Positiivinen suositus STK:n osakkeelle.
Vietcap Securities (VCSC) on laskenut Century Fiber Joint Stock Companyn (osakekoodi STK) tavoitehintaa 15 % 32 200 VND:iin osakkeelta ja laskenut suositustaan ostosta positiiviseksi. Alhaisempi tavoitehintamme johtuu 14 %:n laskusta VCSC:n ennusteessa STK:n kokonaisnettotuloksesta vähemmistöosakkaiden osuuksien jälkeen vuosille 2024–2028.
VCSC on tarkistanut vuoden 2024 nettotulostaan alaspäin 65 prosentilla vähemmistöosuuksien ennusteiden laskun jälkeen odotettua alhaisempien vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon tulosten vuoksi. Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla STK kirjasi 55 miljardin VND:n tappion. Tappioon vaikuttivat hinnanalennukset tilausten houkuttelemiseksi PET-materiaalien hintojen nousun vuoksi, joidenkin tuotantokoneiden väliaikainen sulkeminen odotettua alhaisemman kysynnän vuoksi sekä 66 miljardin VND:n kertyneet valuuttakurssitappiot, kun USD/VND-valuuttakurssi nousi 5 prosenttia vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla.
VCSC odottaa vuoden 2024 toisen puoliskon tulosnäkymien olevan positiivisemmat kuin ensimmäisen puoliskon. Tämä johtuu STK:n tilausmäärän selkeästä elpymisestä vuoden 2024 toisella neljänneksellä, uudesta kapasiteetista Unitex-tehtaan käynnistyessä vuoden 2024 kolmannella neljänneksellä ja VCSC:n odotuksesta, että USD/VND-valuuttakurssi pysyy vakaampana vuoden 2024 jälkipuoliskolla.
VCSC on tarkistanut vuoden 2025/26 vähemmistöosuuksien jälkeistä nettotulosta koskevia ennusteitaan alaspäin 16 %/9 % hitaamman hintaeron kasvun vuoksi. VCSC uskoo, että STK:n on houkuteltava tilauksia elpymisvaiheen aikana ja hyödynnettävä Unitexin uutta kapasiteettia, samalla kun odotamme PET-lastujen hintojen nousevan nykyisistä pohjalukemista kysynnän elpyessä. Uudet ennusteemme vuoden 2025/26 vähemmistöosuuksien jälkeiselle nettotulokselle heijastelevat kuitenkin vahvaa 421 %/67 %:n vuosittaista voitonkasvua vuoden 2024 alhaisesta tasosta.
Positiivinen suositus DGC:n osakkeelle.
MB Securitiesin (MBS) mukaan Duc Giang Chemical Group Joint Stock Companyn (osakekoodi DGC) kokonaisliikevaihto vuoden 2024 toisella neljänneksellä oli 2 504 miljardia VND (3,7 %:n kasvu viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna). Maataloudessa käytettävien fosfaattilannoitteiden ja muiden segmenttien liikevaihto kasvoi 11,2 %, kun WPA-tehdas käynnisti toimintansa uudelleen kolmen kuukauden huoltojakson jälkeen vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä, kun taas fosforin (P4) ja sen johdannaisten liikevaihto laski 2,5 %, pääasiassa P4-hintojen laskun vuoksi (16,7 %:n lasku).
Bruttokatemarginaali vuoden 2024 toisella neljänneksellä kasvoi 0,3 prosenttiyksikköä 39,3 prosenttiin apatiittimalmin alhaisempien hintojen ansiosta (Khai Truong 19 toimi täydellä kapasiteetilla vuoden 2024 toisella neljänneksellä), mikä vaikutti bruttokatteen 4,6 prosentin kasvuun. Rahoitustuotot laskivat kuitenkin (8,8 %) alhaisempien talletuskorkojen vuoksi, mikä johti ennallaan olevaan nettotulokseen vuoden 2024 toisella neljänneksellä (lievä lasku 0,1 %).
DGC:n nettotulos vuoden 2024 toisella neljänneksellä kasvoi 19,6 % edelliseen neljännekseen verrattuna, pääasiassa maatalouden fosfaattilannoitteiden ja muiden segmenttien ansiosta, mikä osoittaa merkkejä DGC:n elpymisestä. Vuoden 2024 kuuden ensimmäisen kuukauden nettotulos oli 1 515 miljardia Vietnamin dongia (7,1 % laskua edellisvuodesta), mikä on 42 %:n kasvu ja vuoden 2024 ennusteemme mukainen.
MBS odottaa P4-hintojen elpyvän voimakkaammin vuoden 2024 jälkipuoliskolla puolijohdeteollisuuden elpyessä täysin. MBS ennustaa DGC:n P4-hinnan nousevan 4 400 Yhdysvaltain dollariin tonnilta vuoden 2024 jälkipuoliskolla (4,6 % enemmän kuin vuoden 2024 ensimmäiseen puolikuukauteen) ja P4-tuotannon nousevan 25 000 tonniin vuoden 2024 jälkipuoliskolla (25 % enemmän kuin vuoden 2024 ensimmäiseen puolikuukauteen). Siksi MBS ennustaa DGC:n nettotuloksen vuoden 2024 jälkipuoliskolla olevan 1 985 miljardia Vietnamin dongia (31,0 % enemmän kuin vuoden 2024 ensimmäiseen puolikuukauteen), jolloin vuoden 2024 nettotulos on 3 504 miljardia Vietnamin dongia. Puolijohdeteollisuuden kapasiteetin kasvun ansiosta MBS ennustaa, että DGC:n P4-hinta ja tuotantomäärä vuonna 2025 nousevat 4,5 % ja 12,7 %, saavuttaen 4 600 Yhdysvaltain dollaria tonnilta ja 51 000 tonnia. Tämä auttaa nettotuloksen kasvamaan 22,3 % vuonna 2025 4 284 miljardiin Vietnamin dongiin.
DGC on lykännyt Nghi Son -projektin ensimmäisen vaiheen rakentamista toisesta neljänneksestä 2024 vuoden 2024 viimeiselle neljännekselle oikeudellisten menettelyjen vuoksi ja on myös viivästyttänyt toisen vaiheen rakennussuunnitelmaa. Siksi MBS odottaa Nghi Son -projektin olevan toiminnassa vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä ja sen tuottavan 12 % DGC:n tuloista vuonna 2026 (1 500 miljardia Vietnamin dongia).
MBS on laskenut vuoden 2024/25 osakekohtaisen tuloksen ennustettaan alhaisempien rahoitustulojen ja Nghi Son -projektin peruuntumisen vuoksi vuonna 2025. Siksi yhden vuoden tavoitehintaamme on tarkistettu alaspäin 128 100 VND:iin osakkeelta. Nousupotentiaali johtuu vahvemmista odotuksista keltaisen fosforin hinnan noususta vuonna 2024/2025 sekä alumiini-bauksiittiprojektin hyväksymisestä ja Dai Viet -etanolitehtaan mahdollisesta toiminnasta vuonna 2024. Laskuriskit sisältävät odotettua jyrkemmän fosforin myyntihintojen muutoksen ja tulevan Nghi Son -projektin toteutukseen liittyvät riskit.
Osakemarkkinoiden näkymät 6/8: Markkinat saattavat pian kokea elpymisen.
[mainos_2]
Lähde: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-68-post1112494.vov
