Yhdysvaltain ongelman vuoksi Japanin osakkeet syöksyivät miinukselle sijoittajien myydessä osakkeitaan.

Samaan aikaan jeni toipuu voimakkaasti ja on noussut 12 % alle kuukausi sitten, jolloin se oli 37 vuoden pohjalukemissa.

Nämä markkinavaihtelut heijastavat rahapolitiikan muutoksia. Viimeisten 18 kuukauden aikana jenin arvo on heikentynyt jyrkästi Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) nostaessa korkoja, kun taas Japanin keskuspankki (BoJ) pysyi passiivisena.

Tuolloin kukoisti carry trade, jossa sijoittajat lainaavat halpaa jeniä tehdäkseen korkeampaa tuottoa tuottavia sijoituksia Yhdysvaltain dollareissa tai euroissa, mikä heikensi jeniä entisestään.

Heikko jeni on kasvattanut japanilaisten yritysten ulkomaisia ​​voittoja ja houkutellut ulkomaisia ​​sijoittajia Japanin osakemarkkinoille. Vuonna 2023 ja vuoden 2024 alkupuoliskolla ulkomaiset sijoittajat ostivat nettomääräisesti 9 biljoonalla jenillä (60 miljardilla Yhdysvaltain dollarilla) japanilaisia ​​osakkeita.

Mutta nyt tilanne on kääntymässä. Japanin keskuspankki (BoJ) on ottanut pieniä askelia kiristääkseen rahapolitiikkaansa. Heinäkuun 31. päivänä se nosti korkoja noin 0,1 prosentista noin 0,25 prosenttiin. Sitä vastoin Fedin odotetaan alkavan laskea korkoja pian.

Nämä ennusteet nousivat 2. elokuuta sen jälkeen, kun Yhdysvaltain työllisyysraportti osoitti, että talouteen syntyi heinäkuussa vain 114 000 työpaikkaa, mikä oli vähemmän kuin sijoittajien ennuste 175 000 työpaikasta.

Japanin jeni vahvistui 141 jeniin Yhdysvaltain dollaria kohden, mikä on sen vahvin taso seitsemään kuukauteen. Aiemmin valuutta oli noussut 148 jenistä Yhdysvaltain dollaria kohden 146 jeniin Yhdysvaltain dollaria kohden New Yorkin 2. elokuuta pidetyssä kaupankäynnissä sen jälkeen, kun Yhdysvallat julkaisi odotettua heikommat heinäkuun työllisyystiedot, jotka herättivät huolta mahdollisesta taantumasta.

Jenin vahvistuminen ruokki osakemarkkinoiden romahdusta. Aiemmin japanilaiset vientiyritykset olivat jenin heikkouden suurimpia hyötyjiä, koska ne tuottavat suurimman osan tuloistaan ​​ulkomailla, mutta raportoivat tuloksensa jeneissä.

Nämä yritykset ovat nyt vaikeassa tilanteessa. Osakemarkkinoilla marginaalikauppa – eli lainatulla rahalla tehdyt transaktiot – oli saavuttanut korkeimman tasonsa sitten vuoden 2006 ennen edellä mainittua myyntiaaltoa. Näitä vipuvaikutteisia sijoituksia vähennetään nyt nopeasti.

Siksi aiemmin suositut osakkeet kokevat nyt suurimmat laskut.

Keskeisen puolijohdetoimittajan Tokyo Electronin osakkeet laskivat 18 % 5. elokuuta.

Suurten japanilaisten pankkien osakkeet romahtivat Mizuho Financial Groupin laskiessa 19,7 %, Mitsubishi UFJ Financial Groupin 17,8 %, Resona Holdingsin 19,5 % ja Sumitomo Mitsui Financial Groupin 15,5 %. Alueelliset pankit eivät olleet poikkeus, sillä Chiba Bankin osakkeet laskivat 23,7 % ja Fukuoka Financial Groupin 17,9 %, kun taas välittäjäjätti Nomura Holdingsin osakkeet laskivat 18,6 %.

Tällä hetkellä edellä kuvatun kaltaisten spekulatiivisten liiketoimien vähenemistä pidetään tärkeimpänä syynä Japanin osakemarkkinoiden viimeaikaiseen laskuun.

Lähes kukaan asiantuntija ei usko japanilaisten yritysten olevan vakavissa vaikeuksissa tai olevan huolissaan maan rahoitusjärjestelmän vakaudesta.

Samaa mieltä oleva Naka Matsuzawa, Nomura Securitiesin kokenut strategi, kommentoi: "Ulkomaiset sijoittajat myyvät japanilaisia ​​osakkeita, koska he ovat huolissaan Yhdysvaltojen mahdollisesta ajautumisesta kohti taantumaa, eivätkä välttämättä erityisistä Japaniin liittyvistä syistä."