Selvom Europas BNP-vækst overgår forventningerne, ligger den stadig betydeligt bagud i forhold til USA; de førende økonomier er "for langsomme", og det er årsagen.

"Den efterslæbende spiller" i regionen.

Data viser, at Tyskland uventet vendte tilbage til recession med et fald i BNP på 0,1 % i andet kvartal af 2024.

Carsten Brzeski, ekspert hos ING Bank med base i Amsterdam, Holland, kommenterede: "Samlet set bekræfter statistikkerne endnu engang, at Tyskland halter bagefter i vækst inden for eurozonen."

Han tilføjede dog, at "der stadig kan ses en bedring i andet halvår af dette år, selvom det er højst usandsynligt, at det bliver en stærk bedring."

Omvendt voksede den amerikanske økonomi med 0,7 % i andet kvartal af dette år sammenlignet med det foregående kvartal, eller 2,8 % i forhold til året før.

Forbrugerne i verdens førende økonomi bruger mere frit. Samtidig bidrager de amerikanske statslige udgifter og subsidier til erhvervsinvesteringer i vedvarende energi, halvlederproduktion og infrastruktur under Inflation Reduction Act også til landets vækst.

I modsætning hertil er situationen i Europa en helt anden. Forbrugerne dér sparer op på rekordniveau, og regeringerne er begyndt at begrænse udgifterne for at reducere budgetunderskuddene.

Thomas Obst, seniorøkonom ved det tyske institut for økonomisk forskning i Köln, udtalte: "Den amerikanske økonomis fremragende præstation skyldes i høj grad et stærkt privatforbrug og indenlandske investeringer. Finanspolitisk støtte i landet er højere end i andre avancerede økonomier, hvor de samlede udgifter tegner sig for 25 % af BNP. Samtidig har højere renter i USA haft mindre indflydelse på udlån og økonomi end i Europa."

Frankrig og Spanien overgik forventningerne.

I skarp kontrast til Tyskland overgik Frankrig – eurozonens næststørste økonomi – og Spanien – den fjerdestørste – vækstforventningerne i andet kvartal af dette år med henholdsvis 0,3 % og 0,8 %.

Capital Economics, en uafhængig økonomisk forskningsorganisation med base i London, forudsiger, at de olympiske sommerlege, der i øjeblikket afholdes i Paris, Frankrig, sandsynligvis vil "skabe et lille boost" for landets økonomi i årets tredje kvartal.

Væksten i Spanien, en af ​​regionens stærkest præsterende økonomier, blev drevet af robust eksport og husholdningernes forbrug. I Frankrig blev BNP-væksten drevet af international handel og en genopblussen af ​​erhvervsinvesteringer.

Sydeuropa ser ud til at klare sig bedre end andre lande på kontinentet. Italien og Portugal registrerede også vækstrater på henholdsvis 0,2 % og 0,1 %.

Landmænd høster hvede i Stöffin, Tyskland, den 21. juli 2024. Den tyske sammenslutning af landbrugskooperativer anslår, at landets hvedeproduktion i 2024 kan falde med 5,5 % til 20,34 millioner tons sammenlignet med året før. (Kilde: Bloomberg/Getty)

Mangel på motivation

De seneste data viser også, at økonomien i den Europæiske Union (EU) med 27 medlemmer voksede med 0,3 % i andet kvartal af 2024.

Dette tal repræsenterer en femkvartals streak med stort set uændret vækst på grund af den stigende inflation, som har reduceret forbrugernes købekraft. Energipriserne steg kraftigt, efter at Rusland afbrød de fleste naturgasforsyninger i 2022, og den globale økonomiske genopretning efter pandemien belastede forsyningen af ​​reservedele og råmaterialer.

Indtil videre er disse hindringer lettet, men Europa står over for varige konsekvenser relateret til lønpolitikker, regeringsstøtte til borgerne og skattelettelser.

Økonom Obst bemærkede, at mens kontinentet undgik massefyringer under pandemien ved at betale arbejdsgivere for at fastholde medarbejdere, begrænsede disse foranstaltninger "eurozonens økonomis tilpasningsevne" og flyttede ressourcer til nye virksomheder.

Han sagde: "Det lyder måske klichéagtigt, men en stor del af forskellen i BNP-vækst stammer fra højere erhvervsmomentum i USA sammenlignet med eurozonen."

Ifølge økonom Salomon Fiedler fra den multinationale private bank Berenberg (med hovedkontor i Hamborg, Tyskland) hæmmes Europas vækst også af langsigtede faktorer såsom højere skattesatser og strengere reguleringer. Dette resulterer i, at den gennemsnitlige årlige reale BNP-vækstrate er mindst et procentpoint lavere end USA's.

Han sagde: "Hvis eurozonen vil indhente USA økonomisk, er de nødt til at forbedre produktiviteten og øge investeringerne i produktiv kapital."

I Tysklands tilfælde siger politikere og økonomer, at alt for komplekse licensprocesser, såsom de potentielle år det tager at få "grønt lys" til at bygge et nyt vindkraftanlæg, mangel på kvalificeret arbejdskraft og langsomme investeringer i infrastruktur, er nogle af de centrale problemer, landet skal håndtere.

Højere renter fra ECB hjalp med at sænke inflationen fra 10,6 % i oktober 2022 til 2,5 % i juni 2024, men samtidig dæmpede de byggeaktiviteten og dæmpede år med stigende boligpriser. Salget af nye biler steg med 4,3 % i første halvdel af året sammenlignet med samme periode sidste år, men er fortsat omkring 18 % lavere end niveauet før Covid-19-pandemien.

En anden faktor er det usædvanligt høje niveau af forebyggende opsparing blandt europæiske forbrugere, der nåede 15,4 % i årets første tre måneder, et rekordhøjt niveau uden for pandemiår. Det kan skyldes, at folk sparer mere op, fordi de ønsker højere renter, eller fordi de føler sig fattigere og bange for fremtiden, på trods af den lave arbejdsløshed på 6,4 %.

Jack Allen-Reynolds, vicedirektør for eurozonens økonomi hos Capital Economics, kommenterede: "Høje opsparingsrater og forbrugerundersøgelser viser, at 'intentionen om at foretage store køb er ekstremt lav'."

Eksperter mener, at de nyligt offentliggjorte data viser, at eurozonens økonomi er i bedre form end for et år siden. Bert Colijn, seniorøkonom for eurozonen hos ING Bank, sagde: "Efter stagnationen i løbet af 2023 er dette en lettelse og viser, at økonomien er begyndt en forsigtig genopretning. Spørgsmålet er stadig, hvor økonomien er på vej hen, og de seneste data giver ikke megen tillid til, at eurozonen accelererer yderligere."