Wird der VN-Index die 1.100-Marke durchbrechen oder auf 1.400 Punkte steigen?

Zum Wochenende am 9. August stieg der VN-Index um mehr als 15 Punkte (+1,32 %) auf 1.223,6 Punkte, sank aber im Vergleich zum Ende der Vorwoche immer noch um mehr als 1 %. Ebenso sank der HNX-Index um 0,9 % auf 229,4 Punkte und der Upcom-Index um 1 % auf 92,8 Punkte.

Die Liquidität nahm diese Woche zu, blieb aber mit einem Transaktionswert von knapp über 17.000 Milliarden VND pro Sitzung niedrig. Ausländische Investoren verkauften an allen drei Börsen netto knapp 4.000 Milliarden VND.

Barry Weisblatt David, Leiter der Analyseabteilung der VNDIRECT Securities Company, erklärte, dass die US-Notenbank (FED) in der kommenden Zeit voraussichtlich zwei Zinssenkungen vornehmen werde, was den USD-Index (DXY) unter 100 Punkte drücken könnte. Dies werde der Staatsbank ermöglichen, flexibler Liquidität in den Markt zu pumpen und das Kreditwachstum für das Gesamtjahr um rund 14 % zu steigern.

„Ein positives Szenario, bei dem der VN-Index im Jahr 2024 über 1.400 Punkte schließt, was einem KGV von 14,8 entspricht, ist möglich“, sagte Herr Barry.

In diesem Zusammenhang bieten viele Sektoren bis 2024 gute Investitionsmöglichkeiten, insbesondere der Banken- und Stahlsektor. Für Banken gehen die Experten von VNDIRECT davon aus, dass sich die Qualität der Vermögenswerte zwar verschlechtert hat, sich aber mit der Erholung der Konjunktur erholen wird. Banken werden derzeit zu einem attraktiven Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) von 1,7 gehandelt, das unter dem 5-Jahres-Durchschnitt liegt.

Im Strategiebericht vom August 2024 erklärte die Mirae Asset Securities Company, dass die Handelsaktivitäten in den ersten Augustsitzungen die Risikoaversion der Anleger, insbesondere inländischer Privatanleger, widerspiegelten. Das Risiko eines Rückgangs besteht weiterhin, da der allgemeine Abwärtsdruck an den wichtigsten Aktienmärkten den VN-Index negativ beeinflussen könnte.

„In einem weniger optimistischen Szenario wird der Markt in attraktiven Bewertungszonen des VN-Index auf Nachfrage stoßen – die durchschnittliche KGV-Bewertungszone der letzten 10 Jahre liegt bei etwa 1.050 – 1.150 Punkten. Die Erwartungen an diese Unterstützungszone basieren auf der Einschätzung der makroökonomischen Verbesserung Vietnams in den letzten 7 Monaten und dem Trend der Erholung der Unternehmensgewinne in der ersten Hälfte dieses Jahres“, kommentierten die Experten von Mirae Asset.

Experten des Analysis Center - ACBS Securities Company sehen in der Tatsache, dass der VN-Index die Unterstützungszone von 1.150 bis 1.160 Punkten hält, eine Herausforderung für den Markt, den mittel- und langfristigen Kursanstiegskanal aufrechtzuerhalten. Lässt man die Möglichkeit einer Rezession der US-Wirtschaft außer Acht, dürfte der VN-Index bis zum Jahresende weiterhin im Bereich von 1.150 bis 1.300 Punkten schwanken, bei stabiler makroökonomischer Lage im Inland, positivem Wachstum und einer relativ attraktiven Gesamtbewertung.

Der Strategiebericht der Rong Viet Securities Company vom August 2024 prognostiziert für das dritte Quartal ein angemessenes KGV von 14 bis 15, entsprechend der Handelsbilanz des VN-Index von 1.237 bis 1.325. Bis zum Jahresende wird ein angemessener Marktbereich von 1.236 bis 1.420 Punkten erwartet, basierend auf der Aussicht auf ein Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen von 14 bis 18 %.

„In der zweiten Jahreshälfte werden vor allem Unternehmen ausgewählt, die ihren Erholungstrend und ihr Gewinnwachstum in den Branchen Konsumgüter, Stahl, Bankwesen, Industrieparks und Meeresfrüchte aufrechterhalten. Auch die Textil- und Bekleidungsindustrie könnte für Anleger wieder interessant werden, wenn es im Zuge von Marktkorrekturen zu starken Kursrückgängen kommt und die Gewinnentwicklung in dieser Branche positiv ist“, so die Analyse der Experten von Rong Viet.