Markkinoilla tapahtuvaa kullan hamstrausta ei voida torjua hallinnollisin ratkaisuin.

Toiseksi, perinteiset sijoituskanavat, kuten osakkeet ja kiinteistöt, ovat tulossa epävarmoiksi ja vähemmän houkutteleviksi, ja säästökorot laskevat jatkuvasti. Tällä hetkellä spekulatiiviset ryhmät pyrkivät nostamaan kullan hintaa, ja nämä "aallot" horjuttavat helposti laumamentaliteettia.

Kolmanneksi Vietnamin kultamarkkinoilta puuttuvat keskitetyt kaupankäyntijärjestelmät; sen sijaan toimii lukuisia pieniä kultakauppoja ja -kauppiaita. Tämä pirstaloituminen heikentää hinnoittelun läpinäkyvyyttä ja helpottaa hintamanipulaatiota, mikä tarjoaa otollisen maaperän spekulaatioille.

Neljänneksi, kultakaupan hallintamekanismin osalta painopiste on tällä hetkellä pääasiassa fyysisessä kullassa (kultaharkot ja kultakorut). Kultatuotteiden hajauttaminen (kultatodistukset, kultatilit/määräaikaistalletukset) on puutteellista. Siksi fyysisen kullan kysyntä painaa kotimaisen kullan hintaa.

Vastauksena tähän tilanteeseen hallitus on antanut päätöslauselmia, virallisia määräyksiä, direktiivejä ja useita muita asiaan liittyviä asiakirjoja kultamarkkinoiden vakauttamiseksi. Erityisesti Vietnamin valtionpankki (SBV) pani 3. kesäkuuta 2024 alkaen pääministerin määräyksestä täytäntöön suunnitelman kultamarkkinoiden vakauttamiseksi neljän valtion omistaman liikepankin ja SJC Companyn kautta myydäkseen kultaa markkinoille SBV:n asettamaan hintaan.

Tämän menetelmän – Vietnamin valtionpankin päättäväisen väliintulon – avulla kotimaisen ja kansainvälisen kullan hinnan välinen ero on kaventunut.

Asiantuntijat uskovat tämän ratkaisun olevan hyvä, mutta vain lyhytaikainen hätätilanne. "Tällä hetkellä markkinoilla on kahdenlaisia ​​kullan hintoja: Kullan hinta 'mustilla markkinoilla' on noin 3–4 miljoonaa Vietnamin dongia unssilta korkeampi kuin hintavakautusyksiköiden tarjoama hinta. Nykyinen vakautusratkaisu ei riittävästi vastaa ihmisten kullan kysyntään määrällisesti", Long sanoi.

Liiallinen hallinnollinen interventio; kullan on palattava markkinaehtoiseen luonteeseensa.

Äskettäin Ho Chi Minh Cityssä Vietnamin valtionpankin Ho Chi Minh Cityn -konttori ilmoitti keräävänsä tietoja kultaharkkojen ostajista ja myyjistä ja toimittavansa ne poliisille epäiltyjen keinottelujen havaitsemiseksi. Tämä ratkaisu, vaikka se onkin hyvää tarkoittava, on saanut paljon ristiriitaista palautetta yleisöltä.

Ho Chi Minh Cityn pankkiyliopiston luennoitsija, tohtori Chau Dinh Linh, arvioi Lao Dong -lehdelle, että ihmisten pitkäaikainen tapa ostaa kultaa on todellisuudessa rajoittunut erilaisiin kultakauppoihin. Tämän seurauksena markkinoilla tapahtuvat tapahtumat ovat hallitsemattomia, mikä johtaa spekulatiiviseen toimintaan.

Läpinäkyvämpien transaktioiden ja paremman kassavirran hallinnan (ei käteistä rahaa) avulla se auttaa hillitsemään spekulatiivista voitonkäyttöä.

"Tämän tapauksen kautta voidaan nähdä, että sääntelyviraston tavoitteena on vähentää yleisön mieltymystä kultaan. Muutamme kultamarkkinoita ikään kuin siirtymävaiheena kohti läpinäkyvämpää kaupankäyntiympäristöä. Siksi sääntelyvirasto toteuttaa toimenpiteitä askel askeleelta kultamarkkinoiden sääntelemiseksi. Sääntelyvirasto kuitenkin puuttuu markkinoihin hallinnollisilla, hajanaisilla toimenpiteillä, mikä johtaa negatiiviseen yleisön mielipiteeseen."

"Uskon, että Vietnamin hallituksella ja valtionpankilla on riittävästi resursseja ja tiedustelutietoja tietääkseen, mitä tehdä seuraavaksi, mutta meidän on silti välitettävä selkeä viesti ihmisille tulevista toimista", sanoi tohtori Linh.

Asiantuntijat ovat yhtä mieltä siitä, että asetusta 24 on muutettava kiireellisesti. Tarkistetun asetuksen tulisi käsitellä kattavammin kaikkia kultaan liittyviä rahoitustuotteita ja -palveluita, ei pelkästään kultaharkkoja ja -koruja.
Tarkemmin sanottuna kultaharkkojen tuotanto ja kauppa tulisi palauttaa yksityisten yritysten vastuulle. Liikepankkien ei tulisi toimia kultaharkkojen kaupankäynnin pääasiallisina välittäjinä, vaan niiden tulisi tarjota ainoastaan ​​johdannaistuotteita (edellyttäen, että niillä on riittävästi kokemusta ja asiantuntemusta). Jos ne haluavat käydä kauppaa kultaharkoilla, niiden tulisi perustaa itsenäisiä kultayhtiöitä.

Ngo Tri Long totesi: "Kullan hamstraamisen torjuntaa ei voida saavuttaa hallinnollisilla ratkaisuilla; sen sijaan meidän on siirryttävä kultaharkkojen kaupankäynnistä muiden kultatuotteiden (kultatodistusten, johdannaisten jne.) kauppaan keskitetyssä kauppapaikassa."

Siksi on välttämätöntä sallia hyödykepörssin käydä kauppaa kultafutuureilla vakiotermiinisopimusten kautta, samalla tavalla kuin kehittyneet maat ympäri maailmaa. Osallistuvien jäsenten on täytettävä tiukat standardit ja niillä on oltava lupa tuoda ja viedä kultaa. Tämä poistaisi fyysisen kullan tuonnin kalliit kustannukset myytäväksi yleisölle.