La emisión de bonos públicos de DNSE registró resultados positivos con el 100% de los bonos emitidos distribuidos con éxito a casi 300 inversores individuales e institucionales. En su opinión, ¿qué factores contribuyen a que la emisión de DNSE llame la atención?

La emisión de bonos públicos de DNSE Securities Joint Stock Company (DNSE) con un valor total de 300 mil millones de VND es una de las primeras emisiones de 2025 y también es la primera vez que DNSE emite bonos al público, después de muchas emisiones de bonos privados anteriores.

VNSC es el distribuidor de esta emisión. En mi opinión, el éxito de esta emisión de bonos proviene de muchos factores importantes. En donde la oferta de bonos al público no es mucha, incluso en el sector financiero, también faltan negocios financieros en el mercado.

Por lo tanto, la venta de bonos de DNSE crea una nueva corriente de aire, generando oportunidades para los inversores. Los resultados comerciales de DNSE han mostrado un crecimiento positivo en los últimos 2 años. Al mismo tiempo, la tasa de interés del cupón de este lote de bonos también es competitiva en el mercado durante este período. Además, el canal de distribución existente de la empresa es la plataforma VNSC by Finhay, que incluye individuos y organizaciones que son clientes adecuados para productos de bonos emitidos públicamente.

Desde la perspectiva de la unidad que distribuye los bonos mencionados, ¿qué ha hecho VNSC para atraer inversores y garantizar la transparencia en las transacciones?

Una de las ventajas actuales de la compañía que ayuda a atraer la atención de los inversores es su base de clientes jóvenes, principalmente entre 22 y 35 años, que están en proceso de acumular finanzas para el futuro. La empresa se centra en proporcionar servicios de inversión digital, los servicios y las plataformas son todos digitalmente interactivos, adecuados para clientes jóvenes y dinámicos que se adaptan rápidamente a la tecnología, lo que ayuda a los inversores a acceder fácilmente.

Al mismo tiempo, la información sobre la venta de apertura se comunica de forma específica y rápida, los inversores pueden acceder a ella directamente a través de los canales de comunicación digitales de la compañía, adecuados a la experiencia de los clientes jóvenes que tienden a interactuar más online. Los clientes pueden depositar dinero para comprar bonos las 24 horas del día, los 7 días de la semana y recibir notificaciones de confirmación instantáneas, lo que les brinda tranquilidad al registrarse para comprar bonos de la oferta pública.

Sr. Nghiem Xuan Huy - Presidente del Consejo de Administración y Director General de VNSC

La Ley Nº 56/2024/QH15 de 2024 que modifica 9 leyes, incluida la Ley de Valores, acaba de entrar en vigor el 1 de enero de 2025 con muchas regulaciones nuevas. ¿Cómo afectarán los nuevos cambios al mercado de bonos?

Los recientes ajustes legales son cambios positivos que ayudan a que el mercado de bonos sea más eficiente y transparente. Creo que a pesar de ciertas dificultades y deficiencias a corto plazo en el período de transición, el mercado de capitales a través del canal de bonos en el mediano y largo plazos será más estable y eficaz en su desarrollo. Añadir regulaciones al sistema de calificación crediticia ayuda a los inversores a tener más herramientas para evaluar los riesgos antes de decidir invertir. Un mercado eficiente necesita esta entidad adicional para crear valor adicional para los inversores.

En el mercado de bonos privados, el marco legal también incentiva a los inversores no profesionales a invertir indirectamente a través de fondos de bonos operados por compañías de gestión de fondos. Aquí es donde estarán los expertos profesionales en gestión. El mercado público de bonos se convertirá en una nueva opción para ayudar a los emisores a reunir las condiciones para incrementar sus canales de movilización a través de instrumentos de bonos.

Según datos de VIS Rating, en 2024, el número de bonos emitidos al público aumentará un 30% en comparación con 2023, alcanzando los 46 billones de VND. Sin embargo, la proporción de bonos emitidos al público todavía es baja en comparación con el valor total de la emisión. ¿Por qué este canal de movilización no ha atraído a muchas empresas y cuáles son los factores que ayudan al mercado de bonos a atraer más inversionistas?

Respecto a esta cuestión, en mi opinión, las condiciones de emisión de bonos al público exigen a las empresas cumplir estándares más estrictos que la emisión privada, lo que hace que muchas empresas duden de esta vía de movilización de capital.

Para que el mercado de bonos atraiga a más inversores, creemos que se necesitan claves para desbloquear la emisión. En primer lugar, la calidad de la organización emisora ​​juega un papel importante. También es necesario ampliar la escala de los fondos de inversión en el mercado para que los inversores individuales puedan acceder a ellos más fácilmente. Además, acortar el tiempo de emisión y cotización de bonos ayudará a que el mercado sea más flexible.

En el Proyecto de Decreto que modifica y complementa una serie de artículos del Decreto No. 155/2020/ND-CP que detalla la implementación de una serie de artículos de la Ley de Valores, que solicita comentarios, el plazo a partir de la fecha de aprobación para la cotización, para que las organizaciones que se registren para la cotización pongan bonos a negociación se ha reducido de 90 días a 30 días.

El cambio mencionado brindará más apoyo a los tenedores de bonos que ya han emitido bonos al público. Además, el tipo de interés del cupón es más atractivo que el de los depósitos bancarios y el período de tenencia de los bonos también es un factor importante. Mejorar los factores “clave” mencionados anteriormente ayudará a atraer más capital de los inversores a través de este canal de movilización de capital.

VNSC no sólo distribuye bonos, también distribuye productos de certificados de fondos. ¿Distribuir productos financieros a los clientes finales será una prioridad estratégica para VNSC en el futuro?

En el pasado, VNSC ha distribuido certificados de fondos y productos de bonos a inversores. Para ambos productos necesitamos proporcionar información completa e instrucciones detalladas al cliente final. Los clientes también pueden comprar ambos productos en la plataforma de VNSC. Estos también son valores que reportan beneficios a los inversores.

Sin embargo, en el caso de los fondos, los expertos son los gestores y los clientes son los propietarios de los certificados del fondo. En el caso de los fondos abiertos, el tiempo de compra/venta varía dependiendo del tipo de fondo y de las condiciones de negociación del fondo. Mientras tanto, los bonos emitidos al público se pueden comprar/vender directamente en el parqué HNX con un tiempo de negociación de T+1, bastante similar al de las acciones.

Además, los certificados de fondos requieren una cuenta de custodia separada, mientras que los bonos públicos pueden custodiarse conjuntamente con una cuenta de valores. El objetivo de VNSC es ofrecer una variedad de productos financieros en una única plataforma, ayudando a los clientes a acceder, negociar y supervisar fácilmente sus carteras. La orientación de VNSC de Finhay es convertirse en la plataforma líder para la acumulación e inversión en línea.

En general, las características del producto tienen similitudes y diferencias. Para nosotros, el objetivo es que los clientes utilicen y experimenten muchos productos financieros concentrados en un solo lugar, interactúen fácilmente con depósitos/retiros, operen y realicen seguimiento directamente en una plataforma. Esta es también la orientación de la empresa, haciendo de VNSC by Finhay el lugar que debe aparecer en lo más alto de la mente de los usuarios cuando se trata de ahorro e inversión en línea.