Trece meses desde que los Glazer lanzaron una "revisión estratégica" del Man Utd, se ha completado un acuerdo que ha supuesto un cambio dinámico en el club de Manchester. INEOS, del multimillonario Jim Ratcliffe, ha comprado una participación del 25% para obtener el control del deporte y también está invirtiendo 300 millones de dólares en el club.

No fue la adquisición total que la mayoría de los fanáticos esperaban, con la perspectiva de una "venta total" planteada por los Glazer en una revisión estratégica conocida como "Proyecto Ruby".

Sin embargo, el acuerdo daría un nuevo impulso al club, así como inversión externa por primera vez bajo el mando de los Glazer.

Los abogados han estado trabajando en los detalles durante semanas para garantizar el rigor de un acuerdo único entre los INEO y los Glazer. Ratcliffe hizo una oferta para comprar las acciones Clase A de los Glazer, que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York, así como sus acciones Clase B, que tienen 10 veces los derechos de voto, para sellar el acuerdo.

Según el acuerdo, INEOS tendrá dos puestos en la junta directiva del Man Utd. Como resultado, Dave Brailsford, ex director del equipo ciclista Sky, ahora director deportivo de NICE, y el CEO de INEOS Sport, Jean-Claude Blanc, se unirán a la junta directiva del Man Utd.

El personal del Man Utd recibió una llamada telefónica del director ejecutivo interino Patrick Stewart en media tarde de Navidad (24 de diciembre). En su oficina de Old Trafford, Stewart habló con el personal del club para explicar la inversión, así como los nuevos nombramientos en el Man Utd y la junta.

Según el acuerdo, todos los hermanos Glazer permanecerán en el club e INEOS no tendrá control formal sobre las decisiones deportivas, lo que significa que el trabajo de Erik Ten Hag está asegurado por el momento.

¿Cuál es el acuerdo entre INEOS y los Glazer?

La empresa de Ratcliffe, INEOS, compró una participación del 25% del Man Utd a cambio del control deportivo. El acuerdo, por un valor aproximado de £1.300 millones (1.600 millones de dólares), significa que las operaciones de fútbol del club ahora estarán supervisadas por INEOS, pero los Glazers, que han sido dueños del equipo desde 2005, permanecerán a cargo general. La familia Glazer y los accionistas de Clase A recibirán $33 por acción al vender acciones a INEOS.

La inyección de efectivo de 300 millones de dólares se utilizará para mejorar Old Trafford y otras instalaciones, mientras que INEOS tendrá un voto decisivo en cualquier decisión relacionada con el fútbol, ​​como la política de transferencias o el futuro de Ten Hag.

El Manchester United dividió sus acciones en Clase A y Clase B. Los Glazer poseen todas las acciones de Clase B, que tienen 10 veces el poder de voto de las acciones de Clase A equivalentes, y cotizan públicamente en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Es importante destacar que si se venden las acciones Clase B, se convierten automáticamente en acciones Clase A. Anteriormente, miembros de la familia Glazer vendieron sus acciones Clase B.

El club tiene otros accionistas que no son miembros de los Glazer: Lindsell Train, una empresa de gestión de inversiones británica, posee más del 20% de las acciones de clase A. Otros inversores notables incluyen Ariel Investments, Eminence Capital y Pentwater Capital Management.

Cuando se anunció el acuerdo Man Utd-INEOS, fuentes confirmaron que Ratcliffe había comprado el 25% de las acciones de clase A y clase B. Al dar a los accionistas de clase A tanta participación e incentivos como a los Glazer, INEOS espera reducir el riesgo de litigios de las partes involucradas en su participación minoritaria.

¿Terminará la era de los Glazer?

No, definitivamente no. Los Glazer poseen aproximadamente el 69% de las acciones del club, y el 31% restante está en manos de miembros no familiares de los Glazer, la mayoría de los cuales son inversores institucionales.

Ratcliffe inicialmente tenía como objetivo sólo la participación de la familia Glazer, pero en la tercera ronda de negociaciones, Ratcliffe propuso un acuerdo que le daría una participación superior al 50%. Esto hará que Joel y Avram Glazer (los dos hermanos más interesados ​​en el Man Utd) se conviertan en accionistas minoritarios.

