Después de la sesión de preguntas y respuestas anterior, en este número, el periódico Cong Thuong continuará presentando a los lectores otra estrategia para ayudar a los inversores a optimizar las ganancias en los casos en que el precio de mercado del activo subyacente fluctúe poco. Ésta es la estrategia número 7: la estrategia Short Straddle.

Estrategia de straddle corto

La estrategia Short Straddle se implementa vendiendo simultáneamente una opción de compra y una opción de venta sobre un activo subyacente con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Esta estrategia tiene una ganancia limitada y una pérdida ilimitada dependiendo de la volatilidad del precio de mercado del activo subyacente. Por tanto, se trata de una estrategia de alto riesgo.

Estrategias en la negociación de contratos de opciones (Parte 7). Foto MXV

En la fecha de vencimiento, si el precio del activo subyacente no difiere demasiado del precio de ejercicio de la opción, el inversor tendrá una buena ganancia. Por el contrario, si esta diferencia es significativa, es probable que el inversor sufra grandes pérdidas. La estrategia Short Straddle se utiliza a menudo cuando el inversor cree que el precio de mercado del activo subyacente fluctuará menos que el precio de ejercicio de la opción.

Por ejemplo, un inversor implementa una estrategia Short Straddle vendiendo simultáneamente una opción de compra de un contrato de trigo de diciembre de 2024 con un precio de ejercicio de 720 centavos/bushel por una prima de 64 centavos/bushel y vendiendo una opción de venta con un precio de ejercicio de 720 centavos/bushel por una prima de 60 centavos/bushel.

El beneficio de la estrategia Short Straddle depende del precio del contrato de futuros de trigo de diciembre de 2024 (ZWAZ24). Pueden ocurrir los siguientes escenarios:

Caso 1: El precio del contrato ZWAZ24 es superior a 720 centavos/bushel

Si el precio del contrato ZWAZ24 es superior a 720 centavos/bushel, digamos 790 centavos/bushel, se ejercerá la opción de compra. En este punto, el inversor debe comprar 1 contrato ZWAZ24 a 790 centavos/bushel para cumplir con su obligación de vender este contrato a 720 centavos/bushel. De esta forma, el inversor obtiene un beneficio de (64 + 60) - (790 – 720) = 54 céntimos/bushel.

Caso 2: El precio del contrato ZWAZ24 es exactamente 720 centavos/bushel

El inversor no ejerce ninguna opción. El inversor recibe un beneficio igual a la prima total de las dos opciones, es decir (64 + 60) = 124 céntimos/bushel.

Caso 3: El precio del contrato ZWAZ24 cae por debajo de los 720 centavos/bushel

Si el precio del contrato ZWAZ24 es inferior a 720 centavos/bushel, digamos 550 centavos/bushel, la opción de venta se ejercerá. En este punto, el inversor debe cumplir con la obligación de comprar 1 contrato ZWAZ24 a 720 centavos/bushel y vender este contrato a 550 centavos/bushel. Por lo tanto, el inversor sufre una pérdida de (720 – 550) - (64 + 60) = 46 centavos/bushel.

Por tanto, la estrategia Short Straddle es una estrategia arriesgada ya que limita el beneficio del inversor a un nivel determinado pero lo expone a pérdidas ilimitadas.