金融収益のおかげで第2四半期の損失を回避

2023年第2四半期、ホーチミン市インフラ投資株式会社（コードCII）の純収益は8,433億ドンで、同時期と比べて約15.2%減少しました。売上原価は6,416億ドン、粗利益は2,506億ドンで同55.4%減少した。粗利益率も同期間内に45.5%からわずか23.9%に減少しました。

特に、この期間中、金融収益は2,595億ベトナムドンから4,619億ベトナムドンへと大幅に増加し、128.2%増加しました。その大部分は、投資事業組合、資本支援、預金、債券の利息から得られています。

金融収入は増加したが、金融費用も41.2%増加して4,548億ベトナムドンとなった。この費用は会社の収益に大きな圧力をかけています。

営業管理費と販売費はともに減少し、それぞれ358億ドンと1,216億ドンとなった。第2四半期の税引後利益は833億ドンに達した。

利益は計上しているものの、金融収入を除いた主な事業活動による利益を考慮すると、同社は最大3,748億ドンの損失を出している。同社は第２四半期に異例の営業収益を記録したおかげで損失を免れた。

利益は85%減少し、今年最初の6か月間で年間利益計画のわずか9.3%しか達成されなかった。

CII の業績報告書に記録された第 2 四半期の利益は、中核事業活動から生じたものではありません。この暗い状況は、同社の売上高がわずか7,481億ドン、税引き後利益が348億ドンにとどまった第1四半期から続いていた。

第2四半期末までに、CIIの累計収益は1兆5,913億ベトナムドンに達し、同時期と比べて6.8%減少した。税引後累積利益は1182億ベトナムドンとなり、同時期と比べて85.2%減少した。親会社株主の税引後利益はわずか435億ベトナムドンで、94%減少した。

年初に設定された事業目標である売上高5兆1,550億ドン、親会社株主の税引後利益4,690億ドンと比較すると、今年の最初の6か月末時点で、同社は売上高計画の30.9%、年間利益計画の9.3%しか達成できなかった。

13兆ドンの巨額負債を抱えるCIIは、毎日40億ドンの利息を支払わなければならない。

CII の財務諸表で最も明らかな問題の一つは、負債がますます「膨張」しつつあることだ。債券の返済圧力は依然として残っており、同社が今後取り組む必要のある問題となるだろう。

CIIの第2四半期末時点の総資産は26兆6,492億ベトナムドンとなり、年初に比べて6.7%減少した。そのうち、同社は現金および現金同等物として9,546億ベトナムドンを保有している。さらに、CII は 25 億ドルの銀行預金と 6,156 億ドルの証券投資を保有しています。

CIIの資本構成では、短期債務が5兆1,664億ドンから6兆394億ドンへと増加傾向を示しており、わずか半年で8,730億ドンも増加した。

また、長期債務は現在7兆1,123億ドンとなっている。短期債務と長期債務の合計を計算すると、CIIは現在最大13兆1517億ドンの負債を抱えている。財務諸表に記録されるその他の支払義務については言うまでもありません。

負債額13兆1517億ドンは株主資本より62.2%も高く、CIIの資本運用に大きなリスクがあることを示しています。第2四半期だけで、CIIが支払わなければならなかった利息費用の総額は3,636億VNDに上りました。これは同社が毎日最大40億4千万ドルの利息を支払っていることを意味する。

また、同社は2023年6月30日時点で12ヶ月以内の融資返済予定額が5兆1,077億ドンに上ることを確認した。 12カ月以内に返済しなければならない債券の負債額も2兆47億ドンに達する。

負債と利息費用に対する上記の圧力により、今年最初の 6 か月間の CII の事業活動によるキャッシュフローが 3,686 億 VND の赤字となった理由は理解しにくいことではありません。