Quelques actions à suivre le 13 août.

Malgré les perspectives de reprise positives pour 2024, les actions HDB ont augmenté de 35 % depuis le début de l'année. DSC recommande donc aux investisseurs de surveiller le titre et d'envisager d'investir si le cours se corrige pour atteindre la fourchette de 23 000 à 24 000 VND par action.

Recommandation d'achat pour l'action DPG.

La société BIDV Securities Company (BSC) recommande l'achat des actions DPG de Dat Phuong Group Joint Stock Company avec un objectif de cours de 76 900 VND par action (soit un potentiel de hausse de 57,9 % par rapport au cours de clôture du 9 août, hors rendement du dividende de 2,1 %), selon la méthode d'évaluation par la somme des parties (SoTP). BSC accorde une grande importance aux perspectives commerciales des trois segments clés pour la période 2024-2026, et notamment au projet immobilier d'envergure restant, dont la viabilité juridique est assurée. Ce dernier devrait constituer un moteur de croissance contribuant à un TCAC de plus de 30 % du bénéfice sur cette période.

En 2024, BSC prévoit un redressement des résultats de DPG par rapport au faible niveau de 2023. Ainsi, le chiffre d'affaires net et le bénéfice net après impôt – actionnaires minoritaires – devraient atteindre respectivement 4 285 milliards de VND (soit une hausse de 24 % sur un an) et 250 milliards de VND (soit une croissance de 50 %). Cette progression s'explique par la livraison des contrats de construction signés en 2022 et partiellement en 2023, une reprise de 7 % de la production d'électricité commerciale grâce à la remise en service attendue de La Lina au second semestre 2024, et des économies de coûts financiers de 30 milliards de VND (contribuant à hauteur de 15 % à la croissance des bénéfices) suite à la restructuration de la dette de la centrale hydroélectrique de Son Tra en décembre 2023.

En 2025, BSC prévoit un chiffre d'affaires net de 5 068 milliards de VND (soit une hausse de 18 % par rapport à l'année précédente), porté par ses trois segments : la construction (achèvement des contrats signés en 2023), l'hydroélectricité (poursuite des effets positifs de La Niña, avec une augmentation de 10 % de la production) et, surtout, l'immobilier (le projet Casamia Balanca devrait être opérationnel au second semestre 2024 et pourrait générer une partie de son chiffre d'affaires dès 2025). Par conséquent, BSC anticipe une croissance remarquable de son bénéfice net après impôt (pour les actionnaires minoritaires) en 2025, à 348 milliards de VND (soit une hausse de 39 %).

BSC prévoit que 2024 marquera un tournant pour DPG et anticipe une croissance annuelle composée des bénéfices de 30 % pour la période 2024-2026 grâce aux perspectives positives de ses trois principaux segments d'activité :

Construction d'infrastructures – Renforcement des capacités d'appel d'offres et de construction : Le carnet de commandes reporté à 2024 atteint 6 000 milliards de VND (soit une augmentation de 71 % et 3,8 fois par rapport à la période 2018-2022). La marge brute devrait se maintenir entre 6 et 7 %, la plupart des nouveaux projets, tels que les ponts et les autoroutes, exigeant un haut niveau de technicité, et le prix des matériaux de construction ayant baissé.

Énergie hydroélectrique – La Niña au second semestre 2024-2025 : soutien à la reprise de la production commerciale d’électricité avec une augmentation de 8 % en 2024 et de 10 % en 2025.

Immobilier – un contexte politique favorable : BSC estime que la probabilité de mener à bien les procédures juridiques du projet Casamia Balanca (31 hectares, Hoi An) s’est améliorée grâce aux signaux positifs émis par la loi foncière, entrée en vigueur le 1er août. Le Comité populaire provincial a chargé les départements, agences et unités concernés de se concentrer sur la résolution des problèmes en suspens liés à ce projet.

Perspectives boursières du 13 août : Le marché pourrait poursuivre sa tendance haussière.