8月13日に注目すべき銘柄をいくつかご紹介します。

2024年の景気回復の見通しは明るいものの、HDBの株価は年初から35%上昇しているため、DSCは投資家に対し、同社の株価を注視し、株価が23,000～24,000ベトナムドン/株の範囲に調整した場合に投資を検討することを推奨する。

DPG株の買い推奨。

BIDV証券会社（BSC）は、ダット・フオン・グループ株式会社のDPG株について、部分合計（SoTP）評価法に基づき、目標株価を1株当たり76,900ベトナムドン（8月9日の終値と比較して57.9%の上昇、配当利回り2.1%を除く）として買い推奨しています。BSCは、2024年から2026年にかけての3つのコアセグメントすべての事業見通しを高く評価しており、特に法的適格性を有する残りの大規模不動産プロジェクトは、2024年から2026年の期間に利益の年平均成長率（CAGR）が+30%に達する成長の原動力となると見ています。

BSCは、2024年にDPGの業績が2023年の低水準から回復すると予測しています。それに伴い、純収益と税引き後利益（少数株主分）は、それぞれ4兆2,850億ベトナムドン（前年比24%増）と2,500億ベトナムドン（同50%増）に達すると見込まれています。これは、2022年に締結され、一部は2023年に締結された建設契約の引き渡し、2024年後半からのラ・リナ発電所の復帰を見込んだ商業用電力出力の7%回復、そして2023年12月のソンチャ水力発電所の債務再編後の300億ベトナムドンの財務コスト削減（利益成長の15%に貢献）によるものです。

2025年、BSCは純収益が5兆680億ベトナムドン（前年比18%増）に達すると予測しており、これは建設部門（2023年に締結された契約の完了）、水力発電部門（ラニーニャ現象による恩恵が継続し、出力が10%増加）、そして特に不動産部門（カサミア・バランカ・プロジェクトは2024年後半に実施可能となり、2025年に収益の一部を計上する可能性がある）の3つのセグメントすべてによって牽引される。したがって、BSCは2025年の税引き後利益（少数株主分）が3480億ベトナムドン（39%増）という著しい成長を記録すると予測している。

BSCは、2024年がDPGにとって転換点になると予想しており、3つの主要事業セグメントすべてにおいて良好な見通しがあることから、2024年から2026年の期間における利益成長率は年平均30%になると予測している。

インフラ建設 – 入札および建設能力の強化：2024年に繰り越される受注残高総額は6兆ベトナムドンに達しました（2018～2022年期間と比較して71％増、3.8倍）。新規契約プロジェクトの多くは橋梁や高速道路など高い技術品質を必要とするため、粗利益率は6～7％で推移すると予想されます。また、建設資材価格も下落しています。

水力発電 – 2024年後半から2025年にかけてのラニーニャ現象：商業用電力生産の回復を支援し、2024年には8%、2025年には10%の増加が見込まれる。

不動産 ― 政策の恩恵：BSCは、8月1日に施行された土地法からの前向きな兆候により、カサミア・バランカ・プロジェクト（ホイアン、31ヘクタール）の法的手続きが完了する可能性が高まったと考えています。省人民委員会は、関係部署、機関、および組織に対し、同プロジェクトの未解決問題の解決に注力するよう指示しました。

株式市場の見通し（8月13日）：市場は上昇傾向を継続する可能性がある。