Ausländische Investoren unterbrechen 10 aufeinanderfolgende Sitzungen des Nettoverkaufs von Hoa Sen-Aktien

Die Aktien der Hoa Sen Group Joint Stock Company (Börsenkürzel: HSG) schlossen den heutigen Handel bei 20.100 VND, ein leichtes Plus von 0,5 % gegenüber dem Referenzpreis. Dank der aktiven Auszahlung ausländischen Kapitals konnte HSG zum zweiten Mal in Folge Punkte hinzugewinnen.

Von den 9,28 Millionen HSG-Aktien, die in der heutigen Sitzung gehandelt wurden, handelten ausländische Investoren mehr als 432.000 Aktien. Diese Gruppe gab 8,3 Milliarden VND für den Kauf von 416.500 Aktien aus, während das Verkaufsvolumen 16.000 Aktien betrug, was fast 320 Millionen VND entspricht. Der Nettokaufwert erreichte somit 8 Milliarden VND, womit die seit Anfang September 2024 anhaltende Nettoverkaufssträhne beendet wurde.

Der Höhepunkt dieser Nettoverkaufsserie war der 5. September, als der Nettoverkaufswert über 75 Milliarden VND erreichte, während ausländische Investoren weniger als 800 Millionen VND auszahlten. Die niedrigste Auszahlung wurde am 13. September verzeichnet, als ausländische Investoren lediglich 52 Millionen VND in den Kauf von HSG-Aktien steckten.

Insgesamt haben ausländische Investoren seit Anfang September HSG-Aktien im Gesamtnettowert von bis zu 305 Milliarden VND verkauft.

Der Marktpreis von HSG schwankte seit dem aggressiven Ausverkauf ausländischer Investoren. Die Aktie gab im Vergleich zur ersten Handelssitzung leicht um 4 % nach und verlor fast 21 % gegenüber dem Zweijahreshoch im Juli 2024 (25.350 VND). Das durchschnittliche Handelsvolumen der letzten zehn Handelssitzungen lag bei über 9,2 Millionen Aktien.

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2023–2024 (1. April 2024 bis 30. Juni 2024) erzielte Hoa Sen einen Nettoumsatz von 10.840 Milliarden VND, was einem Anstieg von 25,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Bruttogewinn belief sich in diesem Zeitraum auf rund 1.337 Milliarden VND, ein Anstieg von 50 % gegenüber 892 Milliarden VND im Vorjahreszeitraum. Die Bruttogewinnmarge erreichte 12,3 %, ein Anstieg von 2 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Nach Abzug der Ausgaben betrug der Vorsteuergewinn des Unternehmens über 287 Milliarden VND und der Nachsteuergewinn 273 Milliarden VND, also 22,5-mal bzw. 18,3-mal mehr als im gleichen Zeitraum.

Kumuliert in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres (1. Oktober 2023 bis 30. Juni 2024) verzeichnete Hoa Sen einen Nettoumsatz von 29.163 Milliarden VND, was einem Anstieg von 23,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Bruttogewinn betrug rund 3.405 Milliarden VND, ein Anstieg von 71 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Gewinnspanne lag bei knapp 11,7 %. Das Unternehmen meldete einen Vorsteuergewinn von 717 Milliarden VND und einen Nachsteuergewinn von 696 Milliarden VND, während es im gleichen Zeitraum einen Verlust von 352 Milliarden VND bzw. 410 Milliarden VND verzeichnete.

Für das Geschäftsjahr 2023/24 plant Hoa Sen zwei Szenarien. Szenario 1 zielt auf einen Absatz von 1.625.000 Tonnen ab, ein Plus von 13,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Umsatz soll 34.000 Milliarden VND erreichen, ein Plus von 7,4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Der Nachsteuergewinn soll 400 Milliarden VND betragen, mehr als das Zwölffache des Vorjahres.

Szenario 2 geht von einem geschätzten Gesamtverbrauch von 1.730.000 Tonnen aus, was einem Anstieg von 20,7 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Der Umsatz dürfte 36.000 Milliarden VND erreichen, was einem Anstieg von fast 14 % entspricht, und der Gewinn nach Steuern dürfte 500 Milliarden VND erreichen, was mehr als dem 15-fachen des Vorjahres entspricht.

Somit hat Hoa Sen am Ende der ersten neun Monate des Geschäftsjahres 87,2 % des Umsatzplans gemäß Szenario 1 und 82,4 % gemäß Szenario 2 erfüllt. Der Gewinn erreichte dementsprechend 174 % bzw. 139 % des Geschäftsjahresziels.

Einem vor einem halben Monat veröffentlichten Analysebericht von KB Securities Vietnam (KBSV) zufolge wird sich die Exportleistung von Hoa Sen kurzfristig negativ auswirken, wenn die Nachfrage nach importiertem Stahl und verzinktem Stahl aufgrund der Verteidigungsmaßnahmen auf den US- und EU-Märkten nachlässt. Dies erhöht die Kosten für Stahlimporte in diese Märkte.

Langfristig werden die Exportaussichten weniger beeinträchtigt, da der Preisunterschied zwischen HRC in den USA, der EU und Vietnam weiterhin bei 10 % oder mehr liegt. Darüber hinaus ist die Einfuhrsteuer auf Stahl aus Vietnam niedriger als die aus China, was einen Anreiz zur Förderung des Exports von verzinktem Stahl schafft.

Die Experten von KBSV empfehlen Anlegern eine neutrale Haltung bei einem Kursziel von 22.600 VND/Aktie, was einer Rendite von 12,4 % gegenüber dem aktuellen Kurs entspricht.