Cointelegraphによると、疑惑はバイナンスがリスク管理について投資家を誤解させ、取引量を偽装し、重要な運用データを隠蔽し、米国の証券法に違反したことに集中している。規制当局の監視を避けるため、Binance は弱い管理体制を構築し、それに従わずに米国の顧客を維持できなかった。

未登録証券の提供

SECのゲイリー・ゲンスラー委員長は、チャンポン・ジャオ氏（CZ）が2017年7月からBinance.comとBinance.USを取引所、ブローカー、ディーラーとして運営していると述べた。SECの訴状によると、Binanceは米国の顧客から徴収した取引手数料など、さまざまな方法で少なくとも116億ドルの利益を上げているという。

規制当局は、Binance.comは決済機関、ブローカーディーラー、取引所として登録する必要があり、Binance.USとBAM Tradingはそれぞれ決済機関と取引所として登録する必要があると述べた。さらに、BAM Trading は、未登録のステーキング プログラムをサービスとして提供および販売したとして告発されており、SEC によってブローカー ディーラーとして登録することが求められています。

米国顧客によるBinance.comの利用を許可するという物議を醸す慣行

CZ氏は2017年に上海（中国）でBinanceを立ち上げたが、同取引所は本社所在地について曖昧な態度をとってきた。 Binanceの親会社はケイマン諸島に所在しており、組織構造はさらに複雑になっています。 SECは、バイナンスが2019年6月以降、米国人のBinance.comへのアクセスを禁止すると公に発表していたにもかかわらず、同取引所は密かに米国人がプラットフォームを使い続けることを許可しており、米国の証券法を故意に無視していると述べた。それだけでなく、Binance は KYC (本人確認プロセス) を提供した顧客向けに多数のアカウントも作成します。 IPアドレスやその他の情報に基づくと、プラットフォームにアクセスしているユーザーの一部は米国出身であると考えられる。

CZがコントロールしている

BinanceとBAM Tradingは2019年に提携し、米国の顧客のみにサービスを提供する別のプラットフォームであるBinance.USを立ち上げることを発表しました。 Binance.US の独立した運営の主張とは対照的に、SEC は CZ が引き続き同社に対する主な責任を負っていると主張しています。

SECによると、CZ氏はBinance.USに対し、Sigma ChainとMerit Peakをマーケットメーカーとして追加するよう命じた。両社ともBinanceの従業員が運営していることで有名だ。 Merit PeakはBinanceに代わって分散型取引サービスを提供したと言われている。 Binance.com プラットフォームでは Merit Peak はユーザーの取引相手として機能し、Binance.US プラットフォームではマーケット メイク サービスを提供します。

少なくとも2021年以来、CZの管理下にあるBinanceの事業体は、数十億ドル相当の顧客資産をMerit Peakが保有する米国の銀行口座に移送してきた。その後、資金は信託会社A（ニューヨークの限定目的信託会社）に移されました。この取引は、Binance USD（BUSD）ステーブルコインの発行に関連していると考えられています。米国の顧客からの資金を含む複数の Binance.US 銀行口座では、バックオフィスの責任者が主なオペレーターを務めています。このため、多くの人がBinanceの運営と資金の分配の透明性に関して疑問を抱くようになった。

Binance.USプラットフォームでのウォッシュトレード

ウォッシュトレーディングとは、トレーダーが市場を操作するために同じ資産を複数回売買するプロセスです。

SECは、BAM TradingとBAM Managementが、市場監視の有効性とプラットフォーム上での操作的な取引を特定し防止するための対策について、顧客と株式投資家の両方に誤解を与えたと主張している。ただし、Binance.US プラットフォームではウォッシュトレーディングが非常に一般的です。

プラットフォームが立ち上がる前から、BAM Trading の上級役員と従業員は、ウォッシュ トレーディングの可能性を十分に認識していました。バイナンスの共同創業者で同取引所のマッチングエンジンチームの責任者は、BAMの幹部とバイナンスの上級幹部に宛てた書簡の中で、取引処理システムが顧客同士が自分自身と取引することを可能にする能力について懸念を表明した。

ウォッシュトレードの大部分は、Sigma Chain に接続されたアカウントを通じて行われます。 Binance.US 上のアクティブな Sigma Chain アカウントの多くは、BAM Trading および BAM Management と提携しています。 2019年にプラットフォームが導入されてから少なくとも2022年6月までは、Sigma Chainアカウント間でウォッシュトレード活動が継続して発生していました。SECは、2022年4月6日にBinance.USプラットフォームにCOTIを導入した後、Sigma Chainがすぐにウォッシュトレードを行ったと述べています。戦略的に見ると、プラットフォームの立ち上げ、新しい証券の導入、資金調達ラウンドはすべて、投資家にとって最も「脆弱な」時期に行われます。

資産の流用と顧客資金の不正使用

CZ氏とバイナンスは顧客資産を流用し、資金をシグマチェーンに送金したとしてSECから告発されている。同庁は、Merit PeakとSigma ChainがBinance、Binance.US、その他の関連団体間で数百億ドルを移動するために使用されたと主張している。特に注目すべきは、SECがシグマチェーンがヨットの購入に1,100万ドルを費やしたことを明らかにしたことだ。

さらにSECは、Merit Peakの米国銀行口座が送金口座として使用され、顧客資金を含めてBinanceの両プラットフォームから約200億ドルを受け取ったと主張している。 Merit Peakは、BUSDを購入する目的で、これらの資金の大半を信託会社Aに移したと言われています。消費者の送金が未公開の場合、資金が紛失または盗難される重大なリスクが生じます。捜査が進むにつれ、資金の不正流用と顧客資産の流用の疑惑の範囲がさらに精査されることになるだろう。