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短期的には信用を「緩和」することはできない

リスク障壁がまだ緩く、ベトナム国家銀行(SBV)が金利管理において真に独立していない状況では、信用枠をなくすことは短期的には実現不可能である。

Báo Đầu tưBáo Đầu tư29/12/2024

信用枠を完全になくすためには、銀行は資本バッファーとリスク管理能力を向上させる必要がある。写真:D.T

信用枠は依然としてリスク管理に必要なツールです。

最近、投資家との意見交換の中で、軍事商業株式会社銀行(MB)の取締役会長ルー・チュン・タイ氏は、この「不完全な」時期に、信用限度(信用枠)による信用管理は客観的な要件であり、短期的に緩和することは難しいと述べた。

「部屋を解放するのは良いビジョンだが、それが実現するにはいくつかの条件が必要だ」とルー・チュン・タイ氏は強調した。

アナリストらはまた、信用の流れを誘導する効果的な手段がない状況で信用枠をなくすと、資本の流れが位相ずれし、投機筋に大きく流れ込むリスクがさらに高まると指摘した。

ベトナム国家銀行の統計によると、2025年7月末までの融資額は2024年末と比較して約10%増加しました。しかし、複数の銀行の2025年第2四半期の財務報告データによると、多くの銀行の不動産事業向け融資は20~30%増加しており、これはシステム全体の融資増加率の2倍から3倍に相当します。注目すべきは、不動産融資は主に高級住宅分野に流れているのに対し、社会住宅融資パッケージの融資は非常に緩やかであることです。

一方、多くの銀行、特に民間の株式商業銀行では預金金利が上昇する兆候が見られます。

国営商業銀行のトップは、「年初から新規融資金利を0.4~0.5%引き下げており、年末にかけては金利の安定化、ひいてはさらに引き下げる努力を続けています。しかし、これは信用管理が徹底され、小規模銀行が金利競争を繰り広げないことが条件となります」と述べた。

預金金利と貸出金利の安定化

- ベトナム銀行協会事務局長 グエン・クオック・フン博士

銀行は、 政府と国立銀行の預金金利と貸出金利の安定化政策を実行することで合意に達しました。これは、ある金融機関の流動性不足によって金利が上昇し、他の金融機関もそれに追随して金利の安定を阻害するからではありません。もちろん、金融機関の合意に加えて、国立銀行は金融機関が流動性不足に直面した際に、タイムリーな支援を提供する必要があります。

ベトナム銀行協会事務局長グエン・クオック・フン博士によると、信用枠をなくすことは正しい方向だが、システムの安定性を確保し、 経済の資本需要を満たし、持続可能な成長を支えるためには、長期的な安全性を確保できる強固な基盤と、慎重かつ管理されたロードマップが必要だという。

一方、運営者は、余地を削減することで、信用機関の「裏庭」であるリスクの高い領域に資本が流入することになることを予測し、それを防止および制限するための解決策を用意する必要があります。

実際、現在、国内銀行の自己資本比率は地域と比較して依然として低い水準にあります。市場が変動すれば、この指標は急落する可能性があります。さらに、国内銀行のリスク評価能力には限界があります。こうした状況下では、短期的に信用枠を解消することは現実的ではありません。

まだ余裕はないが、より柔軟に調整する必要がある

FiinGroupのグエン・クアン・トゥアン会長は、ベトナムの銀行の致命的な弱点は、資本安全比率が低すぎる一方で、融資需要が高いことだと述べた。さらに、資本市場は依然として偏っており、融資が経済の主要な資本を「担っている」一方で、社債や株式の流通経路は依然として多くの困難に直面している。この状況で融資枠がなくなると、多くの潜在的なリスクが生じるだろう。

専門家によると、信用枠を完全になくすには、銀行は資本バッファーとリスク管理能力を向上させる必要がある。さらに、規制当局はキャッシュフローを誘導するための効果的な手段を備え、金利管理において独立性を保つ必要がある。

「信用枠の撤廃は、金利管理メカニズムを強化し、金融政策の積極性と柔軟性を確保した場合にのみ実施可能です。過去の危機時の教訓は、効果的な管理手段がなければ、信用枠の撤廃は、弱小銀行があらゆる手段を講じて資本を呼び込もうとする金利競争につながり、マクロ経済の不安定化を招く可能性があることを示しています」と、グエン・クアン・トゥアン氏は警告しました。

現在、信用枠は、経済に投入される信用総額を管理し、キャッシュフローを誘導するために依然として必要なツールです。しかし、信用枠の運用はより柔軟である必要があります。

今週初め、政府は、2025年の国の成長率を8.3~8.5%に達成するための、セクター、分野、地域別の成長目標、主要課題、解決策に関する決議第226/NQ-CP号を発布しました。この決議は、ベトナム国家銀行に対し、2025年の信用成長目標を、目標達成に向けたインフレ抑制と経済の資本需要の充足に合わせ、公的かつ透明性のある方法で積極的に調整することを指示しました。また、信用機関に対し、融資金利の引き下げを指示し、生産、事業、優先分野への融資を誘導しました。

2025年8月初旬に開催された信用機関再編・不良債権処理運営委員会の会議において、ホー・ドゥック・フック副首相は、信用成長制限は短期的には依然として必要な管理手段であると明言した。副首相は国家銀行に対し、生産と事業を支えるために、信用枠を柔軟に調整し、健全な銀行の信用枠を拡大するよう要請した。

信用枠が緩和され、あるいは撤廃された場合の最大の懸念は、金利競争であり、これは様々な結果をもたらすでしょう。過去1ヶ月間、多くの銀行の一部の期間の金利は上昇の兆候を見せています。商業銀行は、信用枠が撤廃されると、信用の急激な増加と預金金利の競争という状況が発生する可能性が非常に高いことを認めています。

したがって、銀行は信用枠をなくすためのロードマップとともに、成長の過熱を避けるために年間信用成長計画を管理するツールを構築する必要があります。

出典: https://baodautu.vn/chua-the-tha-phanh-tin-dung-trong-ngan-han-d352633.html


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