Malgré des informations positives telles que l'abaissement du plafond des taux d'intérêt d'exploitation, un nouveau décret sur les obligations pour aider à atténuer les difficultés des entreprises immobilières et une réduction de la TVA pour stimuler la demande des consommateurs, le marché boursier n'a montré aucun signe d'essor récemment. L'indice VN a fluctué dans une fourchette de prix de 1 030 à 1 080 points au cours des deux derniers mois, avec une fourchette ne dépassant pas 20 points par session. Cette fourchette est nettement plus étroite que durant les trois premiers mois de l’année, lorsque l’indice est tombé à quelques reprises près de 1 000 points pour ensuite remonter à près de 1 120 points.

La tonalité grise du marché se reflète également dans la faiblesse des ouvertures de nouveaux comptes et des flux de trésorerie des investisseurs. Le mois dernier, seulement 22 740 nouveaux comptes sont entrés sur le marché, soit le nombre le plus bas en trois ans. La valeur moyenne des transactions par session est d'environ 11 000 milliards de VND et certaines sessions individuelles sont inférieures à 7 000 milliards de VND, soit moins de 20 % par rapport à la période de marché dynamique.

« Cela montre que les investisseurs en actions sont dans un état très défensif après une année où ils ont perdu plus qu'ils n'ont gagné », a déclaré M. Le Vu Kim Tinh, directeur de la succursale de Tan Binh, Phu Hung Securities Company (PHS).

Selon M. Tinh, le marché boursier actuel n'est pas brillant mais pas trop sombre non plus car de mauvaises informations sur la santé financière et les perspectives de croissance des entreprises ont été publiées après la saison des assemblées annuelles des actionnaires et de bonnes informations apparaissent avec une densité plus élevée. L’assouplissement monétaire et les politiques de soutien aux entreprises sont considérés comme le principal levier de la reprise. Cependant, comme les politiques ont besoin de temps pour pénétrer et créer un impact, le marché ne peut pas immédiatement bondir mais doit attendre au moins quelques mois.

M. Tinh a commenté que les fortes fluctuations de l'indice VN depuis plusieurs mois sont un signe que le marché a atteint son niveau le plus bas. Les investisseurs ne doivent donc pas craindre une chute brutale du marché, comme ce fut le cas au cours du second semestre de l’année dernière. Ils devraient plutôt accumuler des stocks pour une vision à moyen terme de 3 à 6 mois et une vision à long terme de plus d’un an.

Pour les investisseurs ayant un appétit pour le risque élevé, a-t-il déclaré, la situation actuelle peut facilement leur faire perdre patience car ils ne peuvent pas acheter parce que les prix augmentent lentement et ne peuvent pas vendre parce que les bénéfices ne sont pas ceux attendus.

Partageant le même point de vue, M. Le Anh Tuan, directeur des valeurs mobilières du Dragon Capital Investment Fund, a également affirmé lors d'une réunion avec les investisseurs il y a une semaine que l'indice VN passait de la phase basse à la phase de reprise. Le passage d’une politique monétaire restrictive à une politique monétaire accommodante, les valorisations boursières relativement attractives, la baisse des taux d’intérêt et la stabilité des taux de change limiteront la possibilité d’une baisse de l’indice de 15 à 20 % à court terme.

M. Tuan recommande aux investisseurs de ne pas quitter le marché lorsqu’il est calme, mais de considérer cela comme une période d’accumulation intéressante à moyen et long terme. Les tendances à la baisse doivent être considérées comme des opportunités de restructurer et de réduire le coût du capital du portefeuille, mais il faut éviter d’utiliser trop d’effet de levier.

« Il ne faut pas espérer un bénéfice de 30 % ou 50 % cette année. Celui qui y parvient est un génie. C'est la phase d'accumulation en vue d'une phase de croissance l'année prochaine. Si le marché chute et que vous avez peur, fermez les yeux et achetez », a déclaré M. Tuan.

En analysant les groupes industriels potentiels, M. Tinh a déclaré que lorsque le marché en zigzag augmente lentement et que les flux de trésorerie ne sont pas abondants, les stocks agricoles, les textiles et les produits d'exportation devraient être prioritaires. Ce sont souvent les groupes qui accélèrent très rapidement lorsque le marché se stabilise et que les entreprises publient des informations positives sur les nouvelles commandes.

En outre, M. Tinh a également hautement apprécié les perspectives d'augmentation des prix à moyen et long terme des groupes bénéficiant du décaissement des investissements publics tels que la construction d'infrastructures, les matériaux de construction et l'énergie. Pour les valeurs piliers telles que les banques, les valeurs mobilières ou l'immobilier, cet expert estime qu'il ne faut se lancer dans une stratégie de trading à court terme que lorsque le marché monte réellement en flèche et que la liquidité explose.

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