TH true Milkin omistaja haluaa kerätä miljardi dollaria: Tarkasteltavana miljardin dollarin sopimuksen haasteita.

Nämä ovat kaikki hyvin tunnettuja nimiä Vietnamissa. KKR on sijoittanut yli kaksi miljardia dollaria Masaniin , Vinhomesiin, EQuestiin, KiotVietiin ja Medical Saigon Groupiin keskittyen kulutustavaroihin, kiinteistöihin, koulutukseen, teknologiaan ja terveydenhuoltoon.

Warburg Pincus on myös sijoittanut yli kaksi miljardia dollaria Vincom Retailiin, Techcombankiin, BW Industrialiin, MoMoon ja Novalandiin priorisoiden sektoreita, jotka hyötyvät kaupungistumisesta, logistiikasta, rahoituksesta ja digitaalitaloudesta. Samaan aikaan CVC Capital Partnersilla ei ole vielä ollut monia suuria kauppoja, mutta sillä on läsnäolo kuluttaja-, terveydenhuolto- ja palvelualoilla.

Merkillepantavaa on, että nämä rahastot ovat myös aloittamassa salkkujensa uudelleenjärjestelysyklin. KKR on vähentänyt omistuksiaan Masanissa ja Vinhomesissa vuosien sijoitusten jälkeen, Warburg Pincus realisoi vähitellen voittoa Vincom Retailista ja vastaavasti SK Group vetää pääomaa pois suurista yrityksistä ja vähentää omistustaan ​​Masanissa optimoidakseen globaalia sijoitussalkkuaan.

Näiden varojen myynti ei kuitenkaan tarkoita, että ne poistuisivat Vietnamista, vaan pikemminkin heijastaa yksityisen sijoitusmallin ainutlaatuista ominaisuutta, jossa pääomaa kierrätetään sen jälkeen, kun sijoitus saavuttaa odotetun arvon.

Hienoja mahdollisuuksia, mutta myös paljon haasteita.

TH Groupia pidetään yhtenä Vietnamin menestyneimmistä yksityisistä yrityksistä korkean teknologian maataloussektorilla. Konsernin suurin vahvuus on meijeriteollisuus, jossa on suljetun kierron tuotantomalli laitumelta maitolasilliseen, suuret maatilat Vietnamissa ja Venäjällä sekä TH true MILK -brändi, joka on vakiinnuttanut merkittävän markkina-aseman.

Maitotuotteiden lisäksi yritys on laajentunut elintarvikkeisiin, juomiin, terveydenhuoltoon ja koulutukseen. Nämä ovat kuitenkin edelleen ensisijaisesti toisiaan täydentäviä ekosysteemejä, ja maitoteollisuus on edelleen tärkein tulojen ja voittojen tuottaja.

Vanguard Business Informationin jakamien koottujen tietojen mukaan TH Group saavutti noin 700 miljoonan dollarin liikevaihdon ja lähes 100 miljoonan dollarin nettotuloksen vuonna 2023. Jos se onnistuu keräämään miljardi dollaria 30 prosentilla osakkeistaan, TH Groupin arvioitu arvostus vastaisi noin 70 prosenttia Vinamilkin nykyisestä markkina-arvosta – Vinamilk on Vietnamin suurin listattu meijeriyhtiö, jolla on lähes puoli vuosisataa historiaa.

Tämä on sekä etu että haaste. Verrattuna moniin muihin kuluttajayrityksiin meijeriteollisuus on edelleen olennainen, siihen vaikuttavat vähemmän taloussyklit ja sillä on kasvunvaraa nousevien tulojen ansiosta. Vietnamin maidonkulutus henkeä kohti on edelleen huomattavasti alhaisempi kuin monissa alueen maissa, kun taas korkealaatuisen ja ravitsevan ruoan kysyntä kasvaa jatkuvasti.

Maitoteollisuus ei kuitenkaan ole enää yhtä houkutteleva kuin kymmenen vuotta sitten. Markkinat ovat siirtyneet kylläisempään vaiheeseen, kasvu on hidastunut ja kilpailu on kiristynyt.

Edes Vinamilk (VNM) ei enää yllä aiempaa korkeaa kasvuvauhtia. Noustuaan lähes 30-kertaiseksi vuosien 2009 ja 2017 välillä 3 500 VND:stä osakkeelta huippuunsa 100 000 VND:hen osakkeelta, VNM:n osakkeet ovat viime vuosina vaihdelleet alemmalla hintaluokalla historialliseen huippuunsa (noin 60 000 VND:tä/osake) verrattuna, mikä heijastaa kasvuodotusten merkittävää laskua.

Myös kansainvälisten rahastojen sijoitustrendit ovat muuttumassa. Aiemmin sijoittajat olivat valmiita maksamaan korkeita arvostuksia johtavista kuluttajayrityksistä, mutta nyt he ovat varovaisempia ja priorisoivat yrityksiä, joilla on kestävä tuloskasvu, läpinäkyvä hallinto, kyky laajentua kansainvälisille markkinoille ja tehokkaat toimitusketjut.

Itse asiassa markkinoilla on nähty myös useita varainhankintasopimuksia, jotka eivät ole täyttäneet odotuksia.

Toinen tekijä on kansainvälinen pääomavirtojen konteksti. Vuodesta 2023 tähän päivään asti ulkomaiset sijoittajat ovat jatkuvasti olleet nettomyyjiä Vietnamin osakemarkkinoilla, ja niiden kokonaisarvo on noussut miljardeihin Yhdysvaltain dollareihin. Korkeat korot ja Yhdysvaltain valtionlainojen tuotot ovat saaneet monet rahastot priorisoimaan Yhdysvaltain dollarin määräisten omaisuuserien pitämistä, ja valuuttakurssipaineet ovat myös vähentäneet kehittyville markkinoille sijoittamisen tehokkuutta.

Vietnamia pidetään kuitenkin edelleen yhtenä Aasian nopeimmin kasvavista talouksista, ja sen jatkuvasti kasvava keskiluokka, vahva kotimainen kulutus ja mahdollisuus nousta osakemarkkina-asemaansa ovat kaikki houkuttelevia tekijöitä pitkäaikaisille sijoittajille.

TH Groupille vahva brändi, huipputeknologinen maatalousmalli, suljetun kierron tuotantoekosysteemi ja markkinoiden laajentumismahdollisuudet ovat edelleen tärkeitä etuja. Analyytikkojen mukaan yksi sijoittajien keskeisistä huolenaiheista on kyky ylläpitää kasvua ja kannattavuutta pitkällä aikavälillä.

Saavuttaakseen tämän tavoitteen ja houkutellakseen miljardeja dollareita TH Groupin on osoitettava kykynsä laajentaa markkinoitaan, parantaa kannattavuuttaan ja ylläpitää kansainvälisten käytäntöjen mukaisia ​​hallintotapoja.

Rouva Thai Huong putoaa 200 rikkaimman ihmisen joukosta, vaikka BacABank raportoi voittojensa kasvusta . BacABank raportoi voittojensa lievästä kasvusta kolmannella neljänneksellä, mutta sen osakekurssi on kolmen vuoden alimmillaan. Rouva Thai Huong on pudonnut osakemarkkinoiden 200 rikkaimman ihmisen joukosta, ja hänen omaisuutensa on laskenut alle 500 miljardin Vietnamin dongin.

Lähde: https://vietnamnet.vn/dn-so-huu-th-true-milk-muon-huy-dong-1-ty-usd-thuong-vu-ty-do-co-de-thanh-cong-2525783.html