Der Aktienmarkt korrigierte im Juli, wobei der VN-Index im Monatsverlauf (Stand: 26. Juli 2024) um 0,3 % fiel. Der HNX-Index und der UPCOM-Index gaben um 0,4 % bzw. 2,5 % nach. Vorsichtige Anleger hielten sich zurück, und das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen sank im Vergleich zum Vormonat um 24,7 % auf 19,9 Billionen VND pro Handelstag.
Laut Experten von VNDIRECT Securities hat die jüngste Korrektur dazu beigetragen, das KGV des VN-Index auf einem angemessenen Niveau zu bewerten. Er notiert aktuell mit einem Abschlag von 7,1 % gegenüber dem 5-Jahres-Durchschnitt. Für die zweite Jahreshälfte 2024 wird ein weiteres Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS) erwartet, was die Marktbewertung stützen dürfte. VNDIRECT prognostiziert für 2024 ein KGV des VN-Index von rund 13,2 bei einem EPS-Wachstum von 18 % für die an der HOSE notierten Unternehmen. Darüber hinaus wird die erwartete Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) in der zweiten Jahreshälfte 2024 der vietnamesischen Geldpolitik mehr Spielraum verschaffen und den Druck auf Zinserhöhungen im Inland in den letzten Monaten des Jahres verringern.
„Die Bewertung des VN-Index ist im Vergleich zu anderen Schwellenländern durchaus angemessen. Das KGV des VN-Index liegt 1,1 % über dem des MSCI EM, während das KBV mit 1,7 dem des MSCI EM entspricht. Die Eigenkapitalrendite des VN-Index war jedoch in den letzten fünf Jahren durchgehend höher als die des MSCI EM“, so das Fazit von VNDIRECT.
Die Experten von KB Securities (KBSV) gehen davon aus, dass der VN-Index im August seinen Abwärtstrend fortsetzt und möglicherweise eine Erholung einleitet, sobald er die Unterstützungszone um 1.150 Punkte (+-10) erreicht. Im negativen Szenario hingegen fällt der Index weiter und durchbricht diese Unterstützungszone. Der VN-Index verliert dann seinen mittelfristigen Aufwärtstrend und könnte sich im Monatschart in einem Dreiecksmuster seitwärts bewegen, ausgehend vom Höchststand Anfang 2022 bis zu einer stärkeren/tieferen Unterstützungszone um 1.080 Punkte (+-15), bevor er sich erholen kann.
VNDIRECT sieht aufgrund kurzfristiger Korrekturen, die die Bewertungen attraktiver machen, zunehmend Potenzial für Investitionen am Aktienmarkt. Auch die besser als erwartet ausgefallenen Unternehmensgewinne im zweiten Quartal stützen die Bewertungen. Der Wechselkursdruck hat nachgelassen. Die erwartete Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) verschafft der vietnamesischen Zentralbank mehr geldpolitischen Spielraum zur Unterstützung des Wirtschaftswachstums . Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, ihre Aktienbestände auszubauen, wenn der VN-Index im Bereich von 1.180 Punkten (+/- 20 Punkte) notiert.
Laut VNDIRECT bieten sich im August unter anderem folgende Investitionsmöglichkeiten am Markt: Bankwesen, Immobilien und Industrieimmobilien.
Umgekehrt sollten Anleger auch die gestiegenen geopolitischen Risiken im Nahen Osten und die negativen Auswirkungen der globalen Märkte auf die Stimmung im Inland berücksichtigen. Faktoren, die zu einem stärkeren Marktanstieg als erwartet beitragen könnten, sind ein stärkerer Inflationsrückgang im August als prognostiziert und eine verbesserte Systemliquidität, die zu niedrigeren Interbankenzinsen führt.
KBSV erwartet positive Ergebnisse von Unternehmen mit sich erholender Geschäftsentwicklung, ausländischen Direktinvestitionen, öffentlichen Investitionen und der bevorstehenden La-Niña-Phase. Der Markt tritt in eine kurzfristige Korrekturphase ein, die gute Anlagemöglichkeiten für Investoren bietet, die noch keine Positionen zum Ausschütten von Kapital halten oder ihre Bestände ausbauen möchten.
Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/nhip-giam-mo-ra-nhieu-co-hoi-dau-tu-co-phieu-trong-thang-8-1378219.ldo
