Osakemarkkinat ovat täynnä riskejä, ja marginaalihuolet ovat aina läsnä.

Viime viikolla, vaikka osakemarkkinat toipuivat nopeasti ja saavuttivat jälleen vahvan psykologisen 1 200 pisteen tason, VN-indeksi ei silti päässyt eroon laskutrendistä, mistä osoituksena on jyrkkä lasku maanantaina 5. elokuuta.

HOSE-pörssin likviditeetti kasvoi viime viikolla hieman, 6 %, edelliseen viikkoon verrattuna, ja kaupankäynnin kokonaisarvo oli 85 351 miljardia Vietnamin dongia. Ulkomaisten sijoittajien nettomyyntiviikko oli 4 000 miljardia Vietnamin dongia, ja keskityttiin blue-chip-osakkeiden myyntiin.

Markkinoiden likviditeetin jyrkkä lasku heinäkuussa saattaa olla tärkein tekijä, joka estää markkinoita ylittämästä 1 300 pisteen rajaa ja aiheuttaa kaupankäynnin sivuttain kuukauden aikana. VN-indeksin nousun taustalla vuoden 2024 alussa on yksittäisten sijoittajien pääomavirtojen väheneminen. Samaan aikaan makrotaloudelliset tekijät, kuten talouskasvu , inflaation pysyminen lähellä hallituksen tavoitteita ja kontrolloitu valuuttakurssi, ovat markkinoihin positiivisesti vaikuttavia tekijöitä.

Elokuussa asiantuntijat arvioivat, että markkinoiden alaspäin suuntautuvan riskin kasvu johtuisi pääasiassa suurten talouksien makrotaloudellisen tilanteen kielteisestä vaikutuksesta sekä Lähi-idän geopoliittisten jännitteiden kärjistymisestä.

Tilastot osoittavat, että viimeisen kuukauden aikana jopa 60 % kolmen pörssin osakkeista on laskenut yli 15 % huippuarvoistaan. Kaikki 50 aktiivisimmin vaihdettua osaketta ovat laskeneet, ja puolet niistä on laskenut yli 20 %. Tämä tilasto korostaa sijoittajien viimeaikaisia ​​vaikeuksia löytää mahdollisuuksia ja välttää tappioita. Elokuussa on luvassa jälleen haastava kuukausi, sillä ulkomaisten sijoittajien pääomavirrat jatkuvat markkinoiden likviditeetin parantuessa.

Marginaalien huolenaiheita on ilmaantunut.

Yksi tällä hetkellä laajalti keskusteltavista kysymyksistä on se, että likviditeetin huipputuloksen ja halvan pääoman houkuttelun jälkeen vuoden 2024 toisella neljänneksellä kaupankäyntivolyymi laski nopeasti heinäkuussa ulkomaisten sijoittajien nettomyynnin, sisäisen tungostamisen ja liikkeeseenlaskupaineen paineessa. Sijoittajien kassavarat pienenivät, kun taas marginaalitasot nousivat ennätyskorkeille.

Korkeista katesuhteista ja epäsuotuisista markkinatrendeistä on annettu useita varoituksia. Suuri osa katteesta voi olla yritysten omistajien ja osakkeenomistajien lainoja muiden toimintojen rahoittamiseen, mikä viittaa luotonsaannin vaikeuteen.

Tämä marginaalin määrä vaikuttaa negatiivisesti markkinoihin, jos näiden yritysten ja yksityishenkilöiden kassavirta jatkuu vaikeana. Laajamittainen vakuusvaatimus vaikuttaa kokonaismarkkinoihin negatiivisemmin kuin piensijoittajien vakuusvaatimukset. ABS Securities Company on esitellyt kaksi skenaariota VN-indeksille elokuussa.

Skenaario 1: Olettaen "rauhallisen" globaalin tilanteen ja jos VN-indeksi pysyy 1 166:ssa, muodostuu sivuttainen konsolidaatiokuvio.

Skenaario 2, päinvastainen tapaus, suosii alaspäin suuntautuvaa hinnankorjausta elokuussa. Jos viikon päätöskurssi ei pysy 1 166 pisteen rajalla, markkinat jatkavat alaspäin suuntautuvaa korjausliikettä. Nämä korjaukset voivat tapahtua melko nopeasti ja voimakkaasti. Tässä tapauksessa markkinoiden 12 kuukauden P/E-luvun odotetaan laskevan melko houkuttelevalle tasolle 12,6x - 11,9x. Siksi asiantuntijat suosittelevat keskipitkän aikavälin riskienhallinnan priorisointia elokuussa. Osakkeiden kauppaa teknisen nousun aikana tulisi harkita huolellisesti.