VN指数は外国からの圧力で34ポイント急落

VN指数は引き続き暗い取引週を終え、13.32ポイント（1.08%相当）急落して1,218.6ポイントとなり、3か月以上ぶりの安値となった。 HOSEでは流動性が約18兆6,500億ベトナムドンまで増加し、前日比15.6%増となったが、305銘柄が下落し75銘柄が上昇するなど売り優勢となった。

VN30グループの主力銘柄は、30銘柄中26銘柄が下落し、15.5ポイント近く下落して大きな圧力にさらされた。その中で、外国人投資家が850万株を売り越したことにより、SSI（SSI証券、HOSE）は3％と最も下落幅が大きかった。

さらに、キャッシュフローは銀行、証券、不動産グループに集中し、売りが中心だったVIX（VIX Securities、HOSE）が約2,950万ユニットで流動性をリードし、金額は2.2％減少した。

外国人投資家の売り越し傾向は市場全体にマイナス方向に広がり、5営業日の累計売り越し額は市場全体で3兆8,060億ドンに達した。最も大きな圧力を受けたのは、VHM（Vinhomes、HOSE）とFPT（FPT、HOSE）の2銘柄で、それぞれ8,680億ベトナムドンと6,060億ベトナムドンとなった。

不動産グループでは、KBC（キンバック都市圏、HOSE）とSZC（ソナデジチャウドゥック、HOSE）にまれな「明るい兆し」が見られ、2％以上上昇した。また、VTP（Viettel Post、HOSE）は「トレンドに逆らって」紫色のピークまで上昇し続け、市場価格は7％上昇して1株あたり122,500 VNDに達し、流動性は250万ユニット近くに達しました。

週全体を総括すると、VN指数は34ポイント下落し、売り圧力が広がる中で週間で最も急激な下落となった。

VN指数は6%を超える高値から過去3か月間の最低水準まで下落した。流動性は最近のセッションで改善しましたが、指数は調整を続け、サポートレベル付近を下回っており、主に投資家の間では不安定でネガティブな感情が依然として現れていることを示しています。

ノヴァランドに2人の新しい副総裁が就任

No Va Real Estate Investment Group Corporation – Novaland（NVL、HOSE）は、Cao Tran Duy Nam氏とTran Thi Thanh Van氏をNovalandの副社長に任命し、2024年11月15日付で就任すると発表しました。取締役会の決議では、2人の上級リーダーの任命は執行機関を充実させる計画の一環であり、Novalandが次の段階で変革、再構築、計画および戦略の実施を完了するのに大きく貢献するとされています。

Cao Tran Duy Nam氏とTran Thi Thanh Van氏はNovaland社に10年以上勤務し、特に再編期間中にグループの開発プロセスに重要な成果をもたらすなど、上級管理職として知られています。

これに先立ち、11月1日、Novalandの取締役会は、Dennis Ng Teck Yow氏に代わり、Duong Van Bac氏を同社のゼネラルディレクター（CEO）に任命しました。

経営状況について言えば、この不動産「巨人」は2024年第3四半期に2兆9,500億ドンの過去最高の利益を報告したが、今年の最初の9か月間では、ノバランドは依然として4兆3,760億ドンの損失を報告した。

株式市場ではNVL株は4月中旬から急落し、現在は年初以来の最安値となっている。

2024年7月から現在に至るまで、No Va Real Estate Investment Group - NovalandのプロジェクトであるSunrise Riverside（HCMC）は、数百冊のピンクブックを継続的に居住者に引き渡してきました。計画によれば、プロジェクトは今から2025年第3四半期までに書類手続きを完了し、約3,000冊のピンクブックを引き渡し、ノバランドが約束を果たし、住宅購入者の権利を保障する努力を示すことになる。

ヴィンパールがHOSEに復帰

11月15日、国家証券委員会はVinpearl JSCの公開会社登録を完了しました。これは、この企業が株式市場に上場するための準備として重要なステップです。これは、昨年4月に開催された2024年度定時株主総会でヴィングループの幹部らが発表した計画の一部である。

Vinpearl Joint Stock Company の事業登録住所は、Hon Tre Island、Vinh Nguyen Ward、City にあります。カインホア県ニャチャン。主な事業分野は投資、建設、レストラン・ホテルサービス事業です。 9月30日現在、Vingroup（VIC、HOSE）は同社の株式の85.55%を所有していた。

以前、2008年に、VinpearlはコードVPLでHOSEに上場されていましたが、2011年12月26日に正式に上場廃止されました。その理由は、Vinpearl が Vincom JSC と合併して、現在の Vingroup Corporation が設立されたためです。

2023年11月末、Vingroup Corporationは公開会社になる前にVinpearl JSCを分離し、分離された企業に基づいて新しい子会社を設立しました。新会社は「ゴック・ベト・トレーディング・アンド・ビジネス株式会社」と命名され、定款資本金は20兆4,200億ベトナムドンと見込まれ、ビングループが99.96%以上の株式を保有する。その後、社内の再編と業務システムの合理化を目的として、2024年4月22日にVinSmart Research and Production Joint Stock Companyに合併されました。

業績に関しては、ヴィンパールはCOVID-19パンデミック中に2020年に9兆5,700億ドン、2021年に9兆4,590億ドンの大きな損失を被りました。しかし、同社は2022年と2023年に黒字に回復しました。最新の情報によると、2024年の最初の6か月で、ヴィンパールは2兆5,790億ドンの利益を報告しており、これは2023年の通年の利益のほぼ4倍に相当します。

特に注目すべきは、ヴィンパールの資本が過去5年間で急増したことだ。 2019年末の時点では資本金は6,100億VNDに過ぎなかったが、2024年6月30日には31兆5,130億VNDと約52倍に増加した。 2024年の最初の6か月だけで、資本は18兆1960億ドン増加しました。

したがって、ビンパール株を含め、億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏のビングループ・エコシステムには、ビングループ・コーポレーション（VIC、HOSE）など、ベトナムで5つの上場企業がある。ビンホームズ株式会社（VHM、HOSE） Vincom Retail JSC (VRE、HOSE);およびベトナム展示会見本市センター株式会社（VEF、UPCoM）。また、子会社のVinFast（VFS）は米国ナスダックに上場しています。

REEシーフードとKBC不動産株はプラス成長が見込まれる

TCBSアナリスト（テクコムバンク証券）の2024年11月後半の投資ポートフォリオによると、CTG（ヴィエティンバンク、HOSE）とHCM（ホーチミン証券、HOSE）に代わり、REE（REE冷凍電気工学、HOSE）とKBC（キンバック都市圏、HOSE）の2銘柄が突如追加されました。

REE株は、以下の2つの主な要因によりプラスになると予想されています:(1)水文学が徐々にラニーニャ現象に移行することで、水力発電部門の出力と運用効率が向上します。 （2）ロンタイン空港などの大型プロジェクトのおかげでM＆Eのバックログ量は回復しており、Etown 6は2024年6月の稼働開始後、入居率が急上昇しています。

一方、KBCは業績が明らかに改善した。 2024年第3四半期の売上高は9,500億ドンに達し、同時期の3倍以上となり、税引後利益は1,960億ドンに達し、前年同期の140億ドンに比べて大幅に増加しました。

同時に、TCBSアナリストは、トランドゥエ3プロジェクトが2024年末に投資承認され、2025年に販売開始される予定であり、2025年はKBCにとってプラス成長の年になると予測しています。同時に、工業団地不動産業界は、ドナルド・トランプ米大統領の再選から大きな恩恵を受けると予想されており、FDI資本流入と大規模プロジェクトを誘致する機会が開かれています。

相場が底を打った後に「値上がりした」株をチェックしてみましょう。

アンビン証券（ABS）は、市場は先月よりも多くの好材料を持って11月に入ったと評価した。

国際ニュースでは、トランプ氏の米大統領当選により、米国の外交政策に大きな変化がもたらされると予想され、中東など世界の紛争の火種もやや沈静化している。

国内では生産が大幅に回復し、輸出と外国直接投資は引き続きプラスとなった。信用の伸びが加速する一方で社債市場は急激に下落し、社債の返済遅延を引き起こした。 2024 年の残り 2 か月間は成長の勢いが引き続きプラスに推移すると予想されます。

しかし、マイナス面としては、11月前半に預金金利が再び上昇し、為替レートが過去3週間で再び上昇するなど、金融市場における望ましくない展開が挙げられます。

したがって、短期的には、米ドルと米国債の利回りが再び上昇する中で外国資本が売り越し続けるため、市場は依然としてキャッシュフローの困難に直面している。

投資家は、工業団地不動産、繊維、水産物、テクノロジー、食品など、マクロトレンドの恩恵を受ける株式グループに注目する必要があります。同時に、優れたファンダメンタルズと利益成長の見通しを持ち、一般市場よりも強さを示している有力株、または底値パターンを形成する株を選択する必要があります。

ABSは11月の推奨株のリストを提供しており、その中にはELC（エレコム・テクノロジー・テレコミュニケーションズ、HOSE）、MSH（ソンホン・ガーメント、HOSE）、TCM（タン・コン・ガーメント、HOSE）、DTD（タン・ダット・デベロップメント、HNX）、LHG（ロンハウ、HOSE）、SZC（ソナデジ・チャウ・ドック、HOSE）、VHC（ヴィンホアン、HOSE）、ANV（ナム・ベト、HOSE）、BAF（BAFアグリカルチャー、HOSE）、VCG（ビナコネックス、HOSE）、DGC（ドゥック・ザン・ケミカルズ、HOSE）などがある。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesのコンサルタント、グエン・フン・ファット氏によると、ネガティブな感情は今週も続く可能性が高く、VN-Indexのサポートレベルは、流動性がかなり低くなるバランスゾーンを形成する前の1,200ポイント前後になるという。

市場は米ドル高とトランプ大統領の経済政策による圧力にさらされており、外国資本は米国への投資のため、ベトナムや同地域の他の国で引き続き純売却を続けるだろう。

さらに、一部の業界グループでは第3四半期の成長が予想通りにはいかなかったため、市場のキャッシュフローが弱まり、業績の差別化が進んだことがより顕著になりました。

しかし、11月の最終週には、マクロ経済環境の好転や輸出部門の業績が好調な兆候を示し始めていることから、市場心理が和らぐ回復が見込まれる。

具体的には、米国連邦準備制度理事会（FRB）が短期米ドル金利の調整を継続するにつれて、国内為替レート圧力は徐々に減少し、貿易黒字、送金、多額のFDI支出により国内米ドル資源は改善するでしょう。

さらに、サプライチェーンの中国からの移行の波や、年末休暇に備えて各国が輸入を増やすことから、輸出および海運業界は年末から来年初めにかけて好調になると予想されます。

長期的には、通達68号および証券法の改正による、外国人投資家に対する「事前資金調達」の障害の除去と市場アップグレードの条件の充足によって、ベトナムに投資する外国ファンドからのキャッシュフローを歓迎するのに役立つだろう。

SHS証券は、VN指数が継続的に強い売り圧力にさらされており、指数が1,220ポイントのサポートゾーンを下回っていること、HOSEでの取引量の増加により流動性があまり良くないこと、市場がマイナスに傾いていることをコメントした。これに外国人投資家からの純売り圧力が加わります。したがって、短期的には、VN指数のサポートゾーンは1,200〜1,210ポイントであり、これも強力な心理的閾値であるため、投資家は注意を払う必要があります。

SSI証券は、テクニカル指標が短期的には引き続きネガティブなシグナルを反映しており、指数の次のサポートポイントは1,210〜1,211ポイント付近になると考えています。