インドネシア、フィリピン、ミャンマー、カンボジアの統計がありません。

ベトナム国家銀行（SBV）は外貨準備高の金の量を公表していない。しかし、国家金融監督委員会（NFSC）はCEICのデータに基づき、2020年5月時点で金準備は約9.2トンで、外貨準備高全体の約0.68％に相当すると指摘した。

ベトナムは10年近く金の輸入活動を発表していないため、この数字はあまり変わらないかもしれない。

CEICのウェブサイトによると、ベトナムの金準備高は2023年11月時点で約6億6,600万米ドルである。2023年11月の価格を1オンスあたり約1,970米ドルと計算すると、ベトナムの金の総量は約10.5トンとなる。金保有比率は国家準備資産総額の約0.5～0.7％を占めます。

2024年4月末、ベトナム国家銀行は、SJC金塊の価格が換算された世界価格より1タエルあたり1,600万～2,000万ドン高かったときに、市場に供給するために金を競売にかけた。しかし、9回のオークションを経ても、金の価格差は予想通りには縮小しませんでした。 5月末頃、国立銀行はこのチャネルを通じて1.8トン以上の金を市場に供給した後、金の入札を中止した。

その後、国立銀行は、BIDV、Vietcombank、VietinBank、Agribank、Saigon Jewelry Company Limited（SJC）の4つの主要銀行に直接金を販売し、これらの銀行が人々に直接金を販売できるようにします。当局は売却された金の総額を発表していない。

実際、ほとんどの中央銀行は一定量の金の保有を義務付けられています。したがって、国立銀行が金保有比率を国家準備金の0.5％に維持する場合、売却量はわずか2〜2.4トン程度となる。

今年初め以来、米ドル/ベトナムドンの為替レートは非常に緊張しており、通常、ベトナム国立銀行は為替レートを安定させるために外貨準備から米ドルを売却する必要がある。また、過去2週間、国際市場で米ドルが下落したため、米ドル/ベトナムドンの為替レートは落ち着いており、ベトナム国立銀行が外貨準備を増やすために米ドルを購入する可能性が高い。

外貨準備高が増加し、為替レートが安定すると、国立銀行は金の輸入が可能になります。年間需要は約40〜50トンと推定されており、ベトナムはこの品目の輸入に約30億ドルを費やす必要があるかもしれない。為替レートが安定していれば、これは大きな数字ではありません。金価格が下落するたびに、多くの国が金を国家準備金に組み入れる戦略をとっています。

最近、中国が金の購入を停止しているにもかかわらず、世界の金価格は継続的に過去最高値を更新しています。しかし、金が最高値の2,530ドルから1オンスあたり2,500ドルの閾値まで下落すると、この商品の需要は急増しました。米ドルの急落と、外貨準備高に占める米ドルの割合を減らすという北京の戦略を背景に、中国はまもなく金の純購入に戻ると予想されている。

最近、世界中の多くの大手ETFファンドが純金購入額を増加させている。中国が金保有量を10％に増やすと、約1,700億ドルに相当する約2,200トンの金を輸入しなければならなくなる。

本日2024年8月29日、国内の金価格は急上昇し、世界は歴史的な高値に近づいています。 2024年8月29日現在、世界の金価格は急激に下落し、その後再び急上昇し、現在は歴史的な高値からそれほど遠くありません。国内の金の指輪の価格は継続的に最高記録を更新した。