La oferta siguió cambiando cuando el consorcio qatarí de Sheikh Jassim anunció que abandonaba su intento de comprar el Man Utd en octubre e INEOS dijo que quería comprar una participación del 25% en el club.

La mayoría de los aficionados del Man Utd han estado en contra de la propiedad de los Glazer desde que la familia compró el club en 2005 con dinero prestado. De la noche a la mañana, el Manchester United quedó con una deuda de 660 millones de libras, de la cual fue pagada al antiguo propietario y la otra mitad se gastó en el funcionamiento del club.

El Manchester United todavía tiene que pagar intereses regularmente cada año: solo en 2006, el club tuvo que pagar 113 millones de libras, lo que es una cantidad grande en comparación con los ingresos anuales de 168 millones de libras.

¿Qué le prometió INEOS al Man Utd?

Cuando INEOS anunció su oferta por el Man Utd en febrero, el titular que dio fue un intento de "devolver el Manchester al Man Utd".

"Veremos nuestro papel como el custodio a largo plazo del Man Utd en nombre de nuestros fanáticos y la comunidad en general", dijo la compañía. "Somos ambiciosos, competitivos y queremos invertir en el Man Utd para convertir al equipo en el club número uno del mundo otra vez".

También reconocemos que la gobernanza del fútbol en este país se encuentra en una encrucijada. Queremos liderar este nuevo capítulo, profundizando la cultura del fútbol inglés y convirtiendo al Manchester United en un referente del fútbol moderno, progresista y centrado en la afición.

"Queremos un Manchester United fiel a su orgullosa historia y a sus raíces en el noroeste de Inglaterra, que recupere el estatus de Manchester United y que esté claramente centrado en ganar la Liga de Campeones".

Todo esto suena genial, pero ¿qué significa para los planes de Ratcliffe en el Man Utd?

Una de las críticas dirigidas a INEOS en Niza (el club que poseen en la Ligue 1 de Francia) es que Ratcliffe y su personal confían demasiado en los números previos al partido.

INEOS cree que estructuras similares con mayor inversión mejorarían los resultados, pero es poco probable que repitan ese error en el Man Utd, ya que apuntan a una revolución a gran escala.

El puesto de entrenador de Ten Hag ha quedado bajo escrutinio tras las derrotas ante el Manchester City y el Newcastle. La salida del Manchester United de la Liga de Campeones después de la fase de grupos significa que el futuro del holandés no está realmente garantizado bajo la nueva estructura de propiedad.

INEOS adoptará una nueva perspectiva sobre la idoneidad de Ten Hag a través de una evaluación de las operaciones futbolísticas del Man Utd, a pesar de haber expresado previamente su admiración por el trabajo que Ten Hag estaba haciendo en Old Trafford cuando INEOS se acercó para adquirir una participación.

En el área de liderazgo del equipo, el CEO Richard Arnold ya no tiene poder ejecutivo, dejará el club a finales de este año. Stewart asumirá el papel de director ejecutivo, pero sólo de manera interina.

Jean-Claude Blanc, el ex director ejecutivo de la Juventus que dejó su alto cargo en Paris Saint-Germain en diciembre pasado para supervisar toda la cartera de INEOS Sport, está siendo considerado para convertirse en director ejecutivo del Man Utd.

Brailsford, quien fue nombrado caballero después de los Juegos Olímpicos y Paralímpicos de Londres 2012 por llevar al equipo ciclista británico a nuevas alturas, jugará un papel clave en el Man Utd. Realizará una revisión de las operaciones actuales antes de realizar cambios en el club.

El futuro del director de fútbol John Murtough no está claro. Hay indicios de que Brailsford tiene como objetivo nombrar un director deportivo para supervisar las operaciones, así como un especialista en transferencias para afinar el reclutamiento.

Se cree que este es el final del camino para Murtough y dejará el club. Sin embargo, algunas fuentes confirmaron que aún no se ha tomado ninguna decisión.

Fuentes cercanas a INEOS han confirmado que Ratcliffe considera esencial mejorar las instalaciones de Old Trafford y del campo de entrenamiento del club en Carrington. La propuesta del multimillonario británico también incluye una declaración de intención de invertir en el equipo femenino del Manchester United.

Antes de que se anunciara el acuerdo, se informó que Ratcliffe estaba dispuesto a comprometer 300 millones de dólares de sus activos para mejorar la infraestructura del Man Utd.

Si bien la inversión no es suficiente para solucionar por completo los innumerables problemas en Old Trafford y Carrington, es un paso en la dirección correcta. Si no esperan nuevas inversiones, es poco probable que el Man Utd invierta su propio dinero.

Según el último informe financiero del Man Utd publicado el 30 de junio, el equipo actualmente debe más de mil millones de libras, incluida la deuda neta, los préstamos de crédito revolving y las deudas pendientes a corto plazo.

La oferta de Ratcliffe no hace ninguna declaración oficial sobre la deuda del Man Utd, parece que no están gastando dinero para pagar la deuda del equipo. Sin embargo, INEOS también garantizó que no surgiría “nueva deuda” (es decir, no se pedirían préstamos para recomprar acciones del Man Utd).

¿Deben los fanáticos esperar una inversión en INEOS?

La inversión de INEOS es ciertamente emocionante, pero todavía hay reglas que el club de Manchester debe seguir. A pesar de ser en parte propiedad de uno de los hombres más ricos de Gran Bretaña, Ratcliffe aún tendrá que tener en cuenta las reglas del juego limpio financiero (FFP).

Las reglas del FFP de la Premier League permiten a los clubes tener pérdidas de £105 millones durante un período de tres años, siempre que esas pérdidas estén cubiertas por inyecciones de efectivo de los propietarios. Si se supera ese límite, a los clubes se les pueden descontar puntos, como ocurrió con el Everton. Sin embargo, esto no es una preocupación para el Man Utd.

El Manchester United fue eliminado tempranamente en la Liga de Campeones esta temporada, lo que afectó sus ingresos y los nuevos inversores del Manchester United realmente deben prestar atención.

El control de costos estará garantizado por la nueva "regla de costo de plantilla" de la UEFA, que restringirá a los clubes gastar más del 70% de sus ingresos en salarios de jugadores y entrenadores, pero no incluye los salarios del resto del personal ni los costos relacionados con las transferencias de jugadores.

Es algo a tener en cuenta, especialmente en un club con un pobre historial en la venta de jugadores para obtener ganancias como el Manchester United.

¿Puede INEOS poseer acciones en varios clubes?

La respuesta es sí, esto no es ilegal. INEOS solo tiene una participación del 25% en el Man Utd y el Niza no juega en Europa esta temporada, por lo que los dos clubes no tienen un conflicto de intereses según las regulaciones de la UEFA. De este modo, Ratcliffe puede seguir aplazando por ahora las cuestiones espinosas sobre los conflictos de intereses y la propiedad de varios clubes europeos.

Según la normativa de la UEFA, dos clubes con el mismo propietario no pueden participar en el mismo torneo de Copa de Europa. Esto lleva a la posibilidad de que Man Utd y NICE tengan un conflicto de intereses si ambos reciben un lugar en la Liga de Campeones, la Liga Europa o la Liga Europa Conference.

Por ejemplo, si dos clubes reciben un lugar en la Liga de Campeones, solo un equipo podrá participar en la Liga de Campeones, el otro equipo tendrá que participar en la Europa Conference League (porque un equipo de la Liga de Campeones puede jugar en la Europa League y la UEFA no permite que esto suceda).

En el caso de que dos equipos obtengan un lugar en la Europa League o la Europa Conference League, uno de los equipos puede ser excluido de la competición europea.

El Niza está teniendo un buen desempeño en la Ligue 1, se encuentra segundo en la clasificación después del partido de ida, a 5 puntos del líder, el Paris Saint Germain. La Ligue 1 tiene 3 plazas para participar en la Liga de Campeones la próxima temporada, por lo que si mantiene su forma, el Niza ganará un lugar en la Liga de Campeones la próxima temporada.

En caso de que el Man Utd también consiga un billete para la Champions League, lo más probable es que uno de los dos equipos tenga que jugar la Europa Conference League.

Sin embargo, hay indicios de que Ratcliffe está buscando vender el equipo de la Ligue 1 por 80 millones de libras, pero eso depende de que INEOS aumente su participación en el Man Utd